量化投資的特點、策略和發展探討

謝東東

（河南省農業大學，河南 許昌 461101）

所謂的量化投資其實是把投資理念或者對市場的觀察轉變成為一種數學模型，在對此數學模型根據歷史數據進行驗證總結后，利用計算機技術在分析出獲利方法后，進行自動交易的一種投資方法。這種投資方法由于其特點更能適應市場的變動等而深受歡迎，為強化我國對量化投資的認識，對量化投資的相關探討就顯得很有必要性。

一、量化投資的特點

（一）投資決策客觀

人是富于情感的，在傳統對投資進行決策的時候，難免有自己的復雜情感夾雜其間，這使得對投資的決策比較主觀性，很難在決策方面真正做到客觀合理。

而量化投資投資在投資決策方面，是通過計算機分析從而做出決策的，計算機事沒有情感的，只會根據人們設置的數學模型進行客觀的分析判斷，這使得在決策上更加客觀性，從而減少主觀的影響，減少不當決策的產生。

（二）投資決策效率高

決策是要建立在對投資做好相關分析的基礎上的，而目前我國的股票市場股票數據龐大，與上市公司有關的信息繁多，這些信息包括國內外經濟指標、政策、研究報告、公司公告等等，如果讓負責投資決策的人員對這些信息進行詳細的分析，不僅需要耗費很長的時間，而且分析結果的科學合理性也得不到保證。而量化投資是利用計算機技術對于這些復雜信息進行分析處理的，不僅分析過程耗時短，而且分析結果還相對客觀。相比之下，量化投資大大提高了投資決策的效率。

（三）量化投資的反應迅速

量化投資是利用計算機進行交易的，交易是根據人為設置好的程度實施的，對于信息的發現及時，并且反應迅速，能夠抓住轉瞬即逝的良機，達到創收的目的，這對信息變化快速的今天，具有重要意義。

（四）投資收益穩定

近年來，通過把量化投資與其他投資方式進行對比，發現量化投資的信息比率最高，由此可以看出量化投資的收益高，收益穩定，對于風險的控制很有力。

二、量化投資的策略

量化投資的策略也就是指通過權衡各個方面做出決策，進而獲取利益的模型。

（一）國外量化投資的策略

國外的量化投資策略有兩大類，分別是阿爾法導向策略和貝塔導向策略。其中阿爾法策略指的是通過量化擇時與調整投資組合當中各種不同資產的大小進而獲利的投資策略;貝塔策略指的是通過量化的方法復制指數或者說輕微的超出指數收益的投資策略。一般來說，量化投資的策略是指阿爾法策略。

阿爾法策略主要分為兩種模型，一種是理論驅動模型，另一種是數據驅動模型。

理論驅動模型相對而言比較常見，它還可以進一步分為兩類，一類是通過對價格相關數據進行分析從而獲利的策略，另一類是通過對面數據進行分析從而獲利的策略。

數據驅動模型的應用面很廣，股票、外匯市場、期貨等等都可以采取數據驅動模型進行量化投資，但是這種模型所應用的工具比較復雜，難以被人理解，所以對這種模型的應用不是很多。

理論驅動模型與數據驅動模型的根本區別在于數據驅動模型沒有應用理論知識，它是通過對數據進行分析判斷進而做出決策的模型，而理論驅動模型的決策離不開理論知識。

（二）國內量化投資的策略

國內量化投資如果按照常見的分類方式進行分類可以分為單邊投機策略以及套利交易策略。單邊投機策略主要包含量化選股以及量化擇時,而套利交易策略主要包含的就比較多，例如股指期貨套利策略、統計套利策略、商品期貨套利策略等等。

國內量化投資策略如果按照投資標所處的市場進行分類，可以分為現貨市場量化投資策略以及衍生品市場量化投資策略。其中現貨市場包括ETF市場、股票市場、債券市場,衍生品市場包括股指期貨市場、商品期貨市場、國債期貨市場、外匯市場和期權等等衍生品市場。我國目前主要在商品期貨市場以及股指期貨市場應用這種量化投資策略進行投資。

三、量化投資的發展

（一）國外量化投資的發展

國外量化投資經濟的發展歷程可以總結為四個階段:

1.對沖階段。國外量化投資經濟在處于對沖階段時，對量化投資的應用還很少，這一時期主要為量化投資的實踐應用打基礎，研究與之相關的理論知識與技術。所謂對沖階段，指的是與市場的波動相對抗，通過對沖來創收。

2.杠桿階段。這一階段，對量化投資的實踐應用有所增加，所謂杠桿階段，其實是指由于原有的投資思路創收比較低，就要通過放杠桿來提高收益。

3.多策略階段。在杠桿階段，雖然提高了收益，但收益并不穩定，波動程度大。所以，在這一階段，就采用多種策略，以提高收益的穩定性。

4.量化投資階段。在量化投資階段，量化投資有了飛速的發展，而且發展的速度還在不斷提高。在這一階段，在采用量化投資的過程中，策略更具模型化，對于風險的管理尤為重視。

（二）國內量化投資的發展

國內量化投資的發展可以總結為三個階段:

1.起步階段。在起步階段，由于我國金融設備不夠完善，量化投資的發展較為緩慢。

2.成長階段。在這一階段，對量化投資方式的應用有了進展。

3.迅速發展階段。在這一階段，量化投資的發展比較迅速，對量化投資方式的運用更加廣泛。

四、結束語

量化投資無論在技術上還是在設備上都有了很大的發展進步，量化投資方式相對于傳統投資方式而言，其特點更能適應時代的發展，因此，我國應對相關人員對于量化投資的理論基礎知識自己實踐操作方面加強培訓力度，積極普及此投資方式，從而加強我國經濟實力。