醫藥制造行業研發信息披露存在的問題及對策

龍思櫞

摘 要：隨著我國經濟的不斷發展，國家也愈發重視創新帶來的經濟效益，各個行業也不斷加大研發活動的投入。醫藥行業因為自身的特殊性，其研發信息披露會對企業的價值評估產生重要影響，故而對創新的重視程度更高。但目前醫藥行業企業對研發信息的披露存在內容不全、質量參差不齊等問題。針對這種情況，本文結合醫藥行業企業研發信息披露現狀，尋找其重要影響因素，最后提出改進建議。

關鍵詞：研發支出；信息披露；醫藥制造業

我國醫藥制造行業研發投入現狀

全國研發投入持續增長

我國對研究開發活動的重視程度日益加深，大力支持研究和實驗活動的開展。我國2014年的研發投入占GDP的比例為2.05%，位于世界第15名，僅次于歐盟。國家統計局2015年全國科技經費投入統計公報顯示：2015年的科技經費投入總額超過14000億元，相比2014年增長了近9%，說明我國科技經費投入巨大且保持增長的態勢，研究與試驗發展經費投入和國家財政科技支出持續增加，研究與試驗發展經費投入強度穩步提高。

醫藥制造業研發投入名列前茅

醫藥制造行業作為高新技術產業之一，因其研發活動具有高風險、耗時長的特點，所以企業在研發活動方面的投入巨大。2011年，醫藥制造業在研發活動方面的投入僅為211.2億元，投入強度僅為1.46%。在2015年的科技經費投入統計公報中，該行業的研發投入比2011年增加了一倍，為441.5億元，研發強度增至1.72%，說明企業越來越重視企業的創新能力，逐年加強研發活動的投入。醫藥制造業在研發活動上的資金投入持續增長，研發投入強度逐漸加大，并有持續增長的趨勢。

我國醫藥制造行業研發投入現狀

研發信息披露的企業數量逐漸增多

研發信息的披露情況以2006年為一個時間節點。2006年以前，國家沒有出臺相關的強制性的政策準則，大多數企業選擇不在財務報表中披露與研發信息有關的內容。2006年財政部明確要求企業在年度財務報表中對研發支出、支出占比等財務信息進行披露，自此以后，醫藥制造行業對研發信息的披露便逐漸增多。截至2013年，在醫藥行業共193家上市公司中，披露企業研發信息的企業就多達182家，占比為94.3%。

研發信息披露的內容逐漸豐富

2009年證監會頒布相關規定以前，為數不多的選擇披露研發信息的醫藥制造企業僅在經營計劃中披露了不同狀態研究項目的總體數量，在報表附注中簡單地在管理費用下披露了總體的研發費用。自財政部和證監會對信息披露內容做出規定后，近三年來，幾乎所有醫藥制造企業完全按照會計準則在年度報告中針對研發支出的總體規模、各項目資金使用情況和相關的準則規定進行了詳細的披露。

研發信息披露的途徑逐漸統一

因財政部的規定，醫藥制造業企業與其他行業上市公司一樣，一般通過經營情況分析和財務報表附注對外披露研發信息。部分醫藥制造企業還會通過社會責任報告、企業網站等途徑向社會公眾展示企業自身優異的研發能力，有些企業還會將項目研發進展、項目研究成果和政府補助情況等通過臨時公告進行披露。

醫藥制造行業研發信息披露的影響因素分析

內部因素

企業的研發能力

研發能力越強的企業更愿意向社會披露相關的信息，保持或提高社會對其發展潛力的認識，獲取融資，使企業得到更好的發展。例如：恒瑞醫藥2016年度的研發投入為1，184，348，307.16元，在2016年度報告中，除了準則強制性要求進行披露的內容外，自愿對公司的研發政策、主要研發項目投入情況及進展、與同行業的比較等研發情況進行了披露。對比而言，金城醫藥2016年度研發投入為57，537，285.60元，該企業除了在財務報表附注中對研發投入情況有數據的描述外，其余對研發信息的披露皆為文字性的定性描述。

企業的經營狀況

不論是醫藥行業還是其他行業上市公司，為了樹立良好的企業形象，取得更多的融資，在企業當期經營狀況良好時，會對研發活動的成果、進展等信息進行詳細的披露，從而獲得投資者的資金投入。在企業當期經營效果不理想時，會對研發信息進行選擇性的披露，對不利的信息進行隱瞞。

醫藥技術研發的特點

醫藥產品的研究開發相較于其他產品開發而言，其研發周期長、進展慢、失敗風險大。所以，醫藥制造業的企業不愿就其研發信息進行過多的披露。同時，在醫藥企業中，先進技術的研發程度是衡量這個企業發展能力的關鍵。盈利能力強的公司如果對其研究項目信息進行了詳細的披露，其競爭對手則可輕而易舉地了解其研究動態及產品特點，從而做出應對措施；盈利能力弱、研發投入少的企業如果對其研究項目信息進行了詳細的披露，公眾看清該公司實力不足，則會加大公司的籌資難度。

外部因素

社會監督力度

在一系列與研究開發信息披露要求相關的準則和制度建立后，不論是出于自愿還是強迫，越來越多的企業選擇披露研發信息。可是這個過程中，披露的信息不能保證完全真實，政府發現問題并提出整改后就不再跟進整改情況，因此，相關監管部門存在執行力低下的問題。媒體在研發信息披露方面卻起著很好的監督效果。媒體引起的社會輿論能夠促使企業規范其研發信息的披露，在媒體監督力度強的情況下，公眾將會接收到更準確、更真實、更完整、更及時的信息披露。

外部審計

研發信息包含于會計信息披露內容中，外部審計在對企業財務報表進行審計時，會對財務報表中研發費用等信息的真實性、完整性做出評價。如果外部審計的審計質量良好，則會督促企業對研發信息進行完整的披露，并會對企業披露的內容做出可靠性評價；如果外部審計的質量不理想，則無法發現企業在研發信息方面的隱瞞情況或是導致企業篩選對外披露的研發信息內容。

對醫藥制造行業研發信息披露的政策建議

完善醫藥制造業研發信息披露的規章制度

現有的規范文件中僅對財務報表和報表附注中披露的研發信息提出了大致要求，使得各個企業有了投機的機會。我國相關部門應該盡快提供一份詳細的實施規則，規范各個企業的披露行為。且醫藥制造業是一個投入巨大、承受風險大的行業，在研發信息披露上應當要求企業披露的信息包含更廣泛的內容。例如：在經營情況分析中，對本期開展的研發活動情況進行詳細的描述，對本期新的研發成果進行詳細的披露，對企業未來的研發計劃進行介紹。

加強對自愿性信息披露的保護和監管

如前文所述，因涉及商業秘密和研發活動的不確定性，企業并不愿涉及過多的自愿性研發信息披露，以防計劃泄露或是牽扯到不必要的訴訟。政府應當對企業自愿披露的信息進行保護，制定相應的法律法規，為其提供安全的披露環境，避免企業承擔不必要的訴訟賠償。同時，還應當確保信息使用者接收到的信息是真實合理的，所以，政府及相關部門應當對企業自愿披露的研發信息的真實性、合理性進行監督，防止虛假信息流傳造成投資者的損失。

加強企業對研發信息披露的認識

良好的研發信息披露能夠充分地展示企業的技術創新能力，反映其潛在的發展能力和核心競爭力，有助于投資者更好、更準確地預估企業未來的盈利能力，從而使企業獲得更多的外部投資和政府補助。所以，公司管理層應當重視研發信息的披露工作，起草關于規定信息披露的詳細執行條款，完善研發信息披露的整個程序，在不影響商業機密保密工作的情況下，以恰當準確的方式，客觀公正地對企業研發信息進行連續、完整、全面的披露，從而為企業贏得更多的外資融入。

加強媒體對研發信息披露的監督

新型媒體能夠引領輿論方向和及時發現問題。所以，除了政府部門可以進行監管以外，新興媒體也可以發揮一定的作用。醫藥行業本就是公眾關注度較高的一個行業，對醫藥制造業企業會計信息的披露問題也應當保持持續的監督。在本次研究的主要問題上，可以積極地運用媒體監督的力量，加強對上市公司開發活動的關注，主動地找尋信息披露過程中的不足，從而增強最終發布的信息質量。

（作者單位：西南大學經濟管理學院）