特朗普真減稅了，我們呢？

十一長(zhǎng)假前真正值得CFO們思考的全球趨勢(shì)性財(cái)經(jīng)要聞，其實(shí)只有這一條：特朗普減稅玩真的了。

不同于純粹拿執(zhí)政綱領(lǐng)當(dāng)競(jìng)選劇本的那些職業(yè)政客，生意人出身的特朗普正在非常認(rèn)真地對(duì)待自己那些“競(jìng)選大炮”式的承諾。9月27日，特朗普稅改計(jì)劃框架公布，下調(diào)企業(yè)所得稅，將企業(yè)所得稅由35%降至20%，下調(diào)小企業(yè)稅，短期資本投資費(fèi)用優(yōu)惠，企業(yè)費(fèi)用稅收優(yōu)惠和抵扣，降低企業(yè)海外利潤(rùn)稅。

這次號(hào)稱(chēng)美國(guó)30年來(lái)的最大一次稅改，旨在降低個(gè)人和企業(yè)的稅率、簡(jiǎn)化稅務(wù)制度以及提高福利。盡管稅改細(xì)節(jié)還需要完善，但有研究預(yù)計(jì)在接下來(lái)的10年期間，新法案將減免稅務(wù)5萬(wàn)億美元。平攤到每一年，占2016年美國(guó)GDP18萬(wàn)億美元總量的2.78%，這個(gè)百分比和美國(guó)每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相當(dāng)。

乍一看，特朗普每年釋放出的減稅空間約合3.3萬(wàn)億人民幣，這個(gè)數(shù)字和國(guó)內(nèi)頻頻見(jiàn)諸報(bào)端的官方減稅效果相比，似乎也沒(méi)領(lǐng)先到哪兒去。拋開(kāi)中美兩大經(jīng)濟(jì)體自身的稅負(fù)痛苦指數(shù)差異不說(shuō)，如果用“減稅空間相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率”這一效果來(lái)類(lèi)比的話(huà)，可能?chē)?guó)內(nèi)每年減稅規(guī)模要比現(xiàn)在大得多，才能和特朗普這次大減稅相提并論。

當(dāng)然我無(wú)意討論國(guó)內(nèi)減稅空間的大小，只是想探討特朗普大減稅背后的深層邏輯。目前全球經(jīng)濟(jì)仍處于脆弱的復(fù)蘇不穩(wěn)定期，中美兩大經(jīng)濟(jì)體各自均遇到了原有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑變窄、經(jīng)濟(jì)要素配置邏輯出現(xiàn)偏差的問(wèn)題。盡管期間數(shù)年，中美努力尋求在全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)暴中獨(dú)善其身之道，美國(guó)一度想通過(guò)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)、放大美元超級(jí)紅利的來(lái)完成“全球經(jīng)濟(jì)再平衡”，而中國(guó)則期待通過(guò)“一帶一路”等全球經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整來(lái)啟動(dòng)新的增長(zhǎng)周期。但脆弱的全球市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)能遠(yuǎn)不足以支撐全球前兩位的經(jīng)濟(jì)大國(guó)的“小算盤(pán)”。于是特朗普拋棄以鄰為壑的策略，轉(zhuǎn)而眼光向內(nèi)就成為更務(wù)實(shí)的選擇。

如果暫時(shí)忽略走向海外所可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)牽引力，僅就經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力來(lái)說(shuō)，目前尚沒(méi)有一個(gè)可以媲美于向外的“一帶一路”那樣的、著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)的改革新藍(lán)圖。其實(shí)，這方面可做的文章遠(yuǎn)不止是減稅，更重要的是利益格局的制度性調(diào)整和政府與市場(chǎng)邊界的重新確定。比如，鑒于長(zhǎng)久以來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)在合規(guī)性方面上存在的歷史問(wèn)題（深層原因不僅來(lái)自企業(yè)自身，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管問(wèn)題等都是誘因），隨著金稅三期、社保全國(guó)聯(lián)網(wǎng)等的逐步完善，可否以繳納一筆特別和解金（比如按照企業(yè)營(yíng)收規(guī)模大小，以企業(yè)過(guò)去5年?duì)I業(yè)收入均值的1%～5%）來(lái)實(shí)現(xiàn)新老劃斷的方式，既對(duì)沖了更大力度減稅帶來(lái)的財(cái)政收入下滑沖擊，也建立了更良性的政府與企業(yè)的利益邊界契約，從而推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向更合規(guī)、更平穩(wěn)的未來(lái)。