管理會計思維下的財務組織模式與盈利預測準確度研究

王國明

一、引言

近年來我國資本市場快速發展并逐漸走向成熟，企業管理層財務盈利預測的準確度越來越受到投資人的關注。早期的企業管理者對財務盈利信息重視程度不足，但隨著企業財務組織模式的規范化及財務管理水平的提高，管理層財務盈利預測信息發揮著更大的作用。企業管理層盈利預測信息的準確度不僅關系到投資者的切身利益，而且對于企業本身的發展及我國資本市場的發展都具有十分重要的現實意義。對于我國新興的資本市場而言，盈利預測信息的準確度還會影響到股市價格的穩定，因為IPO企業對于本企業未來盈利信息的預測準確度與企業實際收益之間存在一定的正相關關系，管理層對于企業未來盈利信息的準確預測，也有助于維護新興資本市場的有效性和公平性，保護企業投資人的利益（楊明秋、潘妙麗、崔媛媛，2012）。

資本市場中上市公司與投資人之間、不同規模的投資人之間都存在一定的信息不對稱狀況，因此在既定的財務組織模式下，企業管理層對于未來盈利情況的準確預測，可以有效緩解這種經濟主體間信息不對稱的程度，優化企業現有資源的配置，并逐步提高資本市場的公平性（呼婷婷,2017；于小雪、 鄧川, 2010）。對于IPO企業而言，準確的管理層盈利預測信息能夠作為一種企業管理效率提升信號，傳遞給企業的投資人及企業財務信息的使用者，因此更要注重管理層財務盈利預測的準確度水平（徐星美、李晏墅，2010）。我國傳統的企業財務組織模式較為簡單，而且大多數財務組織模式以職能型為主，并沒有從客戶的角度出發，這種財務組織模式不利于企業管理層對未來財務盈利信息的準確預測。本文從研究當前主流的兩種企業財務組織模式出發，具體分析了兩種財務組織模式的不同特點?；诘湫拖嚓P性分析方法探究了企業財務組織模式與企業管理層財務盈利預測準確度的關系，并具體研究了企業財務組織模式對財務盈利準確度所產生的影響。

二、我國企業財務組織模式分析

目前我國微觀企業主體所采用財務組織模式多以職能型為主，并呈現出明顯的區域性特征。進入新世紀以來，伴隨著我國資本市場的逐步成熟，企業并購及集團化趨勢明顯，這種財務組織模式面臨越來越大的挑戰?；谄髽I戰略定位視角，職能型企業財務組織模式更傾向于會計核算，而對企業未來各期預算及決策功能的支持度明顯不足，缺乏系統預測與未來前瞻性分析。從企業的財務組織架構視角分析，以職能型組織模式為主的企業財務管理體系亟待完善、整體管控過于分散，對下屬企業及部門的綜合調度能力薄弱，財務部門運營獨立性也存在一定不可預知的風險。從職能型財務組織模式衍生出管理方法來看，全面預算管理缺乏統籌規劃，各下屬企業和業務部門的預算參與度明顯不足，束縛了企業綜合財務管理能力的提高。

資本市場逐漸走向城市，微觀市場主體的行為也越來越規范，我國企業的財務組織模式也朝著扁平化、矩陣式的結構邁進，并且組織模式的構建圍繞著客戶而展開，引入了更多管理會計的理念，這種新型的財務組織模式架構，如圖1所示。

新型的財務組織模式融入了管理會計的思想，為企業管理層的決策提供了大量的信息支持，同時也有助于客觀地評價管理層的經營業績。對企業未來經營的各個層面信息都進行預測和識別，包括客戶需求、產品設計與研發、及業務拓展和效益分析，基于這樣的企業財務組織模式，能夠實現對未來各會計期間財務盈利情況的準確預測。

當前，信息技術和網絡技術獲得了迅猛發展，這些技術上的優勢使得企業管理層在數據信息采集、財務預測及財務風險控制等方面的效率得到了大幅度提高。網絡技術及信息技術的快速發展，促進了企業財務組織模式向著更加扁平化和集中化的方向發展。建立專門的財務管理部門，并明確下屬企業和下屬部門的戰略定位，提升企業的綜合財務管理水平。在逐步完善企業財務組織模式的過程中，要特別注重財務活動的規劃與控制、強化業績考核與企業未來盈利能力的分析，為企業未來的戰略決策提供數據支撐。企業財務組織模式的變革，可以有效提高企業的財務管理水平和管理層對于未來期間企業盈利能力的預測。作為企業財務管理部門的主要框架構成及企業財務管理活動的核心環節，企業的財務組織模式與管理層財務盈利預測準確度的關系十分密切，本文采用典型相關性分析方法研究了兩者之間深層次的邏輯關系，并詳細闡述了不同財務管理模式對于盈利預測準確度所產生的影響。

三、財務組織模式與財務盈利預測準確度關系分析

在對多元變量的統計研究過程中，需要重點分析兩組對應變量之間的相關性及依存關系。本文基于典型相關性分析方法，分析企業財務組織模式與管理層財務盈利預測準確度關系。首先設定企業財務組織模式與管理層財務盈利預測準確度分別為P維和q維空間內的兩個零均值隨機矢量，分別表示為x和y，基于典型相關性分析方法來探究兩者在相同維度內的相關性。隨機矢量x和y分別滿足以下條件：

研究企業財務組織模式x與管理層財務盈利預測準確度y之間的相關關系，可以通過搜尋對應矢量投影的方式來實現，且使兩個矢量的投影具有最大的相關性，隨機矢量x和y在α及β的投影，可以分別表示為：

投影 和 是隨機變量衍生下的第一對的典型相關性變量?；诖送队胺椒ǎ崛〕龆嘟M隨機矢量特征變量，α及β的投影方向下相關性準則函數 可以表示為：

圖1 以客戶為中心的財務組織模式

表1 企業管理層盈利指標統計

在滿足隨機矢量財務組織模式x與企業管理層財務盈利預測準確度y之間的相關關系基礎之上，進行矢量間的特征融合，來確定兩者的相關性程度。協方差矩陣與組合投影矢量呈現出一種共軛正交的特征，協方差矩陣的變化情況，可以描述為：

對上述方程組進行形式上的轉化，驗證特征分量間的相關性，可以表示為：

由此能夠證明隨機矢量x即企業財務組織模式，與隨機矢量y即管理層財務盈利預測準確度之間存在著顯著的正相關關系，這種隨機矢量間正向的典型相關關系，基于投影及兩者間的協方差，最終可以表示為：

基于典型相關性分析方法能夠驗證出企業財務組織模式的合理性與企業管理層財務盈利預測間存在顯著的正相關關系，進一步分析了財務組織模式的優化和改善對企業管理層對于未來會計期間內財務盈利狀況預測準確度的影響。

四、財務組織模式對財務盈利預測準確度的影響分析

與傳統的職能型財務組織模式相比，以客戶為中心的財務組織模式設計更加扁平化和系統化。新財務組織模式提升了管理會計的重要性，使管理會計與財務會計、稅務會計處于并列的地位，并使管理會計人員盡可能多地參與到企業的遠景規劃和盈利預測活動當中。對于下游分公司及下屬部門的掌控，要采取集中化管理的策略，提高企業管理層財務政策落實的效率及效果。財務集中管理的具體優勢還在于能夠實現平臺內資源的共享，優化企業現有資源的配置。新的財務管理模式更有助于權責的劃分，確保每個部門的主管人員都可以各盡其職，杜絕了部門之間的扯皮和推諉。扁平化的財務管理模式有助于對部門工作的監督與考核，提高各財務分屬部門的職能意識和工作效率。

扁平化的財務組織模式更有利于企業財務的內部審計，確保各項財務工作按照既定的計劃和原則展開。有效的財務組織模式從當前視角來說，可以強化企業內部的財務管理水平，從未來的視角來說是提高管理層財務盈利預測準確度的基礎和保證。財務組織模式對企業管理層盈利預測效率的影響，主要表現在以下幾個方面。

表2 變量統計表

表3 相關性數據分析

表4 管理層盈利預測準確度描述1

表5 管理層盈利預測準確度描述2

（一）規范的財務組織模式會提高財務盈利預測的準確度

當前我國大多數企業并沒有真正地建立起現代企業制度，主要表現為企業的組織架構不完善，個別關鍵的職能部門或管控部門缺失，或沒有真正地發揮出各個部門應有的作用。還有大多數企業包括IPO企業，都沒有按照企業的真實情況制定一套完整的、系統的企業規章制度，尤其是在財務組織模式方面十分模糊，個別關鍵崗位由銷售部門或生產部門人員兼任，財務管理活動缺乏有效的監督。

在企業財務組織模式不斷的完善過程中，要進一步優化制度建設，具體包括財務人員的培訓、崗位職責的明確、獎懲制度的完善及各種考核標準的完善。如果企業的財務組織模式有缺失，那么就會對企業全面預算造成不良影響，進而影響管理層對于未來各個期間財務盈利預測的準確度。規模較小的企業一般都沒有建立健全的財務預算管理體系，這可以通過完善企業的財務組織模式來彌補。在對企業未來盈利能力的預測過程中，不能夠脫離企業的整體預算，而且還要對預算進行實時修正，對企業的階段性成果與預算目標進行比對，以提高盈利預測的準確度。

（二）財務職權的劃分影響財務盈利預測準確度

要提高對未來會計期間內財務盈利預測的準確度，從企業的管理層角度來說要樹立一種統籌全局的觀念。衡量財務組織模式是否有效的一種重要標準就是企業管理層對于財務職權的劃分，職能性財務組織模式強調放權給各個分公司或各個下屬部門，以調動各個部門的積極性。這種財務組織模式卻不利于企業統籌全局，長期以來不僅浪費了大量的企業資源，更不利于企業總體戰略和年度計劃的實施。而更為集中的企業財務組織模式，容易貫徹企業管理層的意志，強化全面預算，克服財務管理過程中諸多漏洞，提高對于未來期間財務盈利預測的準確度水平。

（三）財務組織模式的彈性幅度影響到財務預測的準確度

傳統職能型財務組織模式相對簡單，具體的組織架構存在不完善的方面，并且重視對于現有財務數據的分析，而忽視了對未來財務盈利的預測。例如，企業投資決策方面，財務部門相關人員的參與度極低；一些重要的投資項目也未進行系統的投資模擬活動，一旦計劃、預算制定以后也極少修正，這樣的一成不變的全面預算缺乏彈性、變化幅度低，并且束縛了企業財務部門員工分析和思考的獨立性，降低管理層的財務預測的準確度。由此可見，以客戶為中心的扁平化財務組織模式，能夠有效提高財務預測的準確性，基于實證研究的結果驗證了財務組織模式與企業管理層財務盈利預測的準確度水平。

圖2 職能型企業組織模式的財務盈利誤差

圖3 新型企業組織模式的財務盈利誤差

（四）實證分析

實證分析的研究對象選定了68家IPO企業，相比較而言IPO企業更加重視企業未來盈利預期的重要性。這68家IPO公司中分別各有34家采用職能型財務組織模式和以客戶為中心的扁平化財務組織模式。在多個評價盈利預期的指標中選取了凈利潤、營業利潤和利潤總額作為衡量指標，計算68家企業的平均MAPER值，以驗證指標的可靠性，如表1所示。

從上表1中的3個盈利指標平均MAPER能夠觀測出，數據均低于0.20，證明指標選取的可靠性符合要求。首先驗證財務組織模式與企業管理層的相關性及多重共線性，各指標變量數據統計如表2所示。

為了檢驗基于典型相關性方法所構建檢測模型的適用性，需要對變量x和變量y進行相關性分析及多重共線性檢測，各個解釋變量之間的相關性描述，如表3所示。

表3中的相關性數據顯示，隨機變密切，即兩者間存在復雜的多重線性關系。為了進一步檢測兩者之間的多重共線性，基于SPSS軟件進行多重共線性檢測。從通常的檢測結果角度分析，如果變量的多重方程因子小于1，則證明變量之間存在這種多重線性關系。從多元線性回歸的容忍度值也能夠對兩個變量之間的相關性進行判斷，假定變量容忍度滿足條件[0,1]，則表明兩者之間的相關性越強，表3數據顯示財務組織模式與財務盈利預測準確度之間存在較強的相關性和多重共線性，由此驗證了本文提出分析的有效性。

將采用兩種不同財務組織模式的IPO企業分為兩組，整理企業相關的全面預算數據，判定管理層財務盈利預測的準確度水平，兩種財務組織模式下的準確度數據，如表4和表5（表4為職能型財務組織模式，表5為新型財務組織模式）所示。

表3和表4中的數據顯示傳統職能型財務組織模式下，34家IPO企業管理層對于未來會計期間的預測準確率較低，平均盈利預測準確率在90%以上的企業數量較少，隨著時間的推移，表現出下降的趨勢；而以客戶為中心的新型財務組織模式下，這一指標能夠達到85%以上。分別對比了兩種財務組織模式下，管理層財務預測的綜合誤差水平的變化走勢圖，如圖2所示。

基于兩種不同的財務組織模式對于未來會計期間的預測誤差存在較大的差別，如圖2和圖3所示，以客戶為中心的新型財務組織模式下的預測誤差能夠控制在±0.01以內，優于傳統財務組織模式下的盈利預測誤差。因此實證數據不僅驗證了典型相關性研究方法對于本文問題的適用性，而且證明了以客戶為中心的扁平化組織模式在對未來企業管理層盈利預測過程中，具有更高的準確度。