互聯網金融模式下中小企業融資問題探討

(海南大學 海南 海口 570228)

一、中小企業融資困境

中小企業對推動一國經濟發展、緩解就業壓力、推動創新起著重要的作用。然而，我國的中小企業在發展過程中面臨著日趨嚴峻的融資難問題，現階段我國中小企業所面臨的困境主要體現在以下幾個方面:

融資渠道比較單一。由于現有金融體制的限制，如《新巴塞爾協議》對商業銀行各種風險控制具有更嚴格的要求，導致了商業銀行在放貸時產生“親大遠小”的現象。此外中小企業的自身原因無法滿足證券市場融資條件，從而使得它采用股權融資和債券融資方式的可行性不高，中小企業是很難在資本市場融得所需要的資金。

中小企業經營不穩定，抗風險能力較差，信息披露不完全、信用等級模糊，這是中小企業無法從商業銀行等金融機構融得資金的一個非常重要的內在原因。大多數中小企業經營不穩定、規模小容易受到市場波動的影響，這些都是商業銀行等金融機構放貸時考慮的重要因素。此外由于大多數中小企業財務信息披露不完全，導致中小企業信用等級模糊。

融資成本比較高。商業銀行等金融機構在給中小企業貸款時，必定遵循高風險，高收益的原則。另外商業銀行等金融機構還要對申請貸款的中小企業進行信息的收集和分析，這些都要花費一定的成本，而這些成本最后都要計入貸款利率之中。商業銀行貸款成本的高門檻使多數中小企業被拒之門外。

缺乏有效擔保形式。我國中小企業由于自身存在的問題，如資產負債率較高，自有資金少，可抵押資產少，因此很難找到相關機構或者擔保人為其擔保。而隨著商業銀行貸款所要求的擔保體系不斷的完善，擔保的比例和質量要求不斷提高，在沒有第三方擔保時，商業銀行等金融機構是不愿意向中小企業貸款，甚至針對其貸款出臺一些歧視性政策，這無疑加大了中下企業的貸款難度。

二、互聯網金融模式下中小企業融資方式

互聯網金融平臺的出現克服了中小企業非網絡融資所面臨的一些困難，它不但可以有效收集中小企業的電子商務信息，降低貸款風險，還可以大大降低中小企業的融資成本。目前，在實際運用中，中小企業在互聯網上的融資主要通過以下的幾個途徑：P2P貸款融資、第三方支付、供應鏈融資模式等?，F在詳細介紹P2P貸款模式和第三方支付。

(一)P2P貸款模式

P2P(Peer To Peer)貸款模式，顧名思義就是個人對個人的貸款。P2P模式在其本質上與傳統的民間個人借貸沒有很大的區別，但其媒介平臺的改變使得更多的資金流通成為可能。P2P模式的金融服務是以互聯網上公開透明的信息為基礎的，具有資質的互聯網平臺充當第三方成為貸款人和借款人的媒介，借方在互聯網上發布所需資金的借款標，通過互聯網平臺，貸方以競標的方式向借方提供資金，P2P平臺不擁有實際資金，只是向交易雙方提供服務,借貸雙方可以不直接接觸、協商。P2P模式融資方式對借方有個很大的優勢，他可以不提供實物作為抵押或者擔保，只憑借自己的信譽取得貸款。通過發布在互聯網上的信息，例如交易數量、口碑評價、認證信息等，貸款人自行對整個借貸業務流程進行分析控制并對這筆業務負完全責任，包括判斷借款人到期是否有還本付息的能力，承擔借款的結果，自負盈虧。

P2P平臺融資具有以下幾個特點。第一，借貸雙方不再受地理限制。傳統的民間借貸雙方一般要在同一地點對借貸事宜進行協商直至簽訂合同，但以互聯網作為媒介之后，借貸方只要進入互聯網，就能實現資金供給和需求的配對，雙方可以實現在不同區域、不擁有一定的人際關系的借貸。第二，高效的信息傳遞。互聯網信息具有傳遞的即時性，借貸雙方任何信息的改變都可以在互聯網上及時的查閱，這無疑會提高借貸業務的效率。第三，透明、公開的資金價格。資金的需求方可以在互聯網平臺上看到資金供給方提出的貸款利率，并篩選出符合自己期望的資金價格。利率的公開透明會促使該平臺上資金的價格趨于合理化、統一化。

(二)第三方支付

第三方支付對于經常網購的人是再為熟悉不過的方式，其中的第三方是指為商家和消費者提供支付和結算服務的“網絡中間平臺”。網絡商務交易由于缺乏信用保障和相關法律支持，容易造成交易雙方的違約，第三方支付可以有效降低這類違約風險。在此類交易中，買方在互聯網的電子商務平臺上選購上商品后，不直接向賣方支付商品款項，而是向第三方提供的賬戶付款。第三方平臺一旦收到買方的付款便通知賣方往指定地點發貨，買方收到商品驗貨之后在互聯網上點擊確認收貨，這時第三方平臺便會往賣方指定的賬戶結算相應款項。

第三方支付不僅解決了先付款還是先發貨這個可能會引發信用風險的問題，還可以為中小企業特別是小企業融資提供便利，其中主要有兩種方式。

其一，第三方支付對中小企業的融資。第三方支付在交易過程中處于中介地位，在交易中會有部分資金暫時存放在第三方支付平臺上，這個資金數量雖然流動性很強，但是源源不斷的買家支付會形成相當可觀的穩定資金流。利用這筆資金可以為淘寶商戶進行小額貸款，緩解其融資問題。由于這種方式提供貸款很容易受到金融監管機構的監督、管制，所以它能提供的資金是非常有限的。除此之外，有些第三方支付機構還吸引了眾多國內外的風險投資機構的風險投資資金，成立一個針對中小企業貸款的小額信貸公司。

其二是第三方為中小企業和商業銀行構建起借貸資金的橋梁。以支付寶的小企業融資為例，支付寶作為第三方支付平臺與商業銀行合作推出賣家信貸服務，它是以淘寶賣家賣家信用為基礎，以支付寶交易中已成交而沒有收到貨款的交易為質押的信貸。這種信貸實質上屬于商業銀行的保理業務，第三方中的淘寶為商業銀行提供電子商務信息，而支付寶為其提供資金流信息，尤其是支付寶在電子商務交易過程中對資金交割的全程監管，它是商業銀行與支付寶合作形成一項集商業資信調查、信用風險擔保、應收賬款管理和貿易融資為一體的綜合性金融服務，這項融資服務全程實行網絡化。

三、中小企業在互聯網金融平臺融資時存在的問題

互聯網金融給中小企業融資帶來了無限的生機，但仍面臨著一系列的困境需要破解，特別是中小企業互聯網融資剛在它發展的幼稚時期，存在著以下幾個突出問題：

(一)互聯網金融平臺資金不足

互聯網金融平臺的資金來源短缺，難以為中小企業提供穩定的資金供給。這是中小企業互聯網融資發展中面臨的首要問題，也可以說是發展的一個瓶頸。盡管中小企業通過互聯網金融平臺融資十分的便捷，但可以融到的資金非常有限，因為互聯網金融缺乏一個持久、穩健的資金來源。通過考察其資金來源，不難發現其資金來源渠道較為單一，且數量有限。

(二)中下企業信用體系不完善

互聯網金融平臺下信息辨偽能力和共享度不高，尚未構建一個系統、高效的企業信用體系。互聯網金融現今在它發展的初期，與商業銀行的客戶信用體系相比，它仍舊是不完善的?；ヂ摼W金融平臺如何利用現有海量的的數據信息，通過分析、歸類、整理并以此構建一個企業信用體系尚屬空白。面對這每天龐大的中小企業交易信息，互聯網金融平臺應該采用何種有效的計算機程序，將交易數據反饋到構建的企業信用體系當中目前在信貸機構中也沒有達到共識，因此即使在互聯網金融平臺下擁有電子商務的中小企業，其信用等級仍非常模糊。

(三)互聯網融資缺乏法律法規，監管不到位

互聯網金融的發展速度之快是大家有目共睹的，但我國立法程序復雜，過程冗長，在互聯網金融領域的立法跟不上互聯網金融的發展形勢?；ヂ摼W金融平臺下的中小企業融資模式參與者涉及到多方，有投資者、融資者以及銀行和第三方支付平臺，各方的權利義務如果沒有明確的規定，一旦融資過程中出現糾紛，則沒有法律依據來保障各方利益，這是十分利于互聯網金融的發展的。

四、完善我國中小企業互聯網融資的對策建議

互聯網金融究其本質，其實就是傳統金融的產業升級，能夠使得中小企業以比較低的利息成本、快速便捷的融到資金，這是傳統銀行融資無法企及的。但我們也要認識到互聯網金融發展的初期也存在著脆弱性，這就需要多方的努力來幫助其健康的發展。為了掃清其發展障礙，應該從以下幾個方面努力：

(一)擴大互聯網融資的資金來源

互聯網金融平臺上資金的大量供給和中小企業對融資的大量需求是形成互聯網借貸資金價格的重要基礎，如果互聯網資金供給短缺，可能造成借貸資金價格過高，這會極大的削弱中小企業互聯網融資與傳統商業銀行融資的比較優勢，大量的資金供給是互聯網金融平臺融資的生命力關鍵所在。信貸公司無法吸收存款，無法滿足中小企業互聯網融資需求，所以要鼓勵銀行等金融機構給予更多的資金支持。此外，互聯網金融平臺要通過創新來拓寬資金的來源。一個較好的例子就是阿里巴巴在2012年和東方證券合作推出了信貸資產證券化，這個創新極大拓寬了阿里巴巴旗下信貸公司的資金來源。

(二)中小企業加強信用建設，提高網絡融資意識

擁有一個良好的信用的企業，可以更容易的在互聯網金融平臺上通過貸款審核，而且能以更優惠的利率融得資金。中小企業的互聯網融資是無抵押貸款的，可以說信用是企業的貸款的王牌，中小企業應該自覺建立起自己的網絡信用體系。此外，互聯網金融業應盡快建立統一的中小企業網絡融資信用評價機制。中小企業要提高網絡經營和互聯網融資的意識，積極了解互聯網金融平臺推出的融資產品，尋求符合企業期望的網絡貸款來幫助自己更好的發展。

(三)政府支持網絡融資發展，監管機構控制風險

政府要大力支持互聯網融資為新興事物的發展，在發展規劃、政策制定方面要鼓勵其健康成長。政府應要隨時關注互聯網融資發展的新動態，并及時出臺相關的政策、法律法規來規范其日新月異的發展。其次金融監管機構要加強對網絡融資的監管?；ヂ摼W金融作為一個新生的領域，與傳統金融業相比，一旦發生金融危機其傳播速度更快，影響更加深遠。監管機構要洞察中小企業互聯網融資發展中存在的各種潛在風險，針對網絡融資發展中出現的各類問題，盡快出臺相關防范措施來控制風險，同時要完善互聯網金融的監督協調機制，形成一套綜合的監督體系。

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