瀘州老窖頻繁“不走尋常路” 重回三甲竟靠劍走偏鋒？

向勁靜

貴州茅臺、五糧液、洋河等白酒巨頭們正在通過大舉并購實現規模與業績的快速提升，而瀘州老窖尚未有實質性并購動作。想要重回三甲，僅僅依靠頻繁跨界顯然遠遠不夠。

提及瀘州老窖股份有限公司（以下簡稱“瀘州老窖”，000568.SZ），大多數人都能想到是白酒品牌，但又有多少人能想到，如今“瀘州老窖”也是一個香水品牌？

近日，作為中國老牌四大名酒之一的瀘州老窖，竟跨界做起了香水。不僅如此，還推出了酒心巧克力。一時間，類似“干了這瓶瀘州老窖香水”這樣的段子和評論在網絡中大量出現。

如果說瀘州老窖以前推出養生酒、雞尾酒等產品還算是酒類產品線的延伸，可以說是有跡可循，那么現在做香水和酒心巧克力確實有點讓市場各方看不懂了。

瀘州老窖接二連三搞跨界的主要原因是什么？如此一來，拿什么實現重回白酒前三甲的戰略目標？就此，《投資者報》記者聯系到瀘州老窖董秘辦，但截至發稿并未得到任何解釋。

推出香水引爭議

近日，老牌白酒企業瀘州老窖推出一款名為“頑味”的定制香水。這一令大多數人跌破眼鏡的舉措隨即便在社交平臺引起了刷屏，成為香水“網紅”。隨后，兩萬瓶香水上市便告售罄。

此外，瀘州老窖還在情人節和春節期間推出一款瀘州老窖酒心巧克力。

顯然，這樣的跨界“玩”得有點大，由此引發熱議也在情理之中。有不少業內人士對此提出質疑，認為瀘州老窖做香水，別說無法和香奈兒、LV等國際大牌的香水相比，就和二三線日化品牌相比也沒有優勢。那么，公司做這樣的跨界是出于什么樣的商業邏輯？

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，瀘州老窖出產香水，標志著中國白酒行業普遍走向年輕化，這一舉動更像是希望吸引更多年輕消費者而進行的布局。

話雖如此，但在白酒行業里，對瀘州老窖這一舉措有著很大的爭議。有業內人士就認為，瀘州老窖推出香水品牌與自身的主營業務關聯度非常低，甚至在基本格調上還有著很大的沖突。在社交網絡上引起的熱議，看似給瀘州老窖做了一次免費廣告，讓更多的年輕人了解瀘州老窖，可這背后卻不利于品牌聚集。

然而，值得注意的是，這已不是瀘州老窖第一次推出非白酒業務。近年來，瀘州老窖先后推出預調雞尾酒、養生酒等多款新品。為何瀘州老窖要如此接二連三地跨界發展？跨界的產品銷量到底如何？為公司帶來了多少業績？由于公司并未對此向記者給出回復，暫時無法獲知。

并購川酒顯野心

白酒行業經過近幾年的調整，同業收購已經成為一種常態。比如茅臺收購習酒；五糧液此前投資收購河北永不分離酒業和河南五谷春酒業，去年3月又與山東古貝春酒業傳出緋聞。

此外，區域酒企也開始重視資產收購，就連在資產收購方面沉默了6年之久的瀘州老窖也不例外。

瀘州老窖在最近發布的公告中披露，擬以現金收購四川發展酒業投資有限公司（以下簡稱“川酒投”）30%股權。公告顯示，川酒投由四川發展（控股）有限責任公司（以下簡稱“川發展”）與瀘州老窖集團共同出資組建而成，瀘州老窖控股股東瀘州老窖集團認繳出資1.5億元，占川酒投股份總數的30%；川發展認繳出資3.5億元，占川酒投股份總數的70%。川酒投的業務側重于酒業投資和收購白酒產業鏈上各類優勢企業的股權和酒類優質資產。此次收購完成后，川酒投第二大股東將由原瀘州老窖集團變為瀘州老窖。如果這一交易達成，瀘州老窖很可能通過川酒投重啟資產并購。

對此，有業內人士分析稱，白酒行業低迷期過后，資產收購已經成為白酒業發展趨勢，瀘州老窖此次收購川酒投股權也顯現了并購野心，再加上接連推出跨界產品，意在通過多領域布局促使業績快速增長，以達重回三甲陣營目標。

重回三甲仍有距離

白酒分析師蔡學飛分析指出，近兩年急于重回白酒行業三甲之列的瀘州老窖，或許是想通過酒業資本投資和收購，進一步開疆擴土，以拉近與茅臺、五糧液、洋河之間的差距。

眾所周知，重回三甲一直都是瀘州老窖的戰略目標。接二連三的跨界營銷，的確讓其品牌知名度進一步提升，但這些舉動是否有助于快速提升公司業績呢？通過業績對比可以看出，瀘州老窖要重回白酒三甲或許仍有不小的距離。

據白酒上市酒企2017年前三季度業績報告顯示，貴州茅臺凈利潤實現199.84億元，同比增長60.31%；五糧液凈利潤實現69.65億元，同比增長36.53%；洋河凈利潤實現55.82億元，同比增長15.34%；而瀘州老窖凈利潤僅實現19.97億元，同比增長33.11% 。

此外，根據白酒上市酒企的業績預報數據，茅臺2017年度凈利潤預計實現264.18億元，同比增長58%；五糧液2017年度凈利潤預計實現140億元；洋河2017年度凈利潤預計實現64.1億～69.93億元，同比增長10%～20%；而瀘州老窖只提到營收重回百億元陣營，同比增長不低于25%。

由此可見，瀘州老窖雖然有可能完成百億元營收，但想要趕超洋河進入三甲陣營，還是有很長的一段差距。

縱觀近年來瀘州老窖的舉措，頻繁跨界雖然能帶來一定關注度，但對業績的貢獻并不突出，反而在主營業務上似乎發力不多。或許隨著將來對白酒企業的并購展開，通過外延式增長能夠有一定收獲。但目前這方面的運作也還僅僅是外界的推測，尚未有實質性動作。而白酒前三強都早已經開始在同行中攻城略地，留給瀘州老窖的時間和空間都已經不多了。endprint