新準(zhǔn)則下“其他綜合收益”的價(jià)值相關(guān)性研究

陳凌云+華琴

【摘要】本文基于我國(guó)財(cái)政部2014年1月發(fā)布的其他綜合收益相關(guān)規(guī)定，研究了新準(zhǔn)則發(fā)布前后，即2010～2013年和2014～2015年兩個(gè)區(qū)間其他綜合收益占比變化以及其他綜合收益和累計(jì)其他綜合收益的價(jià)值相關(guān)性問題。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，其他綜合收益占比在新準(zhǔn)則發(fā)布后發(fā)生顯著變化，其他綜合收益以及累計(jì)其他綜合收益均具有增量信息含量，且累計(jì)其他綜合收益具有更高的價(jià)值相關(guān)性。

【關(guān)鍵詞】其他綜合收益 累計(jì)其他綜合收益 價(jià)值相關(guān)性

一、引言

2014年1月財(cái)政部正式發(fā)布了修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》），對(duì)其他綜合收益的列報(bào)進(jìn)一步細(xì)分為兩類在利潤(rùn)表中進(jìn)行列報(bào)，一類是以后會(huì)計(jì)期間不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益項(xiàng)目，另一類是以后會(huì)計(jì)期間在滿足規(guī)定條件時(shí)將重分類進(jìn)損益的其他綜合收益項(xiàng)目。《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的其他綜合收益也作了新規(guī)定，將原來在“資本公積——其他資本公積”中核算的部分項(xiàng)目分離出來，增設(shè)“其他綜合收益”一級(jí)核算科目，在所有者權(quán)益項(xiàng)目下單獨(dú)列示。利潤(rùn)表中其他綜合收益的第二類與資產(chǎn)負(fù)債表中的其他綜合收益存在勾稽關(guān)系，即利潤(rùn)表本期發(fā)生的其他綜合收益等于資產(chǎn)負(fù)債表中其他綜合收益的期末與期初的差額（謝獲寶，2015[1]）。準(zhǔn)則實(shí)施前，“資本公積——其他資本公積”的核算項(xiàng)目主要分為兩類，一類是與潛在的股份發(fā)行相關(guān)、由未來股東投資資本增加所致的所有者權(quán)益變動(dòng)，另一類是由企業(yè)與非業(yè)主之間的交易產(chǎn)生、根據(jù)外部環(huán)境變化引起的所有者權(quán)益變動(dòng)。將“其他綜合收益”從“資本公積”單獨(dú)列示出來，可以提高財(cái)務(wù)人員對(duì)其他綜合收益的列報(bào)與披露的重視，避免混淆其他綜合收益和權(quán)益性交易事項(xiàng)。

二、理論分析與假設(shè)提出

美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第6號(hào)中對(duì)綜合收益的定義為：一個(gè)企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)由于交易、其他事項(xiàng)以及來自除股東外的事項(xiàng)所引起的所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）的變動(dòng)，所有者投資和對(duì)所有者的分配引起的所有者權(quán)益的變動(dòng)之外，在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)全部的所有者權(quán)益變動(dòng)都應(yīng)包括在綜合收益中（高玲，2013[2]）。2014年1月財(cái)政部正式發(fā)布了修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》，對(duì)其他綜合收益的列報(bào)進(jìn)一步細(xì)分。

新準(zhǔn)則實(shí)施以后，在“資本公積”中列報(bào)的項(xiàng)目全部由將均是由所有者投入資本引起的權(quán)益變動(dòng)，包括當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的資本投入（計(jì)入“資本公積——資本溢價(jià)或股本溢價(jià)”）和未來實(shí)現(xiàn)的資本投入（計(jì)入“資本公積——其他資本公積”），而在“其他綜合收益”中列報(bào)的項(xiàng)目均由企業(yè)與非所有者之間的交易產(chǎn)生、當(dāng)期未進(jìn)入損益的權(quán)益變動(dòng)（謝獲寶，2015[1]）。所以，2014年修改后的其他綜合收益占綜合收益綜合的比率可能發(fā)生重要變化。基于此，本文提出：

假設(shè)1：其他綜合收益占比在新準(zhǔn)則實(shí)施前后具有顯著差異。

其他綜合收益屬于未實(shí)現(xiàn)的利得和損失，與基于歷史成本計(jì)量的收益模式相比，列報(bào)其他綜合收益可以向投資者揭示資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目的價(jià)值變動(dòng)，投資者利用該信息可以做出價(jià)值判斷。因此，修改后的其他綜合收益會(huì)給投資者帶來更多的信息，投資者在決策時(shí)會(huì)關(guān)注對(duì)他們有用的其他綜合收益信息。基于此，本文提出：

假設(shè)2：其他綜合收益項(xiàng)目具有增量?jī)r(jià)值相關(guān)性。

其他綜合收益指一些已確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)的利得和損失，報(bào)告的是企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債當(dāng)期變動(dòng)額，而累計(jì)其他綜合收益反映了公司一旦將該資產(chǎn)或負(fù)債處置時(shí)所獲得的收益。以“可供出售金融資產(chǎn)”為例，如果前面幾年公允價(jià)值連續(xù)上升，該公司會(huì)產(chǎn)生大量未實(shí)現(xiàn)利得。當(dāng)本年公允價(jià)值有所下降時(shí)，本期會(huì)產(chǎn)生未實(shí)現(xiàn)損失，但是其累計(jì)未實(shí)現(xiàn)利得仍為正數(shù)。當(dāng)該公司處置該項(xiàng)“可供出售金融資產(chǎn)”時(shí)，其累計(jì)未實(shí)現(xiàn)利得全部轉(zhuǎn)為當(dāng)期損益，本年該公司的凈利潤(rùn)不減反增。當(dāng)年“可供出售金融資產(chǎn)”下降，累計(jì)未實(shí)現(xiàn)利得才反映了該公司處置該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)對(duì)企業(yè)未來收益的全部潛在影響。因此，累計(jì)其他綜合收益對(duì)企業(yè)未來有著重要的潛在影響。基于此，本文提出：

假設(shè)3：累計(jì)其他綜合收益具有增量?jī)r(jià)值相關(guān)性。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）變量定義與模型構(gòu)建

本文使用Feltham和Ohlson（1995）價(jià)格模型，以某一時(shí)點(diǎn)股票價(jià)格作為因變量，以每股收益和每股凈資產(chǎn)作為自變量，為控制公司規(guī)模對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響，在模型中加入規(guī)模變量。由于其他綜合收益在2014年發(fā)布新準(zhǔn)則，故本文選取2010～2013年和2014～2015年兩個(gè)披露區(qū)間進(jìn)行檢驗(yàn)。本文用到的變量名稱和描述見表1所示。

模型1為以每股收益為盈余自變量的模型；模型2檢驗(yàn)在利潤(rùn)表中披露的其他綜合收益信息的價(jià)值相關(guān)性；模型3檢驗(yàn)累計(jì)其他綜合收益的價(jià)值相關(guān)性。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文中的每股股價(jià)、每股凈資產(chǎn)和每股收益等取自CSMAR（國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)）。累計(jì)其他綜合收益為前幾年其他綜合收益的合計(jì)數(shù)與本期其他綜合收益金額的綜合。本文擬選取“第3號(hào)解釋公告”發(fā)布后我國(guó)滬市和深市上市公司的6年數(shù)據(jù)為樣本，并且將其分為2010～2013年和2014～2015年兩個(gè)區(qū)間，剔除了ST、*ST公司以及沒有連續(xù)6年列報(bào)其他綜合收益的公司。經(jīng)過篩選，最終獲得1849個(gè)有效觀測(cè)值，代表了404家公司。本文處理數(shù)據(jù)時(shí)所用的軟件是SPSS 22.0。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性分析

表2報(bào)告了模型中各變量的描述性統(tǒng)計(jì)。本文統(tǒng)計(jì)累計(jì)其他綜合收益時(shí)，由于2009年是樣本公司披露其他綜合收益的第一年，大部分樣本公司披露數(shù)據(jù)不完整甚至未披露，因此本文以2010年利潤(rùn)表中披露的其他綜合收益為基數(shù)，其余年份則是逐年累加。由表2看出，每股股價(jià)標(biāo)準(zhǔn)差為9.9431，說明不同年份股價(jià)波動(dòng)較大。每股收益的平均值是0.4458，標(biāo)準(zhǔn)差是0.5932，說明不同年份每股收益較穩(wěn)定。每股凈資產(chǎn)的平均值是4.9291，標(biāo)準(zhǔn)差是3.0579，不同年份變化較大。公司規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)差值是1.1852，表明本文選取的樣本公司規(guī)模相差不大。其他綜合收益和累計(jì)其他綜合收益相比，累計(jì)其他綜合收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其他綜合收益，表明累計(jì)其他綜合收益在不同年份變化大于其他綜合收益。endprint

（二）結(jié)果分析

1.其他綜合收益占比價(jià)值相關(guān)性及其變化。從表3可知，檢驗(yàn)2010～2013年和2014～2015年兩個(gè)區(qū)間的其他綜合收益占比，發(fā)現(xiàn)其具有顯著差異，說明2014年新準(zhǔn)則將原來在“資本公積——其他資本公積”中核算的部分項(xiàng)目分離出來，增設(shè)“其他綜合收益”一級(jí)核算科目對(duì)“其他綜合收益”披露產(chǎn)生了重要影響。驗(yàn)證了本文的假設(shè)1。

2.其他綜合收益價(jià)值相關(guān)性及其變化。表4中模型2的回歸結(jié)果顯示，OCI與股票價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.051，t值為2.622，在0.01水平下顯著正相關(guān)，說明其他綜合收益具有價(jià)值相關(guān)性。再比較2010～2013年和2014～2015年兩個(gè)報(bào)告區(qū)間的T檢驗(yàn)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)具有顯著差異，說明2014年新準(zhǔn)則對(duì)其他綜合收益披露產(chǎn)生了重要影響，其他綜合收益具有增量相關(guān)性。驗(yàn)證了本文的假設(shè)2。

3.累計(jì)其他綜合收益價(jià)值相關(guān)性及其變化。表4中模型3的回歸結(jié)果顯示，JOCI與股票價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.082，t值為4.241，在0.01水平下顯著正相關(guān)，說明累計(jì)其他綜合收益具有價(jià)值相關(guān)性。再根據(jù)表3的T檢驗(yàn)結(jié)果，比較2010～2013年和2014～2015年兩個(gè)區(qū)間的累計(jì)其他綜合收益，發(fā)現(xiàn)具有顯著差異，說明2014年新準(zhǔn)則對(duì)累計(jì)其他綜合收益產(chǎn)生了重要影響，驗(yàn)證了本文的假設(shè)3。同時(shí)由表4可以看出累計(jì)其他綜合收益的系數(shù)0.082略大于其他綜合收益的系數(shù)0.051，說明累計(jì)其他綜合收益具有更高的價(jià)值相關(guān)性。

五、結(jié)論與建議

本文以2014年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》為背景，檢驗(yàn)了信息披露制度變遷對(duì)其他綜合收益價(jià)值相關(guān)性的影響。研究發(fā)現(xiàn)，由于新準(zhǔn)則將“其他綜合收益”從“資本公積——其他資本公積”分離出來，其他綜合收益占比發(fā)生了顯著變化。經(jīng)比較準(zhǔn)則發(fā)布前后兩個(gè)區(qū)間發(fā)現(xiàn)，其他綜合收益具有增量?jī)r(jià)值相關(guān)性。盡管目前我國(guó)并未要求上市公司披露累計(jì)其他綜合收益，但是本文的研究表明，累計(jì)其他綜合收益具有增量?jī)r(jià)值相關(guān)性。本文的研究結(jié)論不僅說明其他綜合收益的披露和列報(bào)能增加財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性，同時(shí)也為新修訂的《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》準(zhǔn)則要求上市公司在利潤(rùn)表外間接披露累計(jì)其他綜合收益信息提供了支持。

參考文獻(xiàn)

[1]謝獲寶，石佳.其他綜合收益的內(nèi)涵和列報(bào)問題探究[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2015，No.49111：73-75.

[2]高玲.對(duì)IASB及我國(guó)其他綜合收益列報(bào)的述評(píng)[J].財(cái)會(huì)月刊，2013，03：94-95.

[3]毛志宏，王鵬，季豐.其他綜合收益的列報(bào)與披露——基于上市公司2009年年度財(cái)務(wù)報(bào)告的分析[J].會(huì)計(jì)研究，2011，No.28507：3 -10+97.

[4]曹越，呂亦梅，張肖飛.“其他綜合收益”的價(jià)值相關(guān)性及預(yù)測(cè)能力研究[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2015，No.27405：16-24+50.

[5]歐陽(yáng)愛平，鄭超.其他綜合收益的信貸決策有用性研究——基于中國(guó)A股上市公司的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2014，No.26108：120-127.

[6]石巖，盧相君.其他綜合收益對(duì)債權(quán)人和投資人決策的影響[J].湖南社會(huì)科學(xué)，2014，No.16202：159-162.

[7]蘇明.已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益與股權(quán)資本成本[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2015，v.31；No.17404：111-119.

[8]賀宏.信息披露制度與其他綜合收益的價(jià)值相關(guān)性[J].財(cái)政研究，2014，No.37101：73-76.

作者簡(jiǎn)介：陳凌云（1979-），女，管理學(xué)博士，東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院副教授，研究方向：上市公司會(huì)計(jì)理論與方法；華琴（1993-），女，東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院碩士生，研究方向：上市公司會(huì)計(jì)理論與方法。endprint