基于同業業務的商業銀行流動性風險分析

李超凡

【摘要】近幾年來，隨著金融深化的進展，同業業務憑借對資產規模的擴大、調劑資金余缺、增加盈利能力等重要作用，為銀行實現收益增長做出了巨大貢獻，成為了銀行三大業務之一。然而現行同業業務的特殊性和發展模式存在諸多問題，導致我國銀行體系面臨嚴重的流動性風險隱患。本文結合當下經濟金融環境，從同業業務角度對商業銀行流動性風險產生的途徑進行了分析，并結合巴塞爾協議III對流動性管理的要求給出了相應的建議和對策。

【關鍵詞】同業業務 商業銀行 流動性風險

一、引言

商業銀行的運營與發展使得其流動性風險客觀存在于商業銀行的每一個環節，并帶來鮮明的關聯性，具有極強的傳染性。商業銀行流動性風險是銀行的一項致命風險，對銀行的發展影響深遠。2008年全球金融危機爆發之后，商業銀行流動性風險日益凸顯，給商業銀行的正常監管帶來了極大問題。尤其是近年來我國放開對銀行業的管制，使得跨國資本在我國的流動更加自由，尤其是同業業務蓬勃發展的形勢下，使得越來越多潛在性流動性風險存在并快速發展，加上國家隱性擔保的作用的日益減弱，商業銀行的流動性風險所帶來的負面影響更加難以預估，有效的對商業銀行流動性風險進行強有力的管理成為商業銀行發展的重要任務。全球化日益推進的發展形勢下，商業銀行的流動性風險管理更值得我們密切的關注。

隨著銀行同業業務的蓬勃發展，它在為銀行獲得大量的業績績效的同時，一些銀行存在的問題也在業務開展中日益凸顯，嚴重阻礙了銀行的良好發展。比如，同業業務供求存在顯著的“同質性”、業務規模過度“虛擬性”、流動性缺口增大等問題，對經濟快速增長、維持金融市場的穩定發展產生了嚴重的干擾。在市場流動性短缺大背景下，由于理財產品收益率日漸升高，許多大型機構投資者將大量資金投入到影子銀行，導致實體經濟資金來源嚴重不足。研究如何促進我國經濟增長，順應金融市場改革，同時保證銀行體系的運營安全，穩定銀行的健康發展，積極的預防銀行的全面性、系統性、區域性風險，切實有效的推進銀行同業業務的良好發展，減少流動性風險的問題意義重大。

二、同業業務導致流動性風險的機理

同業業務在商業銀行的最初發展情況并不是很理想，其只是發揮融通資金、調劑頭寸等功能。但是當前社會經濟快速發展，同業業務的發展得以發展重大的發展作用。商業銀行為了促進發展，配置了大量的票據等非標準化債權資產，以緩解流動性等問題，而同業業務因為其風險性小，靈活性、創新性等發展特征，商業銀行選擇它為增加盈利的重要發展工具，使得同業業務得到了快速的發展。

同業業務的快速增長有其客觀背景和現實需要，它不僅為商業銀行創造了巨大的收益，其發展的不規范、不合理、信息不透明等問題，大大削弱了商業銀行的宏觀調控功能，極大的影響了銀行的金融監管效果，導致金融關聯性大幅增加，金融系統的脆弱性加大，流動性風險發生的可能性大大增加，甚至影響真個金融體系的穩定。

流動性風險是指商業銀行雖有清償能力，但是無法及時獲取足夠資金或無法以合理的成本來獲得充足的資金以應對資產增長或者支付到期債務的風險。也就是說，流動性風險具有較強的不確定性、其沖擊力很大，是商業銀行發展中“最致命的風險”。以下闡述了同業業務發展引發銀行流動性風險的產生原因：

（一）同業業務期限錯配引發流動性風險

金融市場的快速發展尤其是資本市場的完善，使我國投資者的資產選擇行為和投資偏好發生了較為明顯的改變，并進一步引起商業銀行出現巨大的資產變化，進而引發負債期限結構的重大改變，讓商業銀行發展中的資金來源短期化情況日益嚴重、資金運用長期化趨勢明顯，存貸款期限錯配問題日益明顯。所謂期限錯配，通俗來說就是貸款和存款的期限不同，舉個簡單的例子，比如你這個月10號要交房租了，但是你的唯一收入是這個月30號才發的工資，你的現金流入流出不匹配了，就產生了期限錯配。眾所周知，商業銀行一直在經營貨幣中充當著橋梁中介的角色，借助存款吸收和期限轉換等有效方式來進行資金的有效運用，并積極的加強資金在資本市場的流動，以獲得商業銀行利潤的增長。銀行的資產類和負債類業務從理論來看應該是相互匹配的，但是，銀行為了最大化的追求利益，“短存長貸”的情況十分常見，導致銀行本應該匹配的資產和負債出現了不匹配的情況。同時，受存貸利率雙軌制的深入性影響，銀行的一般存貸業務也積極的進行利潤的追求，使得期限錯配和利差保護的現象進一步發展。同業業務的發展，尤其是完全市場化的同業業務發展，期限錯配就顯得格外重要。期限錯配在同業業務中表現為，銀行采用“借短投長”的發展方式，運用低成本進行短期同業資金的拆入，以向期限較長的票據等資產進行有效的投資，從而獲得高額的利潤與收益。例如，同業存放的期限主要集中在1個月以內，而信托收益權等非標債權期限大都在1年以上，即同業負債的期限明顯短于同業資產的期限。

此外，會計核算的不規范，不僅導致數據失真，也會引起期限錯配的問題。也就是說，同業業務的實際發展中，負債端的期限十分短，穩定性不強，加之其自身存在的同質性特征，同業業務在一定程度上游離于實體經濟之外，客戶集中度高，大家的供求需要大致相同，容易產生羊群效應，因此對市場流動性產生較大的影響，容易引發嚴重的市場性波動。當同業業務一般受市場流動性、突發性、季節性等因素影響，其資產端的變現能力將大大降低，而銀行的同業業務不能變現將導致資金短缺的現象在銀行發展中出現，甚至產生較大的流動性缺口。為彌補流動頭寸不足，銀行會抬升同業融資利率，借此對其資產端的各項業務進行有力的支持。但是這樣的行為會大大提高貨幣市場利率，讓本來就短缺的銀行資金變得更加緊張，會大大增加流動性風險，使得流動性風險蔓延至整個市場，產生區域性或者全面性的流動性危機。2013年的多次出現的銀行間錢荒現象，一定程度上就是因為同業業務的的這種期限錯配所導致的。

（二）同業業務的交叉性、同質性增加了流動性風險發生的概率endprint

如今同業業務在業務開展中規模不斷地擴大，已經成為銀行的重要發展業務。隨著同業業務地位的不斷上升，其對商業銀行的影響力就會不斷的加強。這樣一來，銀行的聯動資金大大增強，金融機構之間的風險敞口擴大擴寬，有效的提高了金融風險的傳染性、擴散性影響。同時，商業銀行作為同業業務的核心環節，居于同業業務鏈接的核心部位，同業業務經過層層“通道”的包裝，讓同業業務的發展結構變得復雜，環節發展增多，資金流動更加頻繁，風險在層層環節中穿梭，很容易造成擴散性、傳染性影響，使得銀行、不同行業間都備受同業業務風險的波及。

因此，銀行的同業業務一旦產生風險，可能就會誘發“羊群效應”，不僅迅速的擴大到同業業務的各個流程與環節，還讓流動性風險更多的匯集到商業銀行的發展中，加劇銀行體系流動性和市場利率的波動，引發更為嚴重的流動性危機。彭建剛、童磊通過積極的分析，就同業拆借市場銀行流動風險傳染性效應的相關研究之后，總結出如下結論：各家銀行為了更好的發展，共同參與了同業拆借業務，彼此之間形成了互相依存的關系，是一個難以分割的整體，而銀行間同業拆借市場能夠將同業業務的流動性風險快速傳染，迅速的波及到同業業務的各個發展層面，形成風險的快速傳播與傳染。同時這些傳染與同業市場結構是否健全，相關規制是否完善具有重要的關系，將極大的影響金融體系的穩健性。以2013年的“錢荒”為例，“錢荒”問題的產生與銀行系統重要性較低關系密切，使得同業業務帶來的流動性風險容易控制并收斂；而對于系統重要性較大的銀行，則控制的難度加大，需要實施審慎的流動性風險監管，以加強同業業務流動性的風險控制，這是十分重要的。

三、減少同業業務流動性風險的對策分析

流動性風險的代價是尤為慘重的，在2008年美國發生次貸危機中我們已經能夠體會。新制定的巴塞爾協議III提出了較高的資本監管水平，提出了更為嚴格的資本要求，要求將新的流動性監管標準引入到銀行的管理體系中，切實推進銀行發展中融資集中度、與市場有關的監測工具等有效發展。結合商業銀行同業業務在我國發展中的特殊性和發展所存在的問題，筆者總結了全文的研究成果，結合巴塞爾協議III的相關內容，對我國同業業務的流動性管理提出了發展建議。

（一）嚴格規范相關法律法規，加強監管標準，完善監管體系

嚴格進行銀行業的資本定義，尤其需要明確銀行同業業務的資本定義，對同業資金的處理，應計入資本與撥備的統一標準加以有效管理。在“實質重于形式”原則的指引下，明確界定銀行同業業務內容，明確投資基礎資產的所屬性質，進而進行有效的會計信息處理，通過準確的計量，應計入資本與撥備，以統一規范銀行業同業業務計量、審核與管理，從而保證數據信息的真實性，切實有效的監測、控制、管理風險。同時銀行對于同業業務的會計信息處理，需要滿足《關于規范金融機構同業業務的通知》中的相關內容規定，進行資本計提與撥備的方式處理。同時，監管部門還需要完善同業業務的計量與核算等工作，對其資本與撥備、會計核算等內容進行合法性、合規性檢查，對不合法、不合規的行為予以嚴厲懲處，以有效提高同業業務的違規成本。

（二）優化同業資金結構，增加同業資金的穩定性

同業資金的各種存在風險與同業資金的結構不完善，資金不穩定因素密切相關，需要運用完善的措施對同業業務進行規范性引導，督促其健康有序的向前發展，同時將同業資金結構的改善放置在重要位置，以切實增加同業資金的穩定性。一方面可以豐富主動負債工具的種類，通過向同業機構進行金融債券、同業借款等工具的有效發行，將同業負債進行延期，以有效的降低同業負債的相關成本；另一方面鼓勵創新，優化銀行的負債模式，增加銀行增加的穩定性，形成穩定的供應鏈存款業務管理。

（三）強化同業資產負債的有效管理和風險監控

將“信貸/GDP”指標和“同業負債”指標相結合，加強對同業資產負債順周期性的監測分析和流動性風險管控。金融危機的持續性影響使得銀行同業業務的風險大大增強，越來越多的新興經濟體對不穩定負債加強了管理，實行了宏觀審慎的科學化管理。結合我國的具體情況而言，我國的資本市場還沒有完全放開，企業和居民的負債呈現較為穩定的發展，而負債方的波動基本上都是同業負債波動而引起的。結合這一現實背景，對同業負債加強監測和分析十分必要。這些也是巴塞爾協議III中的重要發展要求，借此來全面性的控制同業業務的風險管理，以消除其對金融市場的不穩定性影響。

（四）推進資產證券化，引導同業業務標準化

積極開展資產證券化的試點工作，讓銀行非標化的同業業務向標準化發展，向透明化發展，以有效的避免風險，優化同業資產結構，為銀行增收創造條件。實現這種轉變的實質在于推動同業非標業務的標準化和透明化發展，將銀行的大部分存量資產進行盤活處理，并有效提高同業資產流轉的透明度和標準化發展，在有效的管理中降低同業業務的流動性風險。發展資產證券化，還需要注重資產證券化的質量，保證杠桿率的合理性，以避免資產證券化也造成銀行的流動性風險。

四、結束語

銀行同業業務的快速擴張順應了金融市場化改革的整體趨勢，在傳統業務萎縮、宏觀調控收緊背景下，它的積極發展能夠推進金融機構間資金的合理配置，提高資金流動率和使用效率，加上它還能夠規避嚴格金融監管，并獲得高收益，因而備受機構投資者推崇。商業銀行傳統的經營模式和盈利方式伴隨著同業業務的高速發展所發生的改變也是相當大的，同業業務的發展為商業銀行帶來諸多利益。但是因為其存在借助高杠桿、嚴重的期限結構錯配、依賴批發市場融資等問題，對金融體系的安全穩定運行造成了較嚴重的打擊，增強了金融機構間的系統關聯性和內在脆弱性，給銀行的穩定發展帶來了較大的隱患。

對于金融管理部門來說，有效的管理銀行發展，規范同業業務，降低同業業務的不規范和操作隱患，在微觀效率和宏觀穩定之間進行發展的平衡，十分重要。監管當局必須通力合作，重視同業業務的系統性、關聯性，通過宜疏不宜堵的方式，構建系統完善的宏觀審慎管理體系，并完善體系的相關配套措施，以加快金融體系改革的良好發展。

參考文獻

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