已上市P2P平臺風(fēng)險控制措施

孫霞

進(jìn)入2018年，P2P網(wǎng)貸平臺可以說是爆雷不斷，今年8月，全國P2P平臺雖然累計達(dá)到6393家，但是至2018年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量已下降至1836家，跑路、提現(xiàn)困難或停業(yè)家數(shù)占了71.28%。如此高的非正常經(jīng)營比例預(yù)示著P2P行業(yè)確實存在著難以克服的制度設(shè)計難題。但是伴隨問題平臺出現(xiàn)的，還有四家P2P平臺實現(xiàn)了上市，并且已經(jīng)上市的四家網(wǎng)貸平臺，業(yè)績依舊良好。據(jù)美股互金中概股2018年二季報顯示，四家涉及互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務(wù)的平臺，盈利數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁。其中，趣店二季度營收增長幅度最大，總收入22.44億人民幣，同比增長123.7%；樂信凈利增速最快，二季度實現(xiàn)凈利潤5.02億元，同比增長776%；拍拍貸營收雖然同比微跌，但是環(huán)比增長14.24%；4家互金公司中，只有信而富錄得虧損，不過虧損也同比縮小22%。由此可見，P2P平臺分化明顯，征信管理規(guī)范、風(fēng)控措施到位的平臺依舊可以獲取豐厚的利潤。筆者希望通過研究運營良好平臺的制度設(shè)計，探析P2P平臺運營管理的先進(jìn)經(jīng)驗，以期為規(guī)范P2P行業(yè)健康發(fā)展提供政策建議。

一、透明完善、成熟規(guī)范的信用體系是發(fā)展P2P平臺的基礎(chǔ)

P2P網(wǎng)貸平臺健康發(fā)展的基礎(chǔ)是發(fā)達(dá)成熟的征信市場。由于發(fā)達(dá)國家有著成熟規(guī)范的市場征信體系和高度透明的個人信用體系，因此Zopa和Prosper等網(wǎng)貸平臺能夠迅速發(fā)展。在Prosper平臺上，需要擁有有效社會保險號、FICO信用分至少在520分以上的美國居民才可以注冊成為借款人，平臺根據(jù)用戶提供的社會保險號、住址等有效信息，從第三方機(jī)構(gòu)獲取借款人個人信用記錄，并根據(jù)信用狀況對借款^進(jìn)行信用評級，投資者在充分了解借款人信用狀況的情況下選擇是否出借資金。由于完善的信用體制和嚴(yán)格的風(fēng)險控制，Prosper壞賬率極低，僅為1%-2%。我國雖然也建立起來服務(wù)于銀行信貸的征信系統(tǒng)，但是國內(nèi)銀行征信系統(tǒng)并不向個人和P2P網(wǎng)上借貸企業(yè)開放。于是，拍拍貸開始嘗試自建征信系統(tǒng)，拍拍貸通過搭橋慧聰、敦煌、淘寶等電商平臺，并從這些B2B、B2C、C2C平臺導(dǎo)人客戶。然而，更重要的是，從這些平臺上導(dǎo)入的用戶，背后都能鏈接到他們的商業(yè)信用。借助商業(yè)平臺獲得借款人的誠信記錄，可降低拍拍貸征信成本，同時也幫助借出人規(guī)避貸款風(fēng)險。同時，拍拍貸根據(jù)借款人年齡、性別、受教育程序?qū)ζ浯蚍?，分?jǐn)?shù)低者要接受更嚴(yán)格的審查，以此保護(hù)投資人的權(quán)益。后來，拍拍貸又增加了借款人微博與微信的征信方式，如微博粉絲超過800以上，且每天微博更新頻次高的，對其誠信認(rèn)定就高，同理微信也是如此。但百密難免有一疏，一旦借款人逾期不還，除了出借人自己追債之外，拍拍貸第一步是啟動合約規(guī)定的追討程序，以及收取違約服務(wù)費；第二步是催討無果后，啟動“黑名單”公示，不僅在自己平臺，還在第三方平臺以及相關(guān)公開渠道上公示。執(zhí)行“黑名單”制度后，拍拍貸借貸違約率為行業(yè)最低，只有1.5%。

二、設(shè)立第三方資金存管業(yè)務(wù)是保障資金安全的有益實踐

在紐交所上市的國內(nèi)互金公司信而富于2015年9月17日聯(lián)手建設(shè)銀行和富友支付開啟銀行、第三方支付資金存管合作的新模式。這一新的資金存管模式標(biāo)志著國有大行參與P2P資金存管業(yè)務(wù)的破冰，信而富也成為業(yè)內(nèi)率先與四大行合作資金存管的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。2015年7月，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），要求選擇銀行建立客戶資金第三方存管制度。信而富作為第一家設(shè)立平臺資金存管業(yè)務(wù)的P2P平臺，是貫徹和落實《指導(dǎo)意見》的有效探索，也是對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺資金存管模式新的嘗試。從合作模式看，信而富將在建行開立交易資金專用賬戶，委托建行按照監(jiān)管部門指導(dǎo)意見，對專用賬戶內(nèi)的交易資金進(jìn)行存管。信而富將平臺項目信息、用戶信息、交易信息及其他必要信息及時傳遞給建行，供建行進(jìn)行信息記錄及后續(xù)交易資金核驗時使用。富友支付將擔(dān)任技術(shù)輔助方，提供支付結(jié)算、技術(shù)咨詢、服務(wù)定制、運營維護(hù)以及對網(wǎng)貸平臺的資質(zhì)把關(guān)審核。

三、金融科技投入將是大勢所趨

這方面樂信可以說是做得比較好，2018年二季度，樂信用戶達(dá)到2920萬，同比增長82.9%；促成的借款量達(dá)166億元，同比增長68.4%；在貸余額達(dá)到2474L元，同比增長97.9%。與此同時，樂信凈利潤也大幅增長并創(chuàng)下歷史新高，2018年二季度，樂信錄得非通用會計準(zhǔn)則凈利潤5.02億元（Non-GAAP），這些業(yè)績是樂信持續(xù)五年在金融科技方面投入的回報。樂信的“鷹眼”智能風(fēng)控引擎擁有超過7500個風(fēng)控模型數(shù)據(jù)變量，可以對98%的訂單全自動審核，秒級反饋結(jié)果。而海量小微金融資產(chǎn)處理技術(shù)平臺“蟲洞”則可直連金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)用戶屬性、訂單類型及資產(chǎn)屬性，自動對資產(chǎn)進(jìn)行分級、定價，再按照不同資金方提交的資產(chǎn)要求，將這些消費金融資產(chǎn)實時推薦給金融機(jī)構(gòu)，由他們完成審核實時放款。這大大提高了金融合作伙伴的資產(chǎn)獲取效率和質(zhì)量。二季度，樂信平臺促成借款的不良率僅為1.39%。

而趣店則是依靠螞蟻金服的免費引流與大數(shù)據(jù)征信，趣店招股說明書顯示，成立初期的2014年和2015年趣店分別虧損0.41億元和2.33億元，但在2016年扭虧為盈，全年凈賺5.77億元。2017年上半年，趣店的總營收達(dá)18.33億元，與去年同期的3.72億元相比增393%，增近4倍；趣店實現(xiàn)凈利潤9.74億元，與去年同期的1.22億相比增698%，增近7倍，并且2017上半年實現(xiàn)的凈利潤已遠(yuǎn)超去年全年水平。這主要得益于螞蟻金服的戰(zhàn)略人股，不具可持續(xù)性與可復(fù)制性。

綜上所述，以上四家P2P平臺能夠上市并取得良好業(yè)績，都是有其獨特的風(fēng)控手段與措施的，這些都值得加以推廣與應(yīng)用，以降低P2P平臺的運營風(fēng)險，從而實現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)，使P2P作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)融資工具真正發(fā)揮其積極作用。