中小企業供應鏈融資模式及其風險管控探究

許歡 廈門大學

根據《2013-2017年中國供應鏈金融市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，現今行業中主要提供供應鏈金融業務的工行、平安、中信、民生幾家銀行的貸款規模在2012年度占銀行貸款規模的28.4%。中瑞財富和網貸天眼聯合在《2016互聯網+供應鏈金融研究報告》中預測我國在2020年度供應鏈金融市場規模能夠達到15萬億左右。供應鏈融資作為新興渠道對于中小企業的融資問題起到了一定的緩解作用，對中小企業發展具有推動作用。但其中也有著一定的風險。

一、供應鏈融資研究現狀

供給鏈融資在近年來引起了關注，國內外對此進行了諸多研究。依據中小型企業融資的部分框架及設想，Berger等人提出了關于供應鏈金融的思想。Guillen針對傳統供應鏈重流程管理而輕供應鏈融資的現狀，并綜合財務和供應鏈運營，設計了優化模型。不同對象對于供應鏈融資有不同看法，同俊宏和許祥泰的看法是，供應鏈只是片面的將風險管理由單個企業轉換給供應鏈，也僅僅只對中小企業開展綜合授信。田正啟認為供應鏈融資能成為三個模式，分別為預付款、動產質押和應收賬款，并將位于供應鏈中游的一家企業為對象，分析了其利用供應鏈融資度過資金難關的案例。申晨基對這三種模式進行進一步論證，于中國銀行吉林省分行對其開展的案例進行分析，在指出現今中國銀行供應鏈融資服務中主要存在的問題和應該注意的關鍵風險控制點，分析的同時也提出了些許建議。夏利明、邊亞男、宗恒恒則是以時間為維度，對于供應鏈金融視角下的中小企業信用風險為基礎，構建了風險評價模型。

結合上文，國內外學者對供應鏈融資的分析不容忽視，其關于新興融資模式和風險開展了眾多研究。因此，文章將深層挖掘關于供應鏈融資的知識，梳理其中的內含模式、分析存在風險和提供相應合理有效建議。

二、供應鏈融資的概念

供應鏈融資是銀行全面掌握信息、資金和物流，合并供應鏈上的核心及相關配套企業為整體，對其資信水平、經濟實力狀況進行評估，且向其提供貸款的一種新型融資模式。

不同于傳統融資手段，供應鏈融資在眾多領域具有優勢性，例如行業宏觀調控、企業信用信息及平臺大數據。能將供應鏈中的資金、信息、物流和商流等信息相整合，提高其運作的效率。實施供應鏈融資的好處也有不少，有助于戰略合作伙伴關系能夠更好的建立，而企業的抗風險能力也能夠得到提高。解決中小企業的資金短缺、降低金融機構放貸風險等問題也是不在話下，物流企業也能因此獲利擁有更大的發展空間，這就促使多方實現共贏。

三、中小企業供應鏈融資的三種模式

020模式經過升級演化最終變為供應鏈融資模式，采購、生產和銷售是企業生產經營的三個階段。基于此分成的三種供應鏈融資模式也極為常見，分別為分布在三個階段中的應收賬款、預付賬款和存貨融資。

1.采購階段的應收賬款融資模式。在供應鏈中，中小企業作為銷售商可以向下游核心企業出售商品，銷售商就獲得了債權，這時未到指定日期的應收賬款就可以作為質押，若被銀行等金融機構收買，機構則需要為企業提供貸款服務，一般多為短期貸款，但企業對資金的要求亦可滿足。該融資模式最考驗核心企業的還款能力，一旦中小企業發生意外，核心企業必須承擔還款責任。該融資模式主要用于國外的供應鏈金融之中，企業的銷售風險也不需要承擔。

2.銷售階段的預付款融資模式。其又稱為保兌倉融資，發生在采購階段中。企業的質押為預付賬款，以此為憑證向金融機構申請貸款服務，金融機構在核心企業回購承諾完以后，可要求其將貨物存放在指定的第三方監管部門，掌控提貨權，并向中小企業發放貸款。該模式是國內常見的融資模式，對于中小企業短期時間內的資金周轉不靈問題，該模式能夠有效解決，且核心企業中下游融資屬于銷售渠道融資，該舉措推動了企業的銷售活動。

3.生產階段的存貨融資模式。其又稱融通倉融資，發生在運營階段中。該方式適用于企業支付現金到賣出存貨過程。每個企業都有存貨，以防止生產經營出現問題，該模式下，中小企業擔保方為核心企業，中小企業的存貨變成質押，作為抵押交給銀行，銀行再將其交給第三方物流監督機構，以獲得貸款的一種融資模式。若中小企業有違規行為，那么核心企業必須償還存貨中損失或回購的部分。

四、中小企業供應鏈融資模式存在的風險

（一）道德風險

核心企業在供應鏈融資中意義重大，憑其不可忽視規模與實力，成就了今天它在整個模式的支柱地位。因為核心企業在新興模式中地位特殊，也就決定了它的影響力重大，一旦其違約，將對整個供應鏈造成嚴重影響。如核心企業過多關注自身利益而忽視中小企業利益，在交貨、價格、賬期等環節上只認可有利內容，為短期利益忽略其他的話，中小企業則有權向銀行要求融資。若融資成功，中小企業原本緊張的資金問題就可以得到舒緩，同時核心企業也存在擠占中小企業資金的問題，在往后發展中，供應鏈穩定程度將下降，整個供應鏈中將對各方的發展造成沖擊，使得非良性狀態出現。

（二）物流企業瀆職風險

物流企業是連接多方主體的關鍵紐帶，如金融機構、核心企業、中小企業等，因此其地位不容小覷。物流企業的引人對于風險有一定的控制力，其擁有的專業化服務能降低機構的監督管理成本。當前，市場對于物流企業的監管并沒有做到完全到位，一旦發生物流企業和中小企業聯手謀騙核心企業的情況，就將對融資供應鏈的有序循環造成沖擊，情況嚴重時，還將會對影響各方的合作關系，嚴重的損失問題也會相伴而來。

（三）操作風險

在融資操作中，操作風險較多。銀行常根據供應鏈中的實際情況來安排不同的融資服務，以達到協調各方的目的，保障其在物流、資金流和信息流等的權利和義務，但操作必須規范和嚴密，否則風險就會隨時存在。由于參與供應鏈的主體較多，其結構也就愈發龐大和復雜，出錯率也就高，風險指數也就越大。

（四）管理風險

現今，不僅供應鏈管理機制有待成熟，而且多方面資源多無法有效配置，如信息流、資金流、單證流、物流等，因此各方企業也難以成為戰略合作伙伴關系。在供應鏈中，由于管理水平較低，致使諸多中小企業仍處于邊緣地帶，因此金融機構對其的控制能力較差。

雖然供應鏈融資現今屬于蓬勃發展階段，但其中的風險在較多方面存在，一旦控制不當，供應鏈融資的健康狀態將受到影響，中小企業、銀行、核心企業、物流公司等參與主體也會因此受到損失。

五、防范供應鏈融資風險的對策建議

若想要供應鏈融資穩定有序發展的話，建立一定的風險控制措施就很有必要，防止可能發生的風險，規范各方主體的操作和管理。

（一）建立第三方監督機構

供應鏈市場中，需要建立第三方監管機構，以完善對于各核心企業、銀行、中小企業和物流公司等的監管，使得供應鏈融資更有秩序，也要適當對違規行為設置懲處方案，鼓勵監督與投訴此類違規行為，保證供應鏈融資各方利益能夠實現。

（二）建立完善的組織機構

供應鏈融資中，專業的管理機構和配套工作人員對于核心企業和中小企業的作用重大，能夠對業務進行有效的管理和操控。物流倉儲公司的專業化水平也需要提高，這就需要擁有完善的部門，分離傳統業務和新型業務。銀行業也不可缺少專業化操作，對于銀行業務，可安排處理機構和處理通道，設立債務標準評級體系，方便評價和反饋，以完善服務。

（三）建立供應鏈合作企業戰略合作伙伴關系

各成員企業間若要成立戰略合作伙伴關系，建立標準化信息管理平臺這一項目必不可少。因為其有助于高效共享信息，貫通核心企業、銀行、中小企業和物流公司業務，促成其實現良好伙伴關系，使得各方關系得以保持長期穩定發展。

結語：供應鏈融資作為一種新興模式，主要被分為三大模式板塊：第一是采購階段的應收貸款融資模式，第二是銷售階段的預付賬款融資模式，第三是生產階段的存貨融資模式。供應鏈融資模式既有好處也有壞處，其有利于中小企業和第三方物流增值服務發展，也有利于擴張銀行業務；雖然其中所含風險較高，但是可通過制定風險控制制度和相應的風險解決措施 以達到減少風險發生概率的目的，從而推動供應鏈融資不斷發展。