鋼價回升原因及其對鋼鐵行業“去產能”的影響

尹旭+朱彬

【摘 要】2015年末以來，我國鋼鐵行業產能仍嚴重過剩，但鋼材價格卻持續攀升，由此帶動了鋼鐵產量階段性走高，甚至在今年4月創下了粗鋼日均產量231.4萬噸的歷史新高，這直接影響了我國鋼鐵行業“去產能”進程。本文在對現階段鋼價上漲原因進行分析的基礎之上，重點探討了此輪鋼價上漲對我國鋼鐵行業去產能的實際影響，并提出了相關政策建議。

【關鍵詞】鋼價回升；產能過剩；去產能

一、當前鋼鐵行業的現狀

（一）主要鋼鐵產品價格震蕩上行，價格已達相對高位

在經過兩年多的價格調整后，自去年12月開始，我國鋼材價格逐步邁入回升區間，并于2016年4月達年內峰值，其中，高線、螺紋鋼、角鋼、中厚板價格指數分別為88.2、86.3、82.9、86.1，同比分別提高14.4個、15.1個、5.8個、13.9個百分點。在5月價格有所調整后，6月以來鋼材價格再現波動上升趨勢，8月末，高線、螺紋鋼、角鋼、中厚板價格指數分別為77.0、74.8、79.2、78.1，同比分別提高9.8個、11.8個、10.9個、17.3個百分點，處于近年來相對高位。

（二）粗鋼、鋼材類低端產品產量增加較多，且呈持續走高態勢

年初以來，在價格回升等因素刺激下，我國粗鋼、鋼材、鋼筋等低端產品產量增加明顯。1 8月，全國粗鋼總產量高達5.36億噸，同比僅減少671萬噸；其中，8月，全國粗鋼總產量為6857.10萬噸，同比增長3.0%、提高6.5個百分點，連續6個月增速回升。全國鋼材總產量高達7.55億噸，同比增長2.2%、提高0.7個百分點。同時，其他低端產品如鋼筋、線材等產品降幅也顯著收窄。

（三）主要鋼鐵產品量價齊升，企業盈利能力有所提高

在鋼鐵產品價格從底部區域快速回升影響下，部分鋼鐵企業加速生產，由此帶動企業盈利狀況改善。據wind統計，2016年8月末，全國鋼廠盈利面高達81.0%，較3月末、6月末分別提高20.9個、32.5個百分點。1 7月，河北省民營鋼鐵企業實現利潤171.1億元，同比增長 283.0%。

二、當前鋼鐵產品價格走高原因

（一）基礎設施、房地產投資增長，拉動鋼鐵實際需求量

今年以來，全國基礎設施、房地產投資增長較快，汽車制造業形勢向好，不僅拉動了鋼鐵需求，也對鋼價上漲影響顯著。1 8月，全國房地產投資同比增長5.4%、提高1.9個百分點；基礎設施投資同比增長18.3%，連續6個月保持在18.0%以上。同時，交通運輸設備制造業、機械重工等用鋼行業經營狀況有所改善，對鋼材需求具有一定的拉動作用。如，隨著新能源汽車政策的實施，1 8月全國汽車行業工業增加值同比增長13.4%，創2014年8月以來新高。受此影響，8月，鋼鐵流通業采購經理人總訂單量指數升至51.3點，同比提高3.8個百分點。

（二）鋼鐵行業“去產能”效應初顯，一定程度上減少了鋼鐵產品供給

由于近兩年鋼材價格深度回落及受國家“去產能”計劃影響，鋼鐵企業普遍虧損嚴重，部分企業選擇停產、減產，行業供給有所收縮。自2015年2月開始，全國粗鋼產量扭轉了近10年來的持續增長態勢，連續18個月同比下降，年內最高降幅高達5.7%。同時，據調查，受商業銀行信貸政策偏緊影響，一些鋼鐵企業采取關停廠房或降低高爐利用效率等措施降低成本，如，2015年5 9月韶關松山鋼鐵有限公司對部分電爐、燒結機和棒二工序生產進行封存，并對部分低端生產線經營性停產，間接提升經濟效益1.35億元。如，從2015年3季度開始，江蘇某市重點監測的15 家鋼鐵冶煉企業停產面高達33%。

（三）大宗商品價格傳導、期貨市場炒作對鋼價回升產生重要影響

2015年末，國際大宗商品價格指數（CR B）結束了2011年4月以來的持續回落態勢，并從371點回升至2016年8月末的403點，累計上漲8.6%，其中，3月21日后CR B指數持續在400點以上。同時，期貨市場炒作對鋼價上漲起助推作用，期貨市場投機氛圍濃厚，鋼材期貨價快速拉升。如，螺紋鋼期貨合約收盤價自2015 年11 月末的1626元/噸上升至2016年8月31日的2392元/噸，累計上漲達47.1%。

三、鋼價回升帶來一些不利影響

（一）短期盈利預期增強，易引發企業持續擴產沖動

受價格回升等影響，在一定時期內鋼鐵企業的盈利將有所增加，也直接導致部分鋼鐵企業產生明顯的擴產能沖動。據人民銀行南京分行今年1季度重點調查的26家鋼鐵企業中，11家企業今年原本有去產能計劃。但隨著鋼材價格大幅上漲，部分企業將去產能計劃推延。此外，在被問及何時落實落后產能淘汰計劃時，有6家企業表示將“暫緩產能淘汰”，4 家企業甚至表示“打算適當擴充產能”，嚴重影響了全國“去產能”的計劃。

（二）部分淘汰產能復燃，加大鋼鐵行業“去產能”難度

在鋼價上漲、盈利增長等利好消息刺激下，部分停產、停工企業復產。如，2015年11月，在巨額虧損和高負債率雙重壓力下的松汀鋼鐵全面停產，于今年4月開始復產。據調查，該公司曾經全部熄火的6座高爐，目前已有4座重新燃起，且主要生產粗鋼。已走向破產重組的企業，也在鋼價回升后重新開工。如建龍集團接盤的海鑫鋼鐵，也選擇在今年4月底正式復產。這兩家企業也是我國大部分在盈虧平衡點掙扎鋼鐵企業的縮影。另據調查，今年4月底，河北、江蘇省內多家鋼企均已部分復產或全面復產。據Mysteel統計，2015年國內鋼鐵產能停產6000多萬噸，但今年已有4000 5000萬噸左右復產。

（三）鋼鐵企業高負債、高成本復產，易對企業轉型資金形成擠占

一般而言，年均產能80萬噸的高爐，若按生產15天的原料備貨，另加人員招聘、培訓、烘爐等費用，復產所需成本至少需億元，這對本已嚴重缺乏技術創新、轉型資金的企業影響重大。如，韶鋼計劃投資84.3億元用于轉型升級，但由于金融部門撤資、縮減授信額度影響，資金缺口已高達30億元。同時，我國鋼鐵企業負債普遍較高，截至2015年底，我國鋼鐵業總負債超過3萬億元，平均資產負債率達70%的紅線。此外，不少鋼企在銀行信貸收緊的情況下，轉向影子銀行等借款渠道，已維持企業的存續發展，企業的后續經營發展形勢仍十分嚴峻。

四、應對策略

1、嚴格限制新增產能，徹底淘汰落后產能；成立專項補償基金，對相關企業給予合理補償，提高企業淘汰落后產能的積極性。

2、加強預期引導和市場溝通，最大限度降低企業盲目擴產沖動，防止出“跟風式”復產情況出現。

3、鼓勵通過發行債券、融資租賃等多方式拓展融資渠道，吸引民資、外資和其他資金注入企業。

4、健全產權交易市場、規范產權轉讓和降低轉讓交易成本，鼓勵大型企業通過資本市場加快兼并重組。

（1.中國人民銀行南京分行，江蘇 南京 210004；2.南通大學地理科學學院，江蘇 南通 226000）

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[4]陳新良.鋼鐵產能過剩分析[N].產業與公司，2013（4）.

基金項目：江蘇省自然科學基金青年基金項目（BK20160415）、江蘇省高校自然科學研究項目（16KJB170013）、南通大學引進人才科研啟動費項目（15R01）資助。

作者簡介：

尹旭（1986—），男，碩士研究生，供職于中國人民銀行南京分行。

朱彬（1989—），女，博士，現供職于南通大學地理科學學院。endprint