經濟新常態對公司財務戰略影響探討

陽 鈺

一、前言

2014年習近平總書記在河南考察時曾經說過，我國的發展仍然處于一個重要的戰略機遇期，需要增強國家的信心，從當前我國經濟發展的實際情況出發，以現階段情況為起點，適應一種新常態，需要保持一種平常心態的戰略，推進經濟健康持續的發展。

古語有云，思深方益遠，謀定而后動。哈佛教授邁克爾曾經說過，戰略是決定一個企業成功或失敗的關鍵，所以一個科學嚴謹的戰略對于現代企業的長久發展起著至關重要的作用。而其中，公司的財務戰略更是重中之重，是整個企業管理的核心部分，一個不恰當的財務戰略可能使公司逐漸走向滅亡，而一個合適的財務戰略則會使公司順利發展，未來前景也將越來越好。

隨著經濟全球化的快速發展，為了我國企業的長久發展，就必須把眼光放遠，向國際先進的管理制度水平看齊，學習引進國際先進的管理方法來完善企業自身發展。更重要的是，現在我國宏觀經濟進入了經濟新常態的時期，各方面都會呈現出新的特點，如何在新的大環境下作出反應并且及時調整企業戰略，使企業在諸多競爭中立于不敗之地，是現在企業財務戰略研究的重要內容。

二、企業財務戰略的內容

（一）籌資戰略

籌資戰略是關于資金的來源、方式以及結構規模等方面的合理性、有效性的謀劃。現在籌資方式越來越多元化，多元化的籌資方式不僅可以提供企業的資金來源，保證資金充足，而且還可以提升籌資效益。企業籌資戰略需要長期、系統的計劃，不可能短期之內就形成，它要以企業的實際情況結合外部環境和行業發展趨勢為基礎，然后對企業籌集資金的方法、結構和來源的謀劃。籌資戰略的最終目的是在和企業總體戰略保持一樣的情形下，不但希望企業有保持長期市場競爭力的資金來源，而且希望提高籌資效益。

企業的籌資戰略要和內外部環境相結合，以符合企業的總體戰略目標，滿足企業經營所需資金。當然，籌資的金額要恰當，過多資金會導致資金浪費，增加資本成本，籌資金額少了則不能保證企業的日常經營活動，會對正常的業務活動造成一定的影響。同時也要考慮公司的經營風險和財務風險，所以也需要從財務杠桿和經營杠桿著手，使企業達到一個合理的資產負債率，降低經營風險與財務風險。

（二）投資戰略

投資戰略是通過分析資產組合以確定企業應該如何進行投資，即確定最適合的投資方向、方式以及規模的策略。投資戰略關系著企業是否將有限資金進行有效合理的配置，這也正是企業財務管理的核心內容。

作為對企業投資情況進行總體規劃，以及對一個企業總體戰略的戰略方式提出要求，投資戰略需要解決的就是適當的投資方式、投資目標、投資規模和時點等問題。對于一個企業來說，經營活動和投資活動緊密相連，投資戰略作為企業總體戰略的核心部分，是實現企業戰略目標的重要方式。

（三）分配戰略

利潤分配戰略是一種調節股東的收益和企業發展前景的戰略，分配戰略也是企業財務戰略的重要組成內容之一，它的作用是可以決定關于公司的盈余分配和利潤留存的問題。包括對公司利潤整體和部分的分配、長期和短期的規劃管理。企業盈余來自內部的籌資策略，發放股利的話會使投資者產生一定的信心影響。從信號理論的角度來分析，企業分發股利在投資者的眼里，代表著企業的發展良好，有信心繼續投資下去。當然，股利政策要和企業總體戰略保持一致，也要考慮到企業內外部環境的影響因素和企業未來發展方向。

三、經濟新常態對財務戰略的影響

新常態是指從原來的狀態向一種新的狀態的轉變，但是這種狀態相對于比較穩定，是一個持久、全面、深刻轉變的時期，也是一個進行產業升級、結構調整和轉型的過程。這是基于經濟結構調整基礎上的可持續發展經濟，主要強調經濟的結構穩定增長，而不是單看經濟總量。

（一）經濟新常態對籌資戰略的影響

在經濟新常態的背景下，經濟的增長速度、結構以及動力方面都有所改變，整體經濟情況呈現下降趨勢，不管怎樣最終結果都是希望可以使我國經濟健康平穩的發展。這樣的環境對于企業的籌資情況都會有或多或少的影響。企業籌資一般都會通過發行債券或股票，向銀行借款等方式籌資所需要的資金，再利用所籌集的資金使企業有充足的資金得以成功運營下去。

現階段我國資源在金融和資本市場上并沒有得到合理有效的配置，每一種籌資方式也會出現相應的風險。基于目前處于經濟新常態時期，面對的市場競爭壓力會更大，風險也隨之變大，所以籌資戰略要考慮到風險控制問題。企業若想要持久穩健地發展自然要選擇一個適合企業未來發展的籌資方式。

（二）經濟新常態對投資戰略的影響

對于在新環境下的投資環境來說，我國現在經濟增長速度整體在逐漸地降低，不可能短期之內就獲取很多利潤，第一產業和第二產業早已不占據主導地位，第三產業才是國家發展的重點，所以在經濟新常態背景下，資本更傾向于新興產業，例如互聯網、科技環保、醫療服務等等行業。

鑒于對每個行業自身特點的區別，企業的投資戰略會根據企業情況進行選擇，不可能按照以往的投資方案繼續進行投資，必須根據外部環境因素確定一種適合的投資戰略。進入了新環境時期，投資也可能會出現新的風險問題，因為經濟增長率在下降，投資增長的速度也會隨之下降，那么自然而然投資收益和報酬也會降低。作為一個企業，經營的目標就是為了獲取利潤收益，所以應該要選擇適合的投資方式使企業得到預期收益。

（三）經濟新常態對分配戰略的影響

在經濟新常態的背景下利潤分配制度也面臨著機會和挑戰并存的局面。經濟增長速度在放緩，結構在不斷優化升級，動力發展的驅動因素也在改變，這些經濟特點的不同會造成各個企業發展的不同，分配制度也會有壓力。現在第三產業占我國主導地位，新常態下要求分配制度需要引導和擴大消費，促進經濟的增長和分配制度的改革。雖然目前分配制度依然在加大力度不斷改進，但是分配問題的改革仍然困難重重。我國分配差距的現象較為明顯，雖然已經在調整中，但是這個問題是個長期的過程，需要很長的一段時間去逐漸完善。對于整個社會群體來說，需要擁有公平合理的分配制度，這樣才能在經濟新常態下保持一定的穩定性。新常態這種環境對于分配制度的改革是有重要意義的，它可以充分利用多余的生產能力，從而提高人們的生產積極性，使得經濟增長更富有活力。處于新的環境中，面對機遇和挑戰并存的局面，要抓住市場經濟的機會，建立健全合理的分配制度。

四、經濟新常態下企業財務戰略的選擇

（一）籌資戰略的選擇

籌資戰略主要是為企業提供充足的資金，讓企業可以順利進行生產經營和解決投資項目資金需求，即它是為了便于日后實施企業的投資戰略。在選擇適合的籌資戰略時，需要考慮很多因素，比如籌資的成本、時點、規模、結構和風險等這些內外因素。在新常態時期，投資方式可以根據不同的增長速度選擇快速增長型投資或者選擇低增長型投資。

如果投資項目在未來有很大的發展潛力，獲利空間大，隨之風險也將增加，自然需要較多資金支持，那就是快速增長型投資。鑒于風險較高則要選擇保守型的籌資戰略，比如可以選擇內部籌資，用企業的內部自有資金來支付股利；或者保持一個適當的債務比例，充分利用財務杠桿的優勢，維持一個較為良好的借貸能力；也可以將充裕的資金先留存，用于以后年度的資金需求。低增長型投資則和快速增長型相反，需求的資金量相對來說較少，風險也隨著低一些，就應該選擇積極的籌資戰略。在這種情況下，可以通過較高的負債籌資來達到節約所得稅的目的；也可以在可控的風險下，利用較高財務費用刺激收入的增加，進而增加利潤；對于上市公司可以通過股票回購使股價上升，向投資者傳遞一種企業經營良好的信號。

（二）投資戰略的選擇

在經濟新常態下，投資增長速度的降低會導致企業投資受到一定的影響，但是在選擇投資戰略時為了確定企業的計劃投資規模和目前企業的發展需求、投資方式和相對應的投資風險大小是否相適應，可以先對投資方式和投資規模做出適當安排。

投資戰略的選擇方式可以分為直接投資和間接投資。直接投資一般和實物投資相關聯，需要考慮投資的時間、規模以及方向等，這些因素要和資產的需求量以及生產規劃相一致，這樣才能滿足企業財務戰略的需求。以前投資主要傾向于提高規模效益，進入新常態后，投資就會傾向于提高科學技術，提高資源配置效率和盤活資產存量等方面。間接投資就是通過企業借貸、購買證券、市場籌資等方式將資本投到企業以外的地方以期獲得股利或者利息。這種投資方式需要選擇合適的時機進行投資，因為資本市場無時無刻不在變化，金融市場更是變化迅速，在當前的經濟形勢下，一定要選擇好投資時間、方向、項目等，爭取在資本的大旋流中找到屬于自己企業的一席之地。

（三）分配戰略的選擇

利潤分配是公司財務戰略的核心，任何投資者都希望得到更多的收益或者股利，只有得到了收益他們才能有信心并且放心的繼續投資于企業。對于每個企業來說每年的股利分配政策都相對來說比較固定，股利分配比例不會有很大的波動。在經濟新常態下，雖然經濟增速在放緩，但是每個企業在選擇分配制度的時候，也要先考慮企業目前一段時間內經營所需要的資金。

股利分配戰略有零股利類、固定股利支付率類、剩余股利類以及低股利加額外股利類。對于很多企業來說，一般選擇前三類比較多，但是現在是新的發展時期，競爭環境越來越復雜，企業想要更好的發展，建立良好的公司形象，可以選擇第四種分配戰略。企業預先有一個較低的分配比例，當企業運營良好有較多收益時再選擇支付額外的股利，這樣做不僅可以維持企業穩定增長，也可以給投資人傳遞企業經營良好的信號，增強他們的投資信心。

四、結論

目前我國的經濟環境正處于不斷的變化之中，公司管理面臨著多樣、復雜的局勢，企業要根據內外部影響因素來制定有效的公司財務戰略以適應經濟新常態的變化，爭取在錯綜復雜的經濟大環境中占據屬于企業的一席之地，讓企業可以健康穩定的持續發展，實現可持續發展的目標。可是每個企業的可持續發展都離不開財務戰略，財務戰略關系著企業的資金運轉，資源的合理有效配置以及企業未來的發展前景問題等，所以財務戰略是企業經營管理的核心問題，是企業整體戰略中最重要的一個環節，每個企業都應該根據自身情況制定適合的財務戰略。

結束語

總體來說，隨著公司的經營發展，公司的戰略也會隨之逐漸進行調整，財務活動更是如此，需要根據變化情況及時作出調整。現在我國處于經濟新常態的發展時期，財務戰略更是重中之重，所以要謀劃好一個恰當的籌資、投資、分配戰略，目的是為了實現企業價值最大化，謀求企業的長期發展目標，集合所有資源進行合理適度的整合規劃，才能使企業資本增值和財務能力持續平穩增長。

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