高速公路BOT項目投資風險應對探討

劉思洋 趙學敏

中電建路橋集團有限公司

高速發展的經濟需要有強大的運輸網絡作為有效支撐，高速公路作為最直接、最有效接駁各個重點城市之間的快速路，其社會職能是絕對不容小覷的。

一、BOT模式的特點

從最初的摸著石頭過河到現如今多種模式、多種渠道來投入到高速公路建設中，我國高速公路的建設方式正在發生著翻天覆地的變化，融合有效資本，特別是社會資本參加到高速公路建設過程中，一方面可以直接緩解各級財政對于高速公路建設的資金壓力，另一方面可以間接刺激區域性地方經濟的發展，讓高速公路沿線地區的經濟提升從最初的高速公路建成之后，逐步地向高速公路設計規劃初期轉變。

BOT模式最大的特點就是將基礎設施的經營權有期限的抵押以獲得項目融資，或者說是基礎設施國有項目民營化。在這種模式下，首先由項目發起人通過投標從委托人手中獲取對某個項目的特許權，隨后組成項目公司并負責項目的融資，組織項目的建設，管理項目的運營，在特許期內通過對項目的開發運營以及當地政府給予的其他優惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結束后，應將項目無償地移交給政府。

二、BOT模式的優勢

在高速公路建設的過程中合理、靈活運用BOT模式，能夠充分地體現出社會主義市場經濟體系中各經濟體的高度融合性、包容性，尤為需要強調的是，允許非公有制資本積極參與項目投資,自初期就引入社會資本，能夠提升資金,使用效率，更好更快的完成高速公路建設。

三、高速公路BOT項目投資風險分析

客觀的講，雖然BOT模式在實際運行的過程中取得了一定的經濟效益，而且也創造了積極的社會效應，但是筆者對部分采用BOT模式興建的高速路進行深度分析之后發現，高速公路BOT 模式的使用過程中，的確有一些問題不容忽視。

其一，各方責任約定不到位導致影響項目建設。按照政府相關部門的規定，特別是自從《國務院關于創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》（國發〔2014〕60號）和《國務院辦公廳轉發財政部發展改革委人民銀行關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》（國辦發〔2015〕42號）文件發布之后，BOT模式介入高速公路的直接投資已經從法律上受到保護，但是個別地方對于相關政策了解和執行并不到位，始終將非公有制資本借助BOT 模式融入到高速公路建設中的資金視為是“借款資金”，并沒有對資金的有效性引起重視和正視，這樣就容易導致在高速公路項目建設完工、驗收合格之后的移交過程中，各方因為利益分配之間出現差異而導致糾紛形成。大廣高速沿線涉及十余個省份，公路總建設歷程近3500公里，中鐵四局、二十一局和各地方省份路橋總公司都參與到了建設施工過程中，部分標段采用了BOT模式，但是在河南省的部分路段建設中，各投資方的責任義務約定不到位，導致了項目建設過程中出現了一定的障礙，間接地影響到了大廣高速的正常工期。

其二，非公有制投資方的出資能力直接影響項目建設效率。由于高速公路的建設周期相對較長且資金使用規模較大，因此其中的變量因素、不確定性因素和不可預見性風險幾乎很難避免。相比起其它對項目建設影響較小的因素而言，項目建設資金能否及時到位是直接影響，高速公路正常建設進度的至關重要性因素。

四、避免高速公路BOT項目投資風險的優化措施

梳理高速公路BOT項目投資過程中的風險可以看到，資金安全及資金到位情況是導致其風險形成的一個重要因素，為了確保我國的經濟建設健康發展，特別是為了確保我國高速公路建設工作的可持續性，相關部門必須采取措施最大化地避免投資風險。

一是，以合同約束的方式來約束投資各方的責權利。將資金使用計劃以及各方出資到位責任進行細致約定，并設置違約措施，為項目建設資金到位提供有效保障。采用合同的方式來約束各方責權利顯然是一個最直接且最穩妥的方式。

二是，以周期性、階段性保證金的方式來確保資金使用安全。非公有制資本介入到高速公路建設中，其出資能力將成為項目建設的最大風險，高速公路建設單位應當在合作合同中對資方的資金投入時點提出明確要求，高速公路建設單位應當在合作合同中對資方的資金投入時點提出明確要求，或采用階段性保證金的方式來約束資方的投資行為，這樣可以最大化地保障項目建設過程中的資金使用安全到位，規避風險。

結束語：綜上所述，以BOT模式開展高速公路建設項目，是一種社會發展和資本發展的必然選擇。有效確保資金安全到位，則是則是投資建設高速公路項目的重中之重。