余額寶存在的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究

(遼寧大學(xué) 遼寧 沈陽(yáng) 110000)

一、風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)政策風(fēng)險(xiǎn)

證券市場(chǎng)的政策發(fā)生重大變化或政府公布一些新制定的相關(guān)法規(guī)、舉措時(shí)，定會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響,從而給投資者帶來(lái)一些無(wú)法預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),即為政策風(fēng)險(xiǎn)。余額寶作為國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊,不可避免的會(huì)在監(jiān)管方面受到一定影響。其實(shí),中央銀行對(duì)網(wǎng)絡(luò)支付公司是有一定規(guī)定的,雖然支付余額購(gòu)買協(xié)議存款是被允許的,但余額是否可以購(gòu)買基金理財(cái)產(chǎn)品，相關(guān)法律法規(guī)中卻并未明確指出。支付寶利用天弘公司作為橋梁成就余額寶，來(lái)銷售基金的做法,是在打法律的擦邊球[1]。

(二)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融資產(chǎn)流動(dòng)性變動(dòng)的不確定性而使經(jīng)濟(jì)主體遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性[2]。余額寶面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣基金對(duì)市場(chǎng)利率的依存度很高,余額寶恰逢央行利率水平較高時(shí)推出,這一時(shí)機(jī)把握很好，但一旦利率降低或其他的一些寬松的貨幣政策出臺(tái)，貨幣基金以及余額寶的收益會(huì)迅速下降。此外,重大事件或者節(jié)日的影響也不可小覷,當(dāng)消費(fèi)者視余額寶為儲(chǔ)蓄工具時(shí)，例如在“雙十一”期間,單日單只基金贖回記錄就達(dá)到了61.25億元的,創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)的峰值。因此巨額的擠兌也成為了余額寶產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最根本的原因。

(三)信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)一般是對(duì)商業(yè)銀行而言的，主要針對(duì)貸款發(fā)放，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型。而對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，它具體指的是交易對(duì)手不愿或無(wú)力履行約定義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)[3]。公司的宣傳，經(jīng)常把余額寶與銀行活期存款相提并論，比較二者的收益情況。但就安全性而言，余額寶作為一項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品，屬于投資行為，其收益具有不確定性。因此，余額寶的對(duì)外宣傳，非常容易讓用戶感覺其與銀行具有相同的安全等級(jí)，一旦越來(lái)越多的人們發(fā)現(xiàn)它的宣傳具有誤導(dǎo)性，余額寶就會(huì)喪失大批的客戶，進(jìn)而其資金規(guī)模也會(huì)大幅度較少，甚至最后可能面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融業(yè)的安全程度必須受到相關(guān)信息安全技術(shù)的發(fā)展?fàn)顩r的制約,就是許多企業(yè)面臨的網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)漏洞是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品甚至是所有企業(yè)所共同面臨的難題，余額寶也不例外。余額寶將用戶信息與公司信息保存在電腦中，一旦系統(tǒng)漏洞被破獲，其損失無(wú)法估量。一方面，用戶賬戶資金可能被盜，而且其他關(guān)聯(lián)賬戶安全也將得不到保障。另一方面，公司機(jī)密泄露，可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，進(jìn)而降低了公眾信心，出現(xiàn)巨額擠兌，最后甚至可能會(huì)被破產(chǎn)清算。

二、對(duì)策建議

(一)及時(shí)根據(jù)國(guó)家政策做出適當(dāng)調(diào)整

我國(guó)目前金融領(lǐng)域并非完全實(shí)行市場(chǎng)化,監(jiān)管部門相關(guān)政策的出臺(tái)對(duì)于金融產(chǎn)品的發(fā)展至關(guān)重要。

“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”是我國(guó)金融體系現(xiàn)行的規(guī)定,但余額寶是一款新出現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品,所以當(dāng)前關(guān)于它的經(jīng)營(yíng)模式,并沒有一個(gè)準(zhǔn)確的結(jié)論,也就無(wú)法確定其所屬監(jiān)管部門以及政策方面的約束方向[4]。那么，涉及范圍如此之廣的余額寶究竟該由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管，也成為了政府要考慮的課題之一。我們可以看出,在網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品的監(jiān)管協(xié)調(diào)方面,政府整體的態(tài)度是積極的,對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這種創(chuàng)新事物的發(fā)展十分歡迎,因此余額寶應(yīng)該嚴(yán)格遵守相關(guān)法律的規(guī)定,并采取更加主動(dòng)的合作態(tài)度,積極解決此類問題,努力爭(zhēng)取為央行制定監(jiān)管制度提供更多的意見。

(二)加強(qiáng)綜合判斷與產(chǎn)品設(shè)計(jì)

余額寶實(shí)際上就是一個(gè)現(xiàn)金管理工具,因此就決定了流動(dòng)性必須要擺在第一位,然后再是收益性。流動(dòng)性主要要求兩方面，即用戶贖回與資金投資工具[5]。余額寶的方便使用，要求其流動(dòng)性必須要高于普通貨幣基金，因此，增強(qiáng)產(chǎn)品研究與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判，提早制定應(yīng)急方案,來(lái)應(yīng)對(duì)各種可能的情形。余額寶可以按照存放時(shí)間將客戶賬戶中的資金做一個(gè)具體的劃分,比如半個(gè)月,一個(gè)月或者半年等不同時(shí)間段固定資金,使客戶可以根據(jù)自己的實(shí)際安排,來(lái)選擇對(duì)應(yīng)的時(shí)間段投放,從而使資金獲得較好的穩(wěn)定性，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(三)與信用度高的企業(yè)合作

目前,余額寶只讓天弘基金作為唯一的貨幣基金供應(yīng)者,這就意味著排除一些宏觀不可控因素后,余額寶的收益率將由天弘增利寶管理團(tuán)隊(duì)的能力所決定。面臨利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)或者基金團(tuán)隊(duì)投資失誤,收益率不能保證，可能出現(xiàn)連續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，由此可能出現(xiàn)用戶大量贖回份額的現(xiàn)象，這對(duì)基金公司的管理能力，以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力都是極大地考驗(yàn)。放眼整個(gè)貨幣基金市場(chǎng)，市場(chǎng)上不乏資質(zhì)信用突出的基金公司,如易方達(dá)、嘉實(shí)基金等等。因此,挑選更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作,提供給用戶更多的選擇,有助于其分散風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定收益，降低公司信用風(fēng)險(xiǎn)。

(四)提升網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與服務(wù)質(zhì)量

余額寶與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系緊密,所以信息安全風(fēng)險(xiǎn)也威脅著它的經(jīng)營(yíng)。互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合是當(dāng)今的主要趨勢(shì),因此完善并提高交易系統(tǒng)可靠性,從而網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的防范是十分必要的。首先,加大人力和財(cái)力的投入,使網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的穩(wěn)定性和安全性得到提高。并且要提前做好應(yīng)急預(yù)案,建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng),加強(qiáng)支付系統(tǒng)的抗干擾系數(shù)。另外,加強(qiáng)監(jiān)管力度,擴(kuò)大監(jiān)控范圍也是必不可少的。有力的控制資金流向并將其納入洗錢監(jiān)控范圍是很有必要的。

總之緊緊抓住用戶需求,放大自身優(yōu)勢(shì),秉承“客戶至上”的信念，不斷滿足客戶需求,提升服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,才是其不斷發(fā)展的動(dòng)力之源。

[1]楊群華.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風(fēng)險(xiǎn)及防范研究[J].金融科技時(shí)代,2013，7：100-103.

[2]陳茜.余額寶的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)同在[J].財(cái)經(jīng)，2013，15：44-45.

[3]王瑩.余額寶的流動(dòng)性、收益性及風(fēng)險(xiǎn)分析[J].電子商務(wù).2013，4：30-33

[4]范敏.“余額寶”業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)、影響及政策建議[J].時(shí)代金融，2013，2：34-35.

[5]李恒,郝國(guó)剛.余額寶的風(fēng)險(xiǎn)及防范研究[J].時(shí)代金融,2014，3：20-22.