企業借助P2P網貸平臺融資的成本影響綜述研究

劉朝伍迅

摘要：以知網和萬方數據庫中的相關文獻為依據，研究現代企業借助P2P網貸平臺進行融資的成本支出影響要素。具體從P2P網貸平臺融資成本理論、企業P2P網貸融資成本影響因素、企業P2P網貸融資成本控制存在的問題及對策三個方面著手提煉文獻觀點并展開綜述分析，在此基礎上歸納出企業P2P網貸融資活動中降低成本支出和控制經營風險的結論。

關鍵詞：P2P網貸平臺；企業融資成本；影響因素；綜述

一、引言

P2P網貸平臺起源于美國，近年來隨著我國移動互聯網技術的飛速發展，國內也陸續涌現出很多P2P網店平臺，如：拍拍貸、網商貸等，并呈現高速發展的態勢。據不完全統計顯示，截至2017年底，我國已有各類P2P網貸平臺超過2000個，年交易規模在3000-5000億之間，相較于傳統的銀行融資，P2P網貸平臺的融資門檻更低，手續便捷，對中小企業解決資金問題產生了積極的作用。然而，由于P2P網貸平臺業務模式并不成熟，加之相關監管政策不健全，中小企業借助網貸平臺融資過程中，出現的高成本支出和經營風險等問題有待解決。

二、P2P網貸平臺融資成本理論

關于網貸平臺融資成本的理論，國內外學者現有的研究成果主要集中在融資成本理論、信息不對稱理論及社會資本理論三方面。首先，融資成本理論。Herzenstein，M（2008）是國外最早關注融資成本的學者，他認為：融資成本是資金使用權與所有權分割之后的產物，在融資過層中企業的融資成本主要由融資費用和資金使用兩個部分構成。其次，信息不對稱理論。由美國經濟學家Akedof（2001）提出，他從舊車買賣的案例分析中得出了信息不對稱理論的概念，并認為它是逆向營銷選擇理論的基石。Junjie Wu（2008）對信息不對稱理論進行了進一步歸納：由于市場交易雙方不可能完全了解對方的信息，這就是信息不對稱產生的原因。最后，社會資本理論。Lin，M.（2011）對社會資本理論的內涵進行了概述：社會關系網創造了一種有價值的資源，基于這種資源，社會企業能獲得相應的基本，并以資本為基礎建立相互信任的關系。

三、企業P2P網貸融資成本影響因素

學者張灃（2015）通過研究，將影響企業P2P網貸融資成本的因素歸納為感知成本、感知收益和感知風險三個方面，其中，感知成本因素包含利息、費用和質押物；感知收益因素包含按時還款獎勵、貸款到賬速度、節省的時間和精力、利用融資資金解決企業經營發展問題的程度等；感知風險則包含信息安全風險、財產安全風險、提前和預期還款風險等，他認為企業進行P2P融資的成本影響因素十分多元，且是動態發展的。張原（2016）則將企業P2P融資的影響要素分為自身因素、借款標因素和羊群效應因素三個方面，其中，自身因素包含：信用評級、盈利狀況、行業類型資金用途等；借款標因素包含：借款金額、借款利率和借款期等；而羊群效應因素包含：市場上其他同類型企業的跟風融資情況等。黃美堅（2017）則從宏觀和微觀兩個角度展開了類似的研究，指出：從宏觀角度上看，宏觀經濟狀況、企業財務狀況、市場管理制度等，都是影響企業P2P網貸融資的成本要素；從微觀角度上看，企業自身規模、經營規范性、信息披露等，也會影響自身P2P網貸融資的成本高低。

四、企業P2P網貸融資成本控制存在的問題及對策

1.存在的問題

趙福建（2013）認為國內P2P網貸平臺存在制度風險、監管缺失、信用風險、投資風險、行業透明度低、缺乏自律等問題，對于企業融資成本的控制十分不利。楊姍媛（2014）認為網貸需要借助網絡平臺確立借貸關系、完成交易手續，而網貸平臺的實質就是一個信息系統，或多或少會存在信息安全問題，因此網貸的信息安全風險控制有效性高低，對于企業控制融資成本也會產生影響。杜峰（2013）認為P2P網貸平臺的“先天”和“后天”都存在不足：準入門檻低、無行業標準、無機構監管，導致“跑路”、“倒閉”，行業風險劇增，行業監管勢在必行。金融創新的同時，互聯網金融監管必須要跟上。趙精武（2013）認為由于我國缺乏健全的網絡監管和社會信用體制，在債權人利益方面存在潛在風險，應該把保護債權人利益作為加強P2P網貸監管的一項重要工作。

2.解決的對策

畢洪（2017）主要從風險控制的角度出發，提出了企業P2P網貸融資成本的策略：首先，政府應該出臺必要的監管措施，對企業利用P2P網貸平臺進行融資的過程進行有效監管，其次，P2P網貸平臺自身應該加強對融資過程的風險控制；再次，企業自身也應該成立融資風控部門，對融資過程進行風險把控，多元角度出發，夯實企業P2P平臺融資的風控基礎，為企業有效降低融資成本奠定條件。孫小清（2018）則認為：解決信息不對稱問題是最重要的策略，只有在信息對稱的前提下，企業才能夠有效地獲得融資的關鍵信息，以最小的投入獲得融資。劉師媛（2015）認為：應加快對互聯網借貸技術的優化，提供更為快捷、高效，且安全系數更高的網貸融資網絡環境，它是企業有效降低網貸融資成本的關鍵。

五、結語

通過對國內外學者研究文獻的查閱和梳理發現，傳統融資渠道存在周期長、手續復雜、融資成功率較低等缺陷，不利于企業快速融資，盤活運營資金，而P2P網貸是近年來涌現出的一種新穎的融資形式，能夠有效地彌補企業融資的缺陷，為企業提供全新的融資方式，逐漸得到現代企業的青睞。然而，由于我國P2P網貸平臺的起步較晚，在行業政策法規、融資流程、風險防范等方面仍存在一些漏洞，因此對于現代企業來說防范利用P2P網貸平臺進行借貸所引起的風險，進一步降低由于風險不可控引發的一系列成本危機，也成為需要重點考慮的問題。