企業營運資本管理概述

(天津財經大學　天津　3000222)

當前市場蓬勃發展，企業內部管理很重要，營運資本的管理效率是一個很重要的方面，占據了越來越重要的位置，2008年后，在國內采取了一系列政策措施的積極的影響下，中國經濟率先走出國際金融危機的負面沖擊。在一些方面，企業的營運資本管理能力對于提高自身的實力有很大的作用。營運資本管理是非常關鍵的方面。由此看來，公司只要加強對資金的監管，就可以在一定程度上提高企業的運營水平，能夠給現有公司提供一些指導意義。

一、營運資本管理概述

簡單來說，營運資金是投資于日常活動的資本。廣義營運資本也稱為總營運資本。流動資金的更小范圍的是指流動資產與流動負債之間的差額。為了滿足日常業務的現金支付，企業在日常運作中這個過程必須有一定的金額的資金，發現適合企業的流動資產和負債的指標可以對于營運資金管理有大幅度的上升。主要有以下幾個部分：貨幣資金管理，為了滿足日常業務的現金支付，企業在日常運作中這個過程必須有一定的金額的資金；應收賬款在日常經營中一般是由于欠款方沒有足夠的資金或者惡意的拖欠；增加對存貨這個項目的看管，根據企業的目標制定適當的購買計劃和數量，進而減少關于企業在貨物上所用的資金；應付賬款是企業的負債，選擇適合的方案會使得負債得到很好地利用。Hager(1976)選擇從“現金周期”的角度出發，對營運資本管理效率展開研究。

二、營運資本管理政策

(一)營運資本管理投資政策

營運資本的管理對于公司生產活動有很強的作用力，營運資本的靈活性強使得其作用更強。一方面過多的持有營運資本也會影響企業的財務效率。因此，企業應當找到合適的管理結構，滿足自身的需求。要想有一定的流動資產的存有數量，企業應當定做合適自身的營運資本投資政策。一般來說，有三種政策。三種政策各有利弊，理論上適中型流動資產投資政策是滿足對于目標的要求的，然而公司的營運資本內部組成部分的衡量是比較困難的。企業的營運資本水平是有很多方面決定的，因而公司需要找到適當的調整方式。

(二)營運資本管理融資政策

公司的營運資本融資政策是構成資金的很重要的方面。根據企業吸取各方面的資金的時間分為短期和長期兩種手段。短期籌資是指企業在各方面吸取的資金能夠供其在較少時間里應用的資金。長期籌資指的是能夠供企業長期應用，長期籌資所付出的的比較高，并且缺乏一定的靈活度，公司要注意長期借款的使用效率。雖然短期投資比較靈活，但是有不能還款的風險，另一方面，長期資本匯集成本比較穩定，短的有很大的不確定性，因此選擇合適的匯集資金政策是企業最該解決的部分。

三、企業績效

企業績效表示公司在某一個時間范圍內的收入水平和經營者的貢獻大小。企業的績效主要是以下幾個方面的反映，如盈利水平和后續發展水平等。經營者的業績指的是它在公司的運行中發揮出來的對于提高利潤有作用的管理手段。在統計上，一般運用兩種主流的方法，一是會計衡量，二是市場衡量。在會計上表現為凈資產收益率等。雖然市場價值能夠體現出對股東財富的追求，但我國目前市場還不夠成熟，因此一般選用會計指標來反映公司的實力。

四、營運資本管理對企業績效的影響

只有對流動資金和運營過程進行全面管理，才能確保生產營銷的環節，企業才能得以生存與發展。從Keith V.Smith(1979)開始研究營運資本這個整體，此后諸多學者開始重視和投入到營運資本管理與企業績效的研究，此后越來越多的學者開始對于營運資本的管理方面提出了自己各自的觀點想法，從單一的流動資產的管理到多角度進行思考；企業績效方面的研究也越來越豐富，主要包括獲利能力、總資產收益率等方面。

經過閱讀大量的文獻資料，一般結論為營運資本管理對績效具有顯著影響。其中研究中國內起步較晚，也是建立在國外研究基礎之上，缺乏創新點，研究所用指標也所區別。從國內來看，毛付根(1995)指出要合理配置流動資金來管理企業營運資本；王竹泉等(2007)把營運資金分為兩種具有不同目的的資本。

五、加強營運資本管理的建議

(一)采取有效的內部管理體系

企業應當建立較好的管理系統，使得流動資產和流動負債之間有較好的匹配，使日常經營中保持較多的資金。平衡好收益與成本之間的關系對于內部項目的管理來說是至關重要的，要選取合理的融資和投資的政策。有效的管理體系是企業的基本保障，是實現管理效率提高的重要手段，因此企業需要加強項目的管理來保證公司的日常運作。

(二)提高流動資產周轉速度

在實際的生產生活中，應收賬款、存貨對一個企業有著重大作用。因此，企業一方面可以通過制定合理的生產計劃，優化庫存量，既要避免存貨閑置，也要避免貨物出現供不應求的情況；另一方面，企業可以通過學習先進的存貨管理方法，對員工進行培訓，提升企業管理水平，從而提高盈利能力。這樣一來，既可以加快存貨周轉提高利潤，還使得資金更好的被利用起來，因此企業需要提高資金的運轉。

(三)密切供應鏈客戶關系

良好的供應鏈客戶關系對于汽車行業有影響，廠商應當加強其中的聯系。企業不歸還貨款一方面是資金缺失，另一方面是惡意的拖欠，因此要進行分析管理。如，公司當前資金被其它占用，應當及時催收，制定合適的政策。因此，企業需要保持良好的供應鏈關系，提高資金效率，要在供應鏈中的上游零配件供應商及下游的汽車分銷商建立起良好的資金合作關系。