“十三五”時期中國經濟增長合理區間展望

(西南大學經濟管理學院 重慶 400715)

一、引言

1978～2015年，我國年平均經濟增長率達9.69%，尤其在國際金融危機后，面對全球經濟增速放緩，我國經濟仍保持了較高的增長速度。分析我國經濟增長的一般路徑，可以看出宏觀經濟增長處于一種沿著趨于上升的均衡路徑不斷上下波動的狀態，由于短期內實際產出和均衡產出呈現出很大偏差，這就導致了增長型經濟周期波動的存在。

根據劉樹成(2011)的“經濟波動周期理論”，新中國成立以來，中國經濟增長共經歷了11輪周期，前8輪周期可以概括成周期長度約為5年左右的“短程”周期，而第9輪周期和第10輪周期則擴展為一種“中程”周期，周期長度都延長到了10年左右。尤其是第10輪周期，即2000～2009年走出了一個“8+2=10”的穩健經濟上升通道，這也是新中國成立以來經濟周期波動最長的上升軌跡。但在進入2010年后，我國經濟增長率則持續回落，逐漸從“高速增長期”進入“增長速度換擋區”，從而進入新一輪的第11輪經濟周期。因此可以推斷，我國“十三五”時期經濟將在新一輪的周期適度增長區間內運行，至少在三至五年內會繼續保持6.5%～7.5%的GDP增長率。

張連城(1999)也認為經濟增長具有階段性和周期性，在不同的經濟增長階段，會有不同的經濟增長速度。他把經濟增長的階段形象地分為坐標軸的四個部分，水平線所代表的平均增長率約為5%～6%，一國的經濟增長則按A、B、C、D的順序走出一個“N”字形。他還預測“十三五”時期，我國經濟適度增長區間應在5.5%～9.5%，增長趨勢線值為7.5%。

出于這種觀察，為了更好地掌握新常態下我國經濟增長由“高速增長期”進入“增長速度換擋區”的階段性特征，本文擬采用H-P濾波方法對我國1978～2015年潛在經濟增長率進行平滑處理，并基于時間序列數據，構造ARIMA模型對“十三五”時期潛在經濟增長率進行預測分析，以估算出“十三五”時期我國經濟增長的合理適度區間。

二、中國經濟增長合理區間的預測與分析

目前關于潛在產出趨勢的測度多采用以下三種方法：一是分解趨勢法，如H-P濾波；二是生產函數法，如柯布—道格拉斯生產函數；三是菲利普斯曲線法，利用通貨膨脹率測算相應的經濟增長率。本文選擇運用H-P濾波方法來計算我國經濟潛在的增長趨勢，以得到適度的經濟增長區間。

(1)

(2)

其中，多項式中的第一部分是對波動成分的度量，第二部分是對趨勢成分的度量，λ是平滑參數，調節兩者的比重，這里取值6.25。

對我國1978～2015年GDP增長指數進行H-P濾波處理，分解出其中的趨勢項與波動項，得到下圖中GDP實際增長率和GDP濾波趨勢增長率曲線。

圖1 1979～2015年GDP濾波趨勢增長率和GDP實際增長率

從總體上來看，1979～2012年GDP濾波趨勢增長率已經連續34年穩定在8%～12%的經濟增長區間內波動，以10%為潛在經濟增長率中線。2013年潛在GDP增長率跌破8%的分界線，僅達7.72%，這表明在國內外復雜的經濟環境背景下，我國正處于經濟增長速度下降的換擋期，并且經濟增速下滑具有慣性，因此潛在GDP增長率還有繼續下滑的趨勢。

分階段來看，1980～1989年和1990～1999年分別出現了兩個時間長度約為10年經濟波動周期，其振幅較陡，波動幅度較大，主要呈現出“4+6=10”的經濟波動軌跡，即4年的上升期后，平穩的回落調整6年。在“十五”時期以后，經濟波動趨勢則相對較小，波動周期也較長，大體呈現出“7+8=15”的運動軌跡，可見經濟波動的趨勢是比較對稱的。

現今，國內外研究機構普遍也認為，“十三五”時期我國年均經濟潛在增長率為6%～7%。在《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》中也指出“十三五”時期經濟年均增長至少也要達到6.5%。因此，本文認為在“十三五”時期，我國適度經濟增長的合理區間可以把握在6.5%～8.0%，潛在經濟增長率的中線為7.2%左右。

三、“十三五”時期潛在經濟增長率的預測與分析

基于1978～2015年時間序列數據，運用軟件Eviews8.0構建ARIMA(p,d,q)模型，對“十三五”時期潛在GDP增長率進行預測分析，以估算出我國經濟增長的合理區間。

首先，為消除數據的異方差性，對樣本數據進行對數化處理，設定Ln(GDP)表示國內生產總值。通過描繪原始時間序列圖看出，我國原始Ln(GDP)呈現出明顯的上升趨勢，不具有周期變化和季節波動，即是非平穩的。因此，選擇用差分的方法對樣本數據進行平穩化處理，設定DY、DZ分別是Ln(GDP)的一階、二階差分序列。

表1 單位根檢驗結果

注：(1)檢驗形式中的c、t、k分別表示截距項、趨勢項和滯后階數，且滯后階數k根據SC準則確定；(2)當ADF值小于1%、5%、10%顯著水平的臨界值時，說明拒絕原假設，即為平穩的時間序列。

觀察單位根檢驗結果可以看出，二階差分序列在顯著性水平下均拒絕原假設，接受不存在單位根的結論，則可確定Ln(GDP)序列是2階單整序列，即Ln(GDP)～I(2)。

然后，采用AIC信息準則和SC施瓦茨準則進行最優模型識別。通過比較發現，ARMA(3,2)模型的AIC和SC值均較小，故選擇ARIMA(3,2,2)模型為最終模型。

使用軟件Eviews8.0對ARIMA(3,2,2)模型的OLS估計結果如下：

Δ2Ln(GDP)t=0.402Δ2Ln(GDP)t-1+0.136Δ2Ln(GDP)t-2-0.030Δ2Ln(GDP)t-3++μt-0.594μt-1-1.067μt-2

(3)

去掉差分形式后模型為：

Ln(GDP)t=2.402Ln(GDP)t-1-1.668Ln(GDP)t-2+0.100Ln(GDP)t-3+0.196Ln(GDP)t-4-0.030Ln(GDP)t-5+μt-0.594μt-1-1.067μt-2

(4)

最后，運用ARIMA(3,2,2)模型估計結果對“十三五”時期GDP進行預測得到：

表2 2016～2020年GDP及其增長率預測值

注：(1)是通過ARIMA(3,2,2)模型估計的1978年不變價GDP(億元)；(2)模型是估計的潛在GDP增長率(%)；(3)是在預測的潛在GDP增長率基礎上，進行估算的當年價GDP(億元)，即t年GDP(當年價)=t-1年GDP(當年價)*(1+t年預測的潛在GDP增長率)；

從預測的結果來看，2016年比2015年潛在GDP增長率下降0.27個百分點，回落到7.17%，“十三五”時期的平均潛在GDP增長率為7.14%，這與前述運用H-P濾波所得到的經濟增長合理區間結果基本一致。并且根據“經濟波動周期理論”，由GDP濾波趨勢圖得知2000年以后至今的經濟波動周期已經接近谷底，如果經濟還要繼續下滑，那也只會是短期和小幅的波動，之后則會出現新一輪的經濟回升與擴張，但由于當前我國經濟發展處于深度轉型期，因此經濟回升的速度會比較緩慢，這與模型預測的結果也基本一致。

四、結論

已經到來的“十三五”時期，是我國全面建設小康社會承上啟下的攻堅時期，也是應對世界經濟格局調整并加快推進我國社會主義現代化建設的重要時期。考慮到我國經濟發展進入新常態，投資消費需求刺激增長、產業結構優化升級、創新驅動發展實現都需要一個過程。本文認為隨著經濟總量的不斷擴大，增長速度放緩的狀態將維持一段時間，“十三五”時期經濟增長的合理適度區間可以把握在6.5%～8.0%，潛在經濟增長率的中線為7.2%左右。

與“十五”、“十一五”時期的經濟高增長態勢相比，這個預測結果表明我國經濟發展已經進入新常態，經濟發展表現出增長速度變化、產業結構優化、發展動力轉換三大特點：經濟增長速度從高速增長轉向中高速增長；產業結構調整由規模速度型轉向質量效率型；發展動力從主要依靠資源和勞動力等要素投入轉向創新驅動發展。認識到當前我國經濟增長的這個趨勢，對于今后的宏觀經濟調控具有十分重要的指導意義。

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