利率市場化后的中小企業(yè)貸款定價問題研究

陳晶

摘要：利率市場化改革給商業(yè)銀行帶來前所未有的挑戰(zhàn)，同時也是推動銀行貸款定價的關鍵因素。目前中小企業(yè)貸款定價存在貸款定價方法不合理、貸款定價市場定位高度同質化、缺乏貸款價格發(fā)現(xiàn)機制和價格形成機制等問題，本文針對上述問題，提出完善商業(yè)銀行貸款定價機制的基礎數(shù)據(jù)庫、加強商業(yè)銀行經(jīng)濟資本的管理以及構建內(nèi)部資金轉移定價體系等建議。

關鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；中小企業(yè)

利率市場化改革是一國金融業(yè)發(fā)展到一定程度的客觀需要和必然結果，也是一國經(jīng)濟體制改革中的核心問題。隨著銀行業(yè)競爭的加劇，我國實施利率市場化后，中小企業(yè)貸款是商業(yè)銀行提高收益的重要戰(zhàn)場。

1我國中小企業(yè)貸款定價現(xiàn)狀分析

目前，我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款定價主要采用基準利率加點法和成本加法。在我國，對中小企業(yè)貸款主要是中小型商業(yè)銀行，他們長期以來依賴人民銀行基準利率和大型商業(yè)銀行的定價模式，自主定價能力不足，沒有明確區(qū)分不同行業(yè)企業(yè)貸款利率，同時，對中小企業(yè)信用評級結果不夠重視，在制定貸款利率時并沒有考慮信用評級因素。

2中小企業(yè)貸款定價存在主要問題

2.1貸款定價方法不合理

中小企業(yè)貸款定價傾向于成本導向性定價和基準利率加點定價方法，這兩種定價方法是目前我國利率管制的一種表現(xiàn)形式，定價體系存在不合理因素。成本導向性定價和基準利率加點定價對風險成本和風險溢價水平有嚴格要求，而風險成本和風險溢價的確定依賴于對中小企業(yè)資質水平的考量。中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、企業(yè)商業(yè)信息不夠完善和公開、信息傳遞渠道不暢通，造成銀行與企業(yè)之間信息不對稱。

2.2貸款定價市場定位高度同質化

中小企業(yè)涉及的行業(yè)有制造業(yè)、交通運輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)等，這些行業(yè)分別體現(xiàn)出不同的行業(yè)風險差別。例如房地產(chǎn)市場不穩(wěn)定性逐漸增加，房地產(chǎn)行業(yè)貸款風險隱患上升；過剩產(chǎn)能、產(chǎn)能落后行業(yè)貸款風險相對其他同期限貸款風險要高等。行業(yè)性和區(qū)域性信貸風險，成為銀行資產(chǎn)質量下降的重要原因。我國商業(yè)銀行實際貸款定價一般以中國人民銀行公布的基準利率為基礎在規(guī)定范圍內(nèi)上下浮動，行業(yè)風險和地域差別在定價過程中被忽略，行業(yè)風險在定價中得不到相應的補償。

2.3缺乏貸款價格發(fā)現(xiàn)機制和價格形成機制

均衡價格是在交易市場上買賣雙方實現(xiàn)市場出清時的價格，貸款的均衡價格則是在貸款交易市場上，貸款資產(chǎn)供需雙方公平交易的價格。金融市場的一個作用就是價格發(fā)現(xiàn)作用，在我國，貸款僅存在一級市場，即金融機構與借款人的交易市場，貸款二級交易市場尚未建立，貸款資產(chǎn)證券化進程剛剛起步。二級交易市場的缺失，給貸款定價造成困難。

2.4信用評級尚未充分應用到貸款定價中

在中小企業(yè)貸款價格的過程中，商業(yè)銀行對信用評級結果的運用相對有限。在利用信用評級系統(tǒng)篩選出可放貸企業(yè)后，貸款利率的高低要么參照同業(yè)定價水平，在于中小企業(yè)談判的過程中制定具體的貸款利率，信用評級結果沒有起到量化指導作用；要么是根據(jù)評估結果，簡單制定不同信用等級的貸款利率相對于基準利率的浮動范圍，確定最終貸款利率，這樣的貸款方法缺乏客觀性和科學性。

2.5基準利率缺失

基準利率缺失是我國商業(yè)銀行貸款定價困難的主要原因。我國貨幣市場基準利率仍然存在缺位現(xiàn)象。法定準備金率、再貼現(xiàn)率等利率水平的制定受到行政命令的制約，不是市場力量作用的結果。7天回購利率指數(shù)水平雖然能比較可觀的反應我國貨幣市場的供求狀況，但是由于長期浮動利率債券和長期浮動利率貸款都不能與7天回購利率掛鉤，7天回購利率作為貸款基準利率受到很大限制。我國債券市場雖然開放，但存在期限結構不完整、長期債券偏多、發(fā)行頻率低以及流動性不足等問題。

3提高商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款定價水平對策建議

3.1完善商業(yè)銀行貸款定價機制的基礎數(shù)據(jù)庫

商業(yè)銀行在貸款定價時，需要使用大量充足的歷史數(shù)據(jù)，例如，對客戶違約率一般以客戶連續(xù)6年的貸款進行研究分析，RAROC貸款定價模型需要對信貸風險進行全面系統(tǒng)地考核和計量，關鍵是計量經(jīng)濟資本，而計量經(jīng)濟資本的兩個重要變量分別是預期損失率和違約概率，這就要求銀行要有充足的歷史數(shù)據(jù)加以支撐，否則RAROC貸款定價模型難以實施，而我國商業(yè)銀行客戶貸款的歷史記錄隨著不良資產(chǎn)的剝離而丟失，從而導致無法計算客戶違約概率，同時，違約損失率也不能正常的進行計算。因此，我國商業(yè)銀行要想成功運用RAROC貸款定價模型必須完善貸款基礎數(shù)據(jù)庫建設，收集復雜和詳細的數(shù)據(jù)收集、采用強大的數(shù)據(jù)處理能力，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的要求，商業(yè)銀行至少需要積累五年以上的歷史數(shù)據(jù)，但我國商業(yè)銀行建立各類風險計量模型以及數(shù)據(jù)積累的工作才剛剛起步，建立有效的信息收集和處理系統(tǒng)是實施RAROC貸款定價模型的基礎性工作。為此商業(yè)銀行應加強風險管理體系的建設，為高效管理信用風險和利率風險提供真實可靠的數(shù)據(jù)信息作支撐，同時配備高效準確的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，從而實現(xiàn)貸款定價的合理性和科學性的目標。

3.2加強商業(yè)銀行經(jīng)濟資本的管理

商業(yè)銀行合理科學的貸款機制應充分反映資本充足率，資本充足率要求往往是各國銀行監(jiān)管的重點，而資本充足率也是商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債管理中一項極為重要的內(nèi)容，商業(yè)銀行資本代表了銀行所能夠承擔的最大損失，因而，銀行保有充足的資本顯然是保持銀行業(yè)穩(wěn)定的所必須的，商業(yè)銀行配置經(jīng)濟資本的目的是為了彌補意外的損失，《巴塞爾協(xié)議》重點指出：資本是銀行抵御風險的最后一道屏障，應將商業(yè)銀行所有業(yè)務的風險敞口上得到科學合理的配置，而資本配置的原則就是將資本要求與風險度量相掛鉤，銀行可以通過對所承擔的風險進行準確的定價，將風險損失計入價格之中，在從事相關業(yè)務的同時承擔該風險發(fā)生時相應的收入，這筆額外收入就可以用來彌補將來實際風險發(fā)生的損失。例如，如果一筆貸款業(yè)務損失概率較大，則需要配置的經(jīng)濟資本較多，對應較高的貸款利率；如果當一筆貸款業(yè)務損失概率較小時，則需要配置教授的經(jīng)濟資本，可見，經(jīng)濟資本會對貸款定價產(chǎn)生重要的影響，因此，我國商業(yè)銀行應充分重視經(jīng)濟資本的管理來提高風險管理水平，以此促進RAROC貸款定價模型的實施。

3.3構建內(nèi)部資金轉移定價體系

構建內(nèi)部資金轉移定價體系，實行資金全額管理，是商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的重要基礎，也是使用RAROC定價模型確定資金成本的依據(jù)。內(nèi)部資金的定價可以以負債成本和資產(chǎn)收益基礎，妥善處理資金出讓方、資金受讓方以及銀行系統(tǒng)內(nèi)部之間的利益關系，并根據(jù)實施情況進行改進和優(yōu)化。在金融改革和利率市場化不斷推進的背景下，我國貸款類業(yè)務的內(nèi)部資金轉移定價體系的構建可以基于Shibor利率和國債到期收益率。內(nèi)部轉移價格的確定可以采用現(xiàn)金流量法、邊際成本法以及平均成本法等。但是商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉移定價體系的建立不能一概而論，中小企業(yè)有其特殊性，不能按照大企業(yè)和大項目的標準來設計。如重慶銀行，區(qū)別對待中小企業(yè)和大型企業(yè)，下調中小企業(yè)內(nèi)部資金轉移定價，提高市政基礎建設和中長期貸款的內(nèi)部資金轉移定價，擴大它們之間的成本差距。endprint