我國(guó)銀行業(yè)集約化內(nèi)生增長(zhǎng)趨勢(shì)研究

朱煒 李紅

【摘要】通過(guò)對(duì)15家上市銀行進(jìn)行盈利驅(qū)動(dòng)因素分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)銀行業(yè)基本面出現(xiàn)三大顯著變化。銀行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張已經(jīng)過(guò)去，目前已經(jīng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

【關(guān)鍵詞】銀行;盈利：資本精細(xì)化管理

中國(guó)銀行業(yè)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展過(guò)渡，其首要的明顯變化是由過(guò)去更多依靠資產(chǎn)規(guī)模拉動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本集約化內(nèi)生式增長(zhǎng)。在宏觀審慎評(píng)估體系（以下簡(jiǎn)稱“MPA”）嚴(yán)監(jiān)管、資本約束力度較大的背景下，銀行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的黃金時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，步人高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

通過(guò)對(duì)15家上市銀行進(jìn)行盈利驅(qū)動(dòng)因素分析，銀行業(yè)基本面出現(xiàn)三個(gè)變化：其一，營(yíng)收端與業(yè)績(jī)?cè)鏊僦饾u向好;其二，銀行ROE降幅收窄，部分銀行ROE開(kāi)啟回升趨勢(shì);其三，資本管理精細(xì)化發(fā)展，部分銀行RAROC指標(biāo)開(kāi)始回升。

一、銀行業(yè)營(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)鏊僦饾u改善

2017年，15家上市銀行共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.3萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)3.2%，較2016年?duì)I收增速提高3.2個(gè)百分點(diǎn)，全年?duì)I收端增速逐季回升;2017年15家上市銀行共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)4.7%，較2016年業(yè)績(jī)?cè)鏊偬岣?.4個(gè)百分點(diǎn)，1Q17、1H17、9M17歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為2.3%、4.7%、4.4%，業(yè)績(jī)?cè)鏊倨蠓€(wěn)向上。

從分類來(lái)看，第一，營(yíng)收端：國(guó)有行改善最明顯，2017年?duì)I收同比增速較2016年提高5.8個(gè)百分點(diǎn)至4.1%;股份行2017年?duì)I收逐季改善，但2017年?duì)I收同比增速較16年仍下降了4.5個(gè)百分點(diǎn)至-0.1%;農(nóng)商行營(yíng)收增速最高。第二，業(yè)績(jī)端：股份行改善最明顯，2017年歸母凈利潤(rùn)同比增速較2016年回升7.6個(gè)百分點(diǎn)至6.3%;國(guó)有行2017年歸母凈利潤(rùn)增速較2016年則回升3.9個(gè)百分點(diǎn)至4.2%。

國(guó)有行營(yíng)收端改善更明顯的原因在于其優(yōu)秀的核心盈利能力，在2017年初金融市場(chǎng)利率大幅上行的情況下，其扎實(shí)的存款基礎(chǔ)使得其凈利息收入改善幅度遠(yuǎn)超股份行。盈利驅(qū)動(dòng)因素分析表明，2017年息差對(duì)國(guó)有行與股份行的盈利分別貢獻(xiàn)-2.7%和-11.4%。國(guó)有行2017年撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（PPOP）同比增速為6.6%，遠(yuǎn)超股份行（-1.1%）和15家上市銀行（4.8%）。股份行業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳聘黠@得益于其信用成本下降幅度更大。由于工行前期一直存在撥備覆蓋率缺口，因此需要不斷補(bǔ)提撥備提高信用成本，2017年國(guó)有行、股份行信用成本同比分別變動(dòng)7bps、-42bps至0.86%、1.65%。盈利驅(qū)動(dòng)因素分析表明，2017年撥備計(jì)提對(duì)國(guó)有行與股份行的盈利分別貢獻(xiàn)-5.1%和5.3%。

二、銀行業(yè)ROE趨勢(shì)向好

2017年，15家上市銀行RWA增速為8.4%，較2016年下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速放緩。與此同時(shí)，大部分銀行ROE降幅明顯收斂，2017年15家上市銀行平均ROE為13.07%，同比下降0.55個(gè)百分點(diǎn)，而2014-2016年ROE降幅分別為1.99、2.17和1.44個(gè)百分點(diǎn)。另外，已經(jīng)有4家銀行2017年ROE同比已經(jīng)開(kāi)始回升，分別為招行（2016：16.27%;2017：17.23%）、寧波銀行（2016：17.81%;2017：18.73%）、常熟銀行（2016：11.60%;2017：12.44%）和張家港銀行（2016：9.61%;2017：9.77%）。

三、資本精細(xì)化管理

在宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）嚴(yán)監(jiān)管的背景下，資本精細(xì)化管理愈加重要，注重資本的內(nèi)生性增長(zhǎng)，努力實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、盈利能力和資本約束的平衡和協(xié)調(diào)。15家上市銀行2014-2017年的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率RAROC稅前利潤(rùn)/（期初期末平均風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)×最低資本充足率要求），招行及四大行顯著高于其他銀行，這一定程度上與其使用高級(jí)法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)有關(guān)，政策紅利不可忽視。另外，招行無(wú)論是高級(jí)法還是權(quán)重法，其RAROC指標(biāo)均領(lǐng)跑銀行業(yè)，2017年更是實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，其資本內(nèi)生性極強(qiáng)，在集約化高質(zhì)量發(fā)展的道路上領(lǐng)先行業(yè)走在前列。

目前銀行業(yè)資本水平較為充裕，資本補(bǔ)充大多出于更高的監(jiān)管要求。2017年末的理財(cái)非標(biāo)余額大約4.8萬(wàn)億（包括保本理財(cái)投向，因此部分非標(biāo)已經(jīng)計(jì)入表內(nèi)資產(chǎn)），極端假設(shè)下全部理財(cái)非標(biāo)回表，將降低核心一級(jí)資本充足率0.38個(gè)百分點(diǎn)左右，實(shí)際影響小于測(cè)算值。

綜上所述，我國(guó)銀行業(yè)正在逐漸演繹“從大行到強(qiáng)行，發(fā)展質(zhì)量全面優(yōu)化”的大趨勢(shì)。在走出過(guò)去一輪資產(chǎn)質(zhì)量周期后，中國(guó)銀行業(yè)開(kāi)始全方位提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，正在由過(guò)去的快速粗放式發(fā)展升級(jí)為精細(xì)化高質(zhì)量發(fā)展，從大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變正在顯現(xiàn)。