洞察：服裝上市公司2017誰(shuí)過(guò)得最好？8企預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)翻番

近些年受到需求增速放緩、國(guó)外快時(shí)尚品牌入侵、街邊店渠道占比高、產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新力不足等因素影響，部分服裝公司業(yè)績(jī)低迷。但是，通過(guò)近年來(lái)的轉(zhuǎn)型和并購(gòu)，服裝業(yè)整體呈現(xiàn)“回暖”趨勢(shì)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前披露的2017年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)的41家服裝上市公司中，有39家公司預(yù)盈，其中，有8家服裝上市公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番。

從多家服裝上市公司公告總結(jié)中可以看出，服裝業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于上市公司對(duì)銷售渠道和庫(kù)存的調(diào)整，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，多家公司的服裝業(yè)務(wù)調(diào)整逐步趨于尾聲，且業(yè)績(jī)開始回暖。

服裝業(yè)迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述39家預(yù)盈的上市公司中，森馬服飾暫時(shí)因2017年預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為9.99億元至14.27億元而位居盈利榜首位。

招商證券行業(yè)研究員孫妤分析稱，冷冬及春節(jié)延后效應(yīng)刺激休閑服飾龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)回暖。休閑服飾行業(yè)龍頭公司自2017年第四季度以來(lái)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，適銷度和售罄率有所提升，如太平鳥、海瀾之家2017年第四季度收入增速達(dá)20%左右。森馬服飾作為休閑裝龍頭，2017年第四季度銷售表現(xiàn)較前三季度有所好轉(zhuǎn)。

據(jù)太平鳥2017年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為72.94億元和4.73億元，收入達(dá)到年初72億元目標(biāo)。據(jù)專家分析，公司品牌調(diào)性、渠道、設(shè)計(jì)調(diào)整完成，管理不斷精細(xì)化大幅減少存貨減值，未來(lái)三年邊際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升，享受增長(zhǎng)紅利。

此外，海瀾之家在2017年前三季度業(yè)績(jī)?nèi)〉昧诵》鲩L(zhǎng)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.8億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為25.1億元，同比增長(zhǎng)分別為3.4%和4.3%。

東方證券行業(yè)研究員施紅梅分析稱，受益于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境改善、全國(guó)范圍降溫較早、春節(jié)延后、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素的推動(dòng)，2017年四季度開始海瀾之家的冬裝零售與同店增長(zhǎng)明顯改善，短期預(yù)計(jì)冬裝需求的好轉(zhuǎn)有望在2018年一季度延續(xù)。

除了休閑服飾的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)外，曾一度掀起關(guān)店潮的男裝上市公司也有回暖跡象。

以七匹狼為例，公司2017年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.8%至20.6億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.4%至1.95億元，扣非凈利潤(rùn)為1.2億元，同比增速高達(dá)47.6%。此外，公司預(yù)計(jì)2017年全年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.7億元至3.3億元。

申萬(wàn)宏源行業(yè)研究員王立平認(rèn)為，七匹狼業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自公司銷售收入增長(zhǎng)帶動(dòng)。“公司線上銷售保持高速增長(zhǎng)。公司在主品牌及針紡品牌的電商零售方面積極投入運(yùn)營(yíng)，打造線上爆款，利用銷售數(shù)據(jù)指導(dǎo)品類上新，類似‘南極電商’。預(yù)計(jì)公司2017年電商銷售有望超過(guò)11億元，線上銷售占比約40%。”

8公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)翻番

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述披露2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的上市公司中，有8家服裝上市公司預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番。

其中，商贏環(huán)球發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)2017年1月份至12月份歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.43億元至2.55億元，同比變動(dòng)739.04%至781.77%。

中信建投證券行業(yè)研究員張芳分析，公司業(yè)績(jī)大增主要是因?yàn)?016年10月份，公司完成對(duì)環(huán)球星光國(guó)際控股有限公司95%股權(quán)的收購(gòu)所致。

資料顯示，環(huán)球星光是集服裝研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售于一體供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。旗下有多個(gè)女性服裝品牌，主要銷售面對(duì)美國(guó)市場(chǎng)。2016年公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；其中，環(huán)球星光貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.23億元，占比98.37%，貢獻(xiàn)利潤(rùn)6095.45萬(wàn)元，彌補(bǔ)公司原主業(yè)的虧損。另?yè)?jù)2017年上半年報(bào)表顯示，環(huán)球星光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89752萬(wàn)元，凈利潤(rùn)7102萬(wàn)元。

除了并購(gòu)導(dǎo)致業(yè)績(jī)大增外，業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)主要得益于供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

三季報(bào)顯示，公司2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入125.9億元，同比增長(zhǎng)212.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5.41億元，同比增長(zhǎng)109.22%。公司預(yù)計(jì)2017年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65%至115%。

東莞證券行業(yè)研究員魏紅梅分析稱：公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)主要得益于供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。截至目前，公司已在全國(guó)設(shè)立了11家供應(yīng)鏈管理控股孫公司，主要分布在廣東、江蘇、浙江、福建、湖北等地區(qū)。供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，初步建立了線下供應(yīng)鏈管理服務(wù)體系。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）