商業(yè)銀行表外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究

□ 陳瑋瑋 鄭 欣 李 堃

一、引言

2017年，銀監(jiān)會(huì)短時(shí)間內(nèi)連續(xù)發(fā)了八份文件，督促銀行業(yè)展開(kāi)全面自查，進(jìn)一步強(qiáng)化“防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿”的思路，重點(diǎn)圍繞防范風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展監(jiān)管工作，旨在強(qiáng)化在信貸、同業(yè)、理財(cái)、票據(jù)和信托等領(lǐng)域的監(jiān)管約束，其中就有針對(duì)表外業(yè)務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范的要求，標(biāo)志著“強(qiáng)監(jiān)管”元年開(kāi)始。

銀監(jiān)會(huì)在《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（銀監(jiān)發(fā)[2011] 31號(hào)）文件中對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)做了明確定義，即銀行表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行從事的，按照現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)負(fù)債，但能夠引起當(dāng)期損益變動(dòng)的業(yè)務(wù)。隨后2016年11月銀監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂征求意見(jiàn)稿）》，進(jìn)一步將表外業(yè)務(wù)分成擔(dān)保承諾類、中介服務(wù)類、代理投融資服務(wù)類、其他類等四類。從業(yè)務(wù)內(nèi)容上看主要包括：銀行承兌匯票、貸款承諾、委托貸款、委托投資、保函、信用證、代客非保本理財(cái)、代客交易、代理發(fā)行和承銷債券、代理收付、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)托管、各類保管業(yè)務(wù)及其他表外業(yè)務(wù)等。本文所研究的表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要指擔(dān)保承諾類和代理投融資服務(wù)類等資產(chǎn)性質(zhì)的業(yè)務(wù)。

二、表外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)綜述

商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的動(dòng)因有很多，一是隨著利率市場(chǎng)化推進(jìn)，金融脫媒，傳統(tǒng)息差收入持續(xù)收窄，商業(yè)銀行出于對(duì)利潤(rùn)率的要求，逐漸擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)規(guī)模和內(nèi)容（于研,2015），各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)被普遍運(yùn)用在表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)上。二是從信用換算系數(shù)來(lái)看，表外業(yè)務(wù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于表內(nèi)項(xiàng)目，因此商業(yè)銀行為了更好達(dá)到資本充足率的要求，傾向于從事資本要求低，可以部分脫離監(jiān)管指標(biāo)要求的表外業(yè)務(wù)（劉佳,2013）。三是市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)了表外業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于非傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的需求迅速增長(zhǎng)，社會(huì)融資的迫切需求進(jìn)一步鼓勵(lì)商業(yè)銀行通過(guò)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等方式，使得原來(lái)的表內(nèi)信貸業(yè)務(wù)成為表外業(yè)務(wù)（黃志凌,2016）。

商業(yè)銀行雖然通過(guò)大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)多樣化，但同時(shí)也帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)（Stiroh&Rumble,2006）。對(duì)1996年至2002年歐洲銀行的數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，得出了銀行擴(kuò)張到一定程度，相比貸款利息收入，對(duì)非利息收入業(yè)務(wù)度依賴增高會(huì)增加破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（Lepetit.et,2008）。這主要是由于商業(yè)銀行通過(guò)證券化或其他方式把業(yè)務(wù)出表，但是風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)通過(guò)信貸額度、融資承諾等方式重新回到商業(yè)銀行體系內(nèi)（黃雋,2010）。

最初表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管框架來(lái)源于傳統(tǒng)金融的監(jiān)管理論，因此造成了對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足（李佳,2013）。對(duì)影響商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控強(qiáng)度的實(shí)證研究顯示，商業(yè)銀行自身在投入單位成本能降低表外業(yè)務(wù)違約概率時(shí)也更加愿意加強(qiáng)對(duì)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制（趙宏鶴,2014）。

三、商業(yè)銀行主要表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，銀行表外資金大量增配非標(biāo)資產(chǎn)，銀信合作和銀證合作規(guī)模不斷擴(kuò)大，表外融資規(guī)模擴(kuò)張、同業(yè)存單大量發(fā)行都增加了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行目前主要的表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括銀行承兌匯票、保函、信用證、貸款承諾等傳統(tǒng)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)和一些創(chuàng)新型表外業(yè)務(wù)。

（一）傳統(tǒng)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以銀行承兌匯票和信用證等為代表的傳統(tǒng)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括貿(mào)易背景不真實(shí)、融資性開(kāi)票和開(kāi)證以及資金挪用等。基于貿(mào)易的表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)是銀行以自身信用為融資人提供的支付便利，貿(mào)易背景不真實(shí)的直接后果就是銀行對(duì)業(yè)務(wù)失去了控制。諸如偽造貿(mào)易合同、虛開(kāi)增值稅發(fā)票甚至偽造和變?cè)煸鲋刀惏l(fā)票等一系列手段都是在貿(mào)易背景不真實(shí)的情況下采取的手段。開(kāi)立融資票和融資證時(shí)，利用企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系開(kāi)票貼現(xiàn)或利用關(guān)聯(lián)關(guān)系開(kāi)國(guó)內(nèi)證做福費(fèi)廷。特別是現(xiàn)在電票貼現(xiàn)環(huán)節(jié)在實(shí)踐中已經(jīng)不再需要提供發(fā)票，因此融資票的開(kāi)立情況更加普遍。貿(mào)易背景不真實(shí)和融資開(kāi)票、開(kāi)證顯而易見(jiàn)就會(huì)帶來(lái)資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)。有的企業(yè)將資金挪用他處，嚴(yán)重的甚至將貼現(xiàn)和福費(fèi)廷資金再用于開(kāi)票和開(kāi)證的保證金，放大融資杠桿，銀行的還款來(lái)源無(wú)法落實(shí)，進(jìn)一步放大了信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）創(chuàng)新型表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新型表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括通過(guò)買入返售形成的非標(biāo)投資、銀證信委托貸款等由同業(yè)合作創(chuàng)新產(chǎn)生的表外業(yè)務(wù)，在實(shí)際運(yùn)用中以結(jié)構(gòu)性融資這種非標(biāo)產(chǎn)品為代表。創(chuàng)新型表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)由于不確定性更強(qiáng)，因此潛在風(fēng)險(xiǎn)更高。從創(chuàng)新型表外業(yè)務(wù)的融資方來(lái)看，商業(yè)銀行通過(guò)結(jié)構(gòu)性融資或買入返售繞道給平臺(tái)和房地產(chǎn)公司提供貸款，甚至部分資金流入房地產(chǎn)企業(yè)作為土地拍賣保證金。以房地產(chǎn)企業(yè)為例，往往在土地款部分就已經(jīng)開(kāi)始對(duì)外融資，有的房地產(chǎn)企業(yè)在整個(gè)項(xiàng)目中實(shí)際出資的自有資金比例僅10%，融資杠桿過(guò)高。實(shí)踐證明，創(chuàng)新型表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。很多表外的資金通過(guò)信托或券商渠道進(jìn)入企業(yè)，并不在企業(yè)的貸款卡中顯示。有些明股實(shí)債的業(yè)務(wù)，從實(shí)際上來(lái)說(shuō)，構(gòu)成企業(yè)負(fù)債，但是表面看是股權(quán)進(jìn)入企業(yè)，所以更不在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中顯示。這些因素進(jìn)一步加大了銀行判斷企業(yè)融資規(guī)模與經(jīng)營(yíng)匹配與否的難度，更難以追蹤資金的流向，增加了銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新型表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要資金來(lái)源于銀行理財(cái)資金。理財(cái)資金在表內(nèi)外大量頻繁遷移，短期的資金大量對(duì)接期限長(zhǎng)、難以變現(xiàn)的非標(biāo)資產(chǎn)，期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高。另外，創(chuàng)新型表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)在實(shí)際操作中還涉及到較多的法律主體。交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)隨著監(jiān)管要求的趨緊也日趨復(fù)雜。在合同擬定過(guò)程中，很有可能由于合同文本設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的安排不合理導(dǎo)致商業(yè)銀行存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管建議

（一）加強(qiáng)制度約束，改善外部監(jiān)督。金融創(chuàng)新的健康發(fā)展離不開(kāi)合理的外部監(jiān)管，只有在監(jiān)管下金融業(yè)的發(fā)展才有持續(xù)的動(dòng)力。目前我國(guó)在表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管方面還缺乏統(tǒng)一的法律法規(guī)約束。2000年、2011年銀監(jiān)會(huì)分別出臺(tái)、修訂了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，2016年末再次修訂該指引，向社會(huì)征求意見(jiàn)，但還沒(méi)有最終出臺(tái)。總體來(lái)看，我國(guó)表外業(yè)務(wù)監(jiān)管的制度建設(shè)未能跟上表外業(yè)務(wù)的發(fā)展。表外業(yè)務(wù)相對(duì)表內(nèi)業(yè)務(wù)沒(méi)有強(qiáng)制披露的要求，在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之下，表外業(yè)務(wù)一般不納入財(cái)務(wù)報(bào)表的核算范圍，我國(guó)上市銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)的披露也只寥寥數(shù)語(yǔ)，對(duì)表外業(yè)務(wù)的核算與計(jì)量目前也沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，難以系統(tǒng)和全面地反映出表外業(yè)務(wù)的總體規(guī)模。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也缺乏統(tǒng)一的核算依據(jù)以把握商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)質(zhì)量，無(wú)法實(shí)施有效的監(jiān)管。因此作為規(guī)范商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)開(kāi)展的制度指引，需要至少包含強(qiáng)化資本約束、強(qiáng)制信息披露和強(qiáng)化內(nèi)部控制等要求。明確表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，進(jìn)一步控制資本充足率；建立完善信息披露機(jī)制，便于市場(chǎng)參與者的有效決策；引導(dǎo)銀行建立完善的審批流程，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)模型。

（二）改善內(nèi)部控制，提升管控能力。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，在開(kāi)展表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)合理控制表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模，改善內(nèi)部控制機(jī)制。目前在操作層面，各銀行在內(nèi)部制定管理辦法時(shí)，仍存在管理要求、決策鏈條、統(tǒng)計(jì)口徑、風(fēng)險(xiǎn)控制等多方面的差異。因此各商業(yè)銀行應(yīng)該統(tǒng)一內(nèi)部控制機(jī)制，建立專門的機(jī)構(gòu)對(duì)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)綜合分析，建立審慎的決策機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)管控能力方面，應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的信息管理系統(tǒng)準(zhǔn)確反映表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的變動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施變化情況，參考表內(nèi)業(yè)務(wù)建立完善的貸后管理機(jī)制，定期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的程序進(jìn)行重新評(píng)估，完善對(duì)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的整體管控能力。