社會情感財富理論的內容與應用

陳雨絲

以往對于家族企業決策和行為的研究往往借助于經濟學領域的相關理論，而經濟學理論往往假設企業為“理性的經濟人”。顯然，家族企業因是家族系統和企業系統的有機結合體，其行為并不僅僅受“理性”的企業系統影響，還往往會受到具有情感特質的家族的影響。因此，家族企業的任何決策和行為都是家族和企業兩個系統相互博弈的結果。

2007年，Gomez創造性地提出了社會情感財富理論，用以解釋家族企業所做出的不同于非家族企業的經營決策和戰略行為。這一理論出現之后，以社會情感財富理論為基礎的各類研究相繼展開。本文將對以往的社會情感財富相關研究進行歸納，總結出社會情感財富理論在家族企業各研究領域的深入和作用，以期更好地為社會情感財富理論的完善和發展作出貢獻。

社會情感財富是指特定企業中由于家族的控制地位使其獲得的有關情感價值的非經濟收益。[1]

Miller將社會情感財富分為約束型社會情感財富和延伸型社會情感財富。約束型社會情感財富屬于短期的非經濟利益，會引導家族重視對企業的控制。延伸型社會情感財富則趨向于長期導向，會促進企業對成長、家族和企業的聲譽做投資，讓家族、企業與利益相關者共同獲益。[2]企業任何戰略決策和行為的選擇不僅表明了家族企業對社會情感財富的追求，還表明了對不同社會情感財富的追求。追求約束型社會情感財富的家族企業往往更強調企業的短期控制，這樣的家族企業更具有排他性和保守性，較少從事創新、并購和慈善捐贈等活動;反之，追求延伸型社會情感財富的企業往往更強調企業的長期生存和發展，這樣的家族企業更具有開放性和包容性，對創新、慈善捐贈等增強企業的長期競爭力和環境適應能力的行為會更加重視。

本文查閱了諸多社會情感財富理論的相關論文，并從家族企業治理結構和家族企業戰略選擇兩方面對其的應用進行歸納總結。

一、社會情感財富與家族涉入

社會情感財富理論認為家族涉入是社會情感財富的前提。可從兩方面進行解讀：

一方面，家族涉入是家族對企業所有權、管理權和控制權的涉入。這些權力的涉入為家族獲取社會情感財富提供了合法的渠道，使得家族成員有能力影響企業的經營決策和行為。所以，家族涉入有利于家族獲得社會情感財富。另一方面，家族涉入程度不同，家族社會情感財富保護意愿也不同。[3]Zellweger等認為家族涉入程度越高，往往會造成家族成員對企業產生心理依戀，對企業身份意識的增強，使得他們更有內驅力去保護家族的社會情感財富。[4]

二、社會情感財富理論與家族企業的治理結構

社會情感財富從傳承方式的選擇和傳承取得的效果兩方面對家族企業治理結構產生影響。家族內部傳承有利于家族的代際聯結和社會情感財富的積累，而外部職業經理人的介入會在一定程度上減弱家族對于企業的控制，使既定的家族社會情感財富受到一定程度的損失，因此社會情感財富的保護意愿使得家族企業業主更多采用家族內部繼承的傳承方式。社會情感財富理論認為家族成員之間的認同、情感依附、文化價值觀等這些因素都使得家族成員相對于外部經理人具備更高傳承績效的可能。[5]

三、社會情感財富與家族企業的戰略選擇

家族在決策之時會將某種戰略選擇框架化為社會情感財富損益，追求社會情感財富的保存和積累是家族企業戰略選擇的首要參照點。

（一）社會情感財富與家族企業創新

Gómez-Mejíaetal.認為家族企業為了保有家族控制往往不愿承擔創新涉及的技術軌跡失控、依賴外人或合作伙伴、控制權旁落等風險，因此傾向于不創新、少創新。Miller等提出社會情感財富可分為約束型社會情感財富和延伸型社會情感財富，并認為約束型社會情感財富不利于企業做出創新創業行為，延伸型社會情感財富有利于企業做出創新創業行為。

（二）家族企業情感財富與家族企業并購

Mishra&McConaughy（1999）和Anderson&Reeb（2003）認為企業并購所帶來的不穩定性和外部人員的侵入使家族的社會情感財富遭受損失，因此，家族企業更少地做出并購行為。

（三）社會情感財富與家族企業國際化

Gomez-Mejia等指出，家族對社會情感財富目標的追求導致家族企業較少選擇國際化戰略。Debicki發現，不同維度的社會情感財富對家族企業國際化程度的影響不同。Liang等揭示，保護社會情感財富使家族所有權與家族企業國際化傾向呈U形關系，家族管理權與家族企業國際化傾向呈倒U形關系。

（四）社會情感財富與家族企業社會責任

Berrone認為基于社會情感財富理論，建立和維持正面的家族形象和聲譽、積累社會資本和保持緊密的社會關系等都是家族保護社會情感財富意愿的一種表現，因此家族企業會通過慈善捐贈等社會責任的履行來保存和積累社會情感財富。

（作者單位為同濟大學經濟與管理學院）

參考文獻

[1] 張洪君.家族企業社會責任的社會情感財富動因分析[J].財務與金融，2014（5）.

[2] 朱沆，Kushins E，周影輝.社會情感財富抑制了中國家族企業的創新投入嗎？[J].管理世界，2016，270（3）：99-114.

[3] 嚴若森，葉云龍.家族所有權、家族管理涉入與企業R&D投入水平——基于社會情感財富的分析視角[J].經濟管理，2014（12）：51-61.

[4] Zellweger，T.M.，Nason，R.S.，Nordqvist，M.，C.G.Brush . Why Do Family Firms Strive for Nonfinancial Goals？An Organizational Identity Perspective[J]. Entrepreneurship Theory and Practice，2013，37（2）：229-248.

[5] 吳炳德，陳凌.社會情感財富與研發投資組合：家族治理的影響?[J].科學學研究，2014，32（8）：1233-1241.