P2P網(wǎng)貸基金信用風(fēng)險防范研究

周盟農(nóng) 李崇騫

摘 要：從借款人違約、網(wǎng)貸平臺圈錢跑路、網(wǎng)貸基金平臺未能保障投資者的資金安全三個方面闡述債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下網(wǎng)貸基金面臨的信用風(fēng)險，梳理P2P網(wǎng)貸基金的控制現(xiàn)狀，結(jié)合國外網(wǎng)貸基金信用風(fēng)險防范措施，提出P2P網(wǎng)貸基金風(fēng)險防范建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)貸基金；信用風(fēng)險；債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

P2P網(wǎng)貸基金是指P2P機構(gòu)投資者作為資產(chǎn)管理方，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式為用戶提供投資工具，基于用戶操作體驗上類似基金的感受，稱為網(wǎng)貸類基金，相比于P2P網(wǎng)貸，其存在具有不設(shè)最低投資金額，能最大限度的吸收社會閑散資金來滿足小微企業(yè)及個人的投、融資需求，降低投資者挑選優(yōu)質(zhì)網(wǎng)貸平臺的時間成本，起到分散投資風(fēng)險的作用。

1 P2P網(wǎng)貸基金及債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

2014年下半年，以火球網(wǎng)為首的幾家網(wǎng)貸基金平臺上線，經(jīng)過兩年的發(fā)展，目前全國已有幾十余家公司介入網(wǎng)貸基金這一領(lǐng)域，其中排名前十的網(wǎng)貸基金總成交量已突破100億元，在投金額達(dá)20億元，總投資人數(shù)超過20萬人。由此可見，隨著網(wǎng)貸行業(yè)市場的迅速增長和日趨成熟，網(wǎng)貸基金的市場容量和發(fā)展空間還很大。

P2P網(wǎng)貸基金的載體與P2P網(wǎng)貸一樣都是平臺，在運行模式上具有較大的一致性。目前，我國P2P網(wǎng)貸平臺的大致可以分為中介服務(wù)型、債權(quán)轉(zhuǎn)讓型、中介擔(dān)保型三種模式，P2P網(wǎng)貸基金運營主要采用債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。該模式是由宜信公司首先提出并運用的，其基本原理是由機構(gòu)先用自有資金購買多個平臺P2P債權(quán)，再把這些集合的債權(quán)打散重新組合，轉(zhuǎn)讓出售給投資者，投資者可以隨時購買和轉(zhuǎn)讓贖回。……