淺談國際電站項目購電協議

(山東電力工程咨詢院有限公司　山東　濟南　250000)

隨著國際化程度的日益提高，越來越多的企業投資國外電站項目，在電站項目的項目融資里，購電協議(Power Purchase Agreement，PPA)起著至關重要的作用，它主要包含售電方和購電方權利義務、電價機制、電量、收費付款、技術標準、調度運行規范等內容，明確了售電方和代表當地政府的相關公司的風險分配，決定投資者的收益和利潤，因此對購電協議進行細致全面的分析很有必要。

購電協議除了要求購電協議期限要長于項目融資期限、售電方信用良好外，還應滿足：在發電廠正常生產情況下售電收入能償還貸款本息和支付運營成本，保障電站運行風險能轉移給交易對方，同時滿足無法發電情況下獲取的補償(違約賠償、保險賠償等)能支付貸款本息；控制合同終止事項數量，且終止后的賠償能償還貸款本息。

一、電價機制

電價機制的設定是諸多PPA的核心內容，它直接決定了投資者的收益和利潤，由于影響售電方正常發電因素過多，如氣候惡劣中斷發電；經濟環境惡化，電量需求不足，產能過剩；政治因素；購電方購買了其他更優惠的能源等。故電價機制設定要充分考慮多方因素，保證風險和權益。

目前主要有兩種電價機制：一是當地政府承諾在最低年供電量或者年利用小時數下，按照單一制電量電價的“或取或付”(Take or Pay，亦稱照付不議)模式收費；二是兩部制單價模式收費，即售電方按照電站可用容量及實際供電量收費。

(一)或取或付電價模式

或取或付電價模式分為供應或取或付(Take or Pay if Delivered)和最低或取或付(Minimum Take or Pay)。

供應或取或付是指，無論購電方電量需求量的多少，都應按照PPA規定的價格購買售電方生產的電量，對于售電方因自身原因沒能真正生產出的電量，購電方將不予以支付費用。最低或取或付是指，PPA中規定的最低供電量，購電方必須支付費用，而售電方超過最低供電量的發電能力，購電方可以按照實際需求選擇購買。

比較而言，最低或取或為售電方提供了一個有保障的收入，同時，其終止條款也更為嚴格，只有售電方或者融資方都沒能救濟違約的情況下，才能被終止。最低或取或付將市場風險更多的轉移給了購電方，故購電方會要求售電方滿足各種技術要求，達到一定的運行性能標準，作為支付電費的前提條件。

(二)兩部制電價模式

兩部制電價模式下電價將根據項目成本、運營費用、資本投入及回報、融資方式、稅收及PPA條款確定，由容量電價(Reference Capacity Price)和電量電價(Reference Energy Price)組成，電價確定機制為成本加成兩段式電價，根據電廠的固定成本與變動成本來作價，以容量電價反映對固定成本的補償，以電量電價反映對變動成本的補償。可調整的電價因素幾乎涵蓋所有變動成本，從燃料價格、當地幣的通貨膨脹到匯率均有涉及，在正常的設備運行維護管理情況下，相當于當地政府承擔了市場變動風險，項目投資收益有充分的保障。

容量電價：基于購電容量和發電可用率決定的可用凈容量。覆蓋資本回報、還本付息、固定運營成本。容量電價是按照電廠供給電網的可用容量而不是實際上網電量來支付的一種電價形式，只要售電方可以發電，購電方就應該承擔大部分的購電價格，其支付的唯一前提是可用容量不能低于合同容量。容量電價對機組的實際可用容量、性能及可利用小時數等都有嚴格的要求，如果達到了合同規定的范圍，售電方會面臨相應的懲罰，如果優于合同規定值，售電方則會獲得獎勵。因此，對于勉強達標的售電方，購電方更愿意支付更多的容量電費給保證機組高可靠性的售電方。

電量電價：覆蓋電站的燃料成本，按照實際發生成本全部給予補償，包括燃煤費、燃油費以及石灰石費用等。電量電價是基于售電方每月實際提供的上網電量來支付的。電量電價是電價和燃料價格相聯動的，有時還會根據季節變化和峰谷時段設置不同的價格水平，以激勵售電方在電力供應緊張的時期多發電。

二、合同終止及賠償

大體有三類事件可導致合同終止：購電方違約、售電方違約及持續的不可抗力事件。

(一)購電方違約

購電方違約事件一般包括：破產、清盤或訴訟或非訴訟清算；經法定、政府或監管機構授權而被撤銷或其開展本協議規定的活動、履行本協議規定的義務所必需的許可證被撤銷，包括但不限于公共服務特許權、許可或授權；購電方未能支付相應金額； 購電方違反購電協議的重大條款(例如擔保失效等)

如果因購電方違約導致購電協議終止，銀行及股東的損失都應獲得補償，售電方收到的賠償金額應能足夠償還銀行的貸款本息，并補償股東的股本投入及收益。

(二)售電方違約

售電違約事件一般包括：破產、清盤或訴訟或非訴訟清算；經法定、政府或監管機構授權而被撤銷或其開展本協議規定的活動、履行本協議規定的義務所必需的許可證被撤銷，包括但不限于公共服務特許權、許可或授權；未支付罰款；在截止日期前未能商業運營；違反項目協議下的重大條款且在一定寬限期內未能改正。

如果因售電方違約導致合同終止，那么購電方無需支付賠償金額。但是購電方有權利將電站從售電方手上買過來，在這種情況下，購電方應支付一定的金額，一般只需能夠償還銀行的貸款本息。如果購電方不將電站買過來，銀行可尋找新投資人接手電站，并要求購電方與新的售電方繼續履行購電協議。

(三)持續的不可抗力

不可抗力事件導致電站暫時中斷運營，保險公司會支付賠償，補償電站本身的物理損壞以及電站運營中斷期間的損失。但是如果不可抗力持續較長時間(例如損失的現金流超過保險商所能覆蓋的上限)，那么購電協議的雙方(都有權終止合同。這種情況下，購電方應支付一定的金額給售電方償還銀行貸款本息，但是無需補償股東所遭受的損失。