一秘難求：離職潮下的市場化進程

劉鮮花

伴隨著董秘專業化程度的提升、職業版圖的愈發寬廣以及薪酬差距擴大的推波助瀾，董秘的流動性進一步加劇。一批正值壯年、學歷水平較高、綜合素質能力較強，且具備與資本市場對接能力的董秘開始出走。而另一邊，多層次資本市場的不斷發展、IPO的提速以及上市公司數量的增加，帶來對董秘的需求日益旺盛，董秘也因此成為職場中最受供求雙方垂青的熱門職位之一。隨著供需雙方的規模形成，董秘職群的市場化已經到來。

董秘職群的市場化不僅有利于董秘職群地位的提升，也有助于改善董秘的生存環境。然而也有資深董秘對此表示擔憂，人才的加速流失、流動性過剩，不利于資本市場的穩定和上市公司的治理和規范運作，從而導致董秘職群年齡的斷層。因此，如何從機制上防止董秘職群人才流失、加快第二梯隊建設，正成為董秘職群市場化給上市公司乃至整個資本市場帶來的新課題。

自2004年新財富開始關注董秘職群開始，職業化、市場化就一直是董秘們最關心的問題。因為加快職業化是董秘的出路所在，而實現市場化是董秘職群得到市場認可、實現自身價值和地位提升的重要途徑。

在2007年的“新財富金牌董秘”評選調查中，董秘群體認為，市場化是董秘職業發展的方向。但由于供需雙方條件不成熟，僅僅在中小板企業出現了董秘“市場化”的苗頭。十年后的今天，董秘職群已經從最初公司內外受壓的“弱勢”職群，發展為具備較高專業性的綜合人才，并成長為一個真正的職業群體。而多層次資本市場的發展、IPO的提速也為董秘提供了更多的職業發展選擇。

2018年度的“新財富金牌董秘”評選調查，86.27%的董秘都感受到了董秘職群的市場化趨勢已經形成，推動力主要來自于董秘專業化程度的提升、在上市公司中的作用越來越突出、上市公司數量越來越多、對董秘的需求量越來越大以及證監會監管趨嚴，對董秘專業度要求增加等。

供需兩旺

據新財富統計，2017年度，共有615位董秘離職。發生董秘離職的上市公司中，主板公司有320家，占全部主板公司的17.26%；創業板公司有122家，占全部創業板公司的17.18%；中小板公司有173家，占全部中小板公司的19.16%（表1）。

在這批離職的董秘中，既有任職近20年的資深董秘，也有任職不足3個月的“快閃”董秘。新財富董秘名人堂成員、自1999年起擔任深賽格（000058）董秘的鄭丹于2017年12月21日離職；嘉麟杰（002486）董秘王傳雄于2016年10月25日上任，2017年1月3日便因個人原因申請辭去董秘職務。

雖然2017年董秘離職成為了各界廣泛關注的話題，但事實上以占上市公司董秘的比例來看，2017年離職的董秘卻是近5年來首次低于20%，離職董秘的數量和比例均在2016年達到了峰值（圖1）。

中國人向來信奉天下沒有不散的宴席，如同各行各業的所有崗位一樣，董秘的離職本是無可厚非的正常現象。但董秘職群近幾年表現出的高流動性，在許多業內人士看來，卻是董秘這一職群職業化與市場化的重要表征之一。

與洶涌而至的董秘離職潮相對應的，是市場對董秘這一崗位的高需求，董秘正日益成為職場中最受供求雙方垂青的熱門職位之一。設有“董事會秘書”崗位的公司既有已上市公司，也有新三板公司、擬上市公司和尚未步入IPO的普通民營企業。僅以擬上市公司一項來看，Wind數據顯示，就有2526家IPO審核申報企業在排隊中。這也就不難理解2017年度諸如“100多家A股上市公司董秘崗位空缺，700多家上市公司證券事務代表職位空缺，一秘難求”、“新三板上演董秘挖角大戲，超300家掛牌企業爭搶持證董秘”等頻繁見之各媒體。

看到這一缺口，以董秘職群為服務對象的培訓市場也逐漸興起，各種“董事會秘書實務操作研修班”、“董事會秘書資格考試培訓”、“董事會秘書的財務課程”、“董事會秘書實務課程”、“董事會秘書高級管理班”等線上、線下課程應運而生，有的培訓費高達上萬元。雖然這類培訓背后的推手魚龍混雜，如同如今眾多的公眾號董秘招聘信息一樣，但也從一定程度上說明了市場對董秘的需求旺盛。因應這一形勢，新財富也將于本次評選同步推出“中國董秘聯盟”，為董秘搭建溝通、培訓、流動的平臺。

崗位職能升級3.0版

從另一個角度來看，造成上述“缺口”現象和大量培訓機構涌現的原因都在于，董秘的職能角色及職群特征都在過去隨著大環境而發生著顯著變化。

在中國資本市場發展初期，對具有中國特色的董秘職位，相關法律法規的界定還比較籠統，并且從字面上看，其處理的大部分屬于事務性工作，甚至有將“董事會秘書”等同于“董事長秘書”的誤會。在這樣的環境中，事實上不僅上公司內外部，甚至董秘自己都對這個崗位的職權認識不清。

隨著多層次資本市場體系的搭建，相關法律法規的完善，董秘工作變得越來越具有專業性、共通性，資本市場、監管層、上市公司及董秘自身對董秘職業的共識逐漸形成。《公司法》、《上海證券交易所股票上市規則》（2012）和《深圳證券交易所股票上市規則》（2012）等法律都明確了董事會秘書這一職位，并規定了相應的職責和職能。特別是上海證券交易所《上市公司董事會秘書管理辦法》（2015年修訂）對董秘的選任條件、履行的職責、培訓及懲戒都做出了明確規定；深交所推出的《董秘信息披露實用手冊》（2015）以378頁的篇幅對董秘一職肩負的職能進行了詳細定義。

與此同時，董秘的工作也完成了從1.0至2.0再至3.0時代的更迭。1.0向2.0時代的進化以2007年股權分置改革為分界線，此前2.0董秘的工作以信息披露、投資者關系管理和三會治理等常規工作為主，而此后市值管理職能得到了凸顯。而在如今的3.0時代，“資本運作”已經成為董秘的核心競爭力。這些職能和工作顯然已經不可能和最初一樣，由毫無證券市場經驗的辦公室主任、行政、人事經理兼任來實現。

來看一則典型的董秘招聘啟事，從基本的學歷、職業素養到社會資源、口才、公關能力等個人素質，再到過往從業經歷和投資重組項目經驗均有所要求（表2）。而這幾乎已經成為了企業對董秘這一崗位要求的標配。

梳理招聘網站上的對董秘一崗的招聘啟事，可以發現它們的諸多共同標準。董秘的職責不外乎與資本市場溝通聯絡、信息披露、投資者關系管理、三會治理、市值管理和資本運作等。其中，擬上市公司則特別強調董秘需負責公司IPO上市事宜；而在任職要求方面，有過3年以上上市公司董秘工作經驗，持有董秘資格證書，熟悉公司法、證券法、上市規則等有關法律法規，從事過資本運作和企業并購業務，參與過公司IPO運作，具有廣泛的資本市場資源和優秀的整合能力等成為大多數需求公司對董秘的基本要求。

為了厘清上市公司聘任董事會秘書的偏好，新財富梳理了2017年上半年A股所有上市公司發布的董事會秘書聘任和變更公告，發現共有190家上市公司聘任了新的董秘。在董秘的聘任方式上，從公司內部提拔毫無證券市場經驗的人才擔任董秘一職的時代已經過去，聘任具有投融資和并購經驗的金融背景出身的人才、由公司證券事務代表晉升為董秘、聘任具有董秘工作經驗的成熟董秘逐漸成為主流；即便在內部提拔上，上市公司也愈發偏好提拔財務總監、戰略投資經理等具有財務、金融背景的人才接任董秘一職（表3）。

在這其中，擁有券商投行工作經驗、具有交易所、證監局等證監系統工作經驗的金融背景人才成為了董秘后備人才的重要補充。2017年5月12日好利來（002729）發布公告稱，聘任秦弘毅先生為公司副總經理、董事會秘書。公開資料顯示，秦弘毅出生于1986年，經濟學學士，投資銀行專家、并購專家，具有會計、法律、物流、金融、計算機專業背景，并擁有國內證券、期貨、銀行等從業資格，曾任職于申萬弘源集團股份有限公司、道遠資本投資（深圳）有限公司等，參與過多家上市公司的并購重組及投融資業務，在產業重組、投資融資等領域具有豐富的經驗；擅長上市公司并購重組、交易結構設計、并購融資、資產管理產品結構設計和供應鏈金融等。

本屆新財富金牌董秘評選調查顯示，90.2%的董秘都覺得本職群越來越職業化，特別是隨著工作內容的擴展，“公司資本運作，如投融資、項目并購重組等”以94.12%的比例成為董秘認為對職業化最有價值的工作職能，投資者關系管理、信息披露、市值管理則分別以80.39%、68.63%和62.75%的比例緊隨其后。

職業版圖寬廣 離職成本降低

顯然，隨著董秘在資本市場和上市公司扮演的角色越來越重要，董秘職群已經成長為一類名副其實的專業人才，過往一度困擾著董秘的權責利不對等、上升空間有限等局面也因此得到了極大的改善。

在2018年第十四屆新財富董秘調查中，72.55%的董秘都認為本崗位具備職業上升空間，而從董秘未來的職業發展規劃來看，本公司職位升遷已不再是他們唯一的出路，轉型“投資人”以64.53%的比例成為董秘職業生涯新的拓展方向。具備了與資本市場對接及融資能力的董秘，未來的職業版圖也愈加寬廣，其他上市公司、職業上市咨詢、新三板及擬上市公司、自主創業等都為其提供了更多職業的選擇。

在本次評選調查中，84.8%的董秘表示接到過獵頭公司的電話，主要來自于擬上市公司、已上市中小板公司和已上市主板公司。其中，來自新三板公司的董秘占比達到了41.9%。在新三板分層制度出臺后，新三板公司甚至上演了一場董秘挖角大戲，專業董秘已成為市場搶手的“香餑餑”。

在本次評選調查中，當問及董秘的離職原因時，“技能提升，有了更好的職業選擇”以74.51%的比例成為首選，超過了“監管從嚴，職業風險大”、“對薪酬待遇不滿意”、“董秘在公司的生存環境惡化”等選項的比例。

一位在2017年離職的董秘就表示：“董秘的專業化程度提升，職業選擇多樣化，離職成本大大降低。”這位董秘在離職后，迅速在A股的另一家上市公司謀求到了董秘一職，待遇和地位都有所提升。當問及在新的上市公司是否會面臨融入和信任方面的問題時，這位董秘指出：“由于董秘對上市公司重要性的提升，上市公司的試錯成本較高，因此從市場上招聘成熟的專業董秘成為一些上市公司的選擇。而當一個上市公司把董秘這個職位開放出來，就說明其已經想清楚董秘的定位，因此，董秘的融入和信任相對來說也較為容易。”在本次評選調查中，大多數離職董秘都不擔憂自己的職業前景，反而更多地表示因選擇較多，需要靜下心來好好想想自己的職業規劃。

執業風險有增無減

與離職風險和成本大幅降低不同，隨著資本市場監管趨嚴，監管層對上市公司的信息披露和公司治理的要求更加嚴格，上市公司被處罰的案例都較往年增多，處罰力度也進一步加大，這都在無形中加劇了董秘的執業風險。

Wind公開數據顯示，2017年度，上市公司因信息披露虛假或嚴重誤導性陳述、未及時披露公司重大事項等信息披露方面的違規達171起。而作為上市公司高管的董秘個人因信息披露違規違法、上市公司規范運作等方面受到公開處罰、公開批評、公開譴責、約見談話、出具警示函的違規處罰也高達92起，而更有董秘因受處罰而黯然離去。

益盛藥業（002566）董秘李鐵軍因內幕交易受到證監會的行政處罰而于2017年3月3日申請辭去副總經理、董事會秘書職務。而出生于1989年的ST慧球（600556）董秘陸俊安因實施了違法信息披露行為而受到證監會的行政處罰：“終身不適合擔任上市公司董事、監事、高級管理人員”，此時這位年輕的董秘由證券事務代表升任董秘才剛滿半年。

一位于2017年內離職的董秘表示：“監管趨嚴，對董事會秘書的工作提出了更嚴格的要求，2017年感覺壓力特別大，執業風險進一步提高，董秘如何將所了解的資本市場法律法規傳達給公司管理層、并督促上市公司規范運作成為挑戰；一旦董秘的話語權不夠，意識到了潛在風險卻又無力改變時，很多時候只能無奈做出離職的選擇。”

但是，這位董秘同時也指出：“監管機構嚴格監管，對上市公司是好事，當資本市場有一套嚴格的標準而上市公司也意識到規范運作的重要性時，董秘的工作會越來越好做”。

除監管趨嚴外，上市公司投融資并購等資本運作的增加也對董秘的工作提出了新的挑戰。隨著傳統行業轉型升級，跨行業“并購式成長”成為諸多上市公司的目標。Wind統計數據顯示，2013-2017年，并購交易的數量和金額均成增長態勢，2017年并購數量高達8388起，并購金額也達34202億元，創歷史新高（表4）。

企業涉獵全新領域，董秘勢必也因此越來越多地參與戰略制定、并購、重組等公司重大事項，除工作內涵擴展、工作難度加大外，風險也進一步加劇。一位在制造業上市公司任職多年的董秘就表示，在制造業整體不景氣的情況下，謀求轉型升級，收購兼并成為企業的新目標。“當公司專注做主業時，董秘的風險較小，工作也較為好做；然而當公司開始將目標轉向資本運作時，由于大股東對資本市場的不了解，很容易受誘惑，加劇了董秘的執業風險。”

市場化帶來的新課題

雖然市場化有助于董秘職群實現自身價值和地位的提升，然而也有資深董秘擔憂過度市場化不利于資本市場的健康發展及上市公司的治理，同時也易導致董秘人才的流失。新財富董秘名人堂成員、招商蛇口（001979）董秘劉寧就表示，“董秘的流動性過大，對資本市場是不利的，一個能陪伴公司成長的好董秘，可以助力上市公司發展，并能夠將公司治理帶上合規之路，減少上市公司違規事件的發生”。

另一方面，市場的加速流動導致這一職群出現了董秘口中“老的老、小的小，年齡結構出現斷層”的新特征。從對2017年離職董秘的職群分析來看，正值壯年的70后、80后董秘的離職比例較高，以及研究生學歷、男性董秘的離職比例，均要高于其在A股所有上市公司董秘職群中的比例。

在2017年離職的董秘中，有283位70后，占所有離職董秘的數量近一半；60后次之，有174位董秘離職；離職的80后董秘也達到了118位；同時也有兩位90后的董秘離職，他們分別是博信股份（600083）的董秘孫金偉和世榮兆業（002016）的孫瑋浩。他們都出生于1990年，孫金偉在上市公司任職董秘有1年多，而孫瑋浩掛職董秘一職則不足3個月（表5）。

事實上，很多70后、80后年齡階段的董秘，因為學歷較高、個人技能卓著，具備了與資本市場對接的能力，職業版圖愈發寬廣，轉型投資人、自主創業成為其新的甚至是首選的職業選擇。

若再進一步對比2005年首屆“新財富金牌董秘”評選時董秘的年齡結構，則可進一步發現，與12年前相比，40歲以下的董秘數量減少了12%，而50歲以上董秘則增加了13.5%的比例。目前，董秘職群的年齡出現了明顯的斷層，年齡結構趨向成熟（表6）。

對此，有董秘呼吁：“董秘屬‘智力密集型職業，除了需要擁有豐富的實踐經驗，還需要擁有創新的能力、充沛的精力、旺盛的體力和敏捷的思維，相比之下，31-40歲這個年齡段的董秘可能更具優勢。”由此，如何從機制上防止董秘職群人才流失，加快董秘第二梯隊建設，正成為董秘職群市場化給上市公司乃至整個資本市場帶來的新課題。

2017年董秘離職群像

行業

制造業離職的董秘數量最多，有355位董秘離職，超過了2017年度董秘離職總數的一半，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，批發和零售業，建筑業，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業，采礦業，交通運輸、倉儲和郵政業等行業的董秘離職數量也較為居前。

性別

2017年度離職的615位董秘中，男性的比例遠高于女性，共有482位男性董秘離職，占所有離職董秘的比例為86.69%，另有133位女性董秘離職。從男女董秘離職的比例來看，男性董秘的離職比例要略高于A股上市公司所有男性董秘的占比（75%），這一定程度上反映了，相較于女性董秘，男性董秘的流動性更強。

學歷

擁有研究生（含EMBA）學歷的董秘離職數量為307，占所有董秘離職的比例為49.92%，略高于A股上市公司研究生董秘的占比（44.9%）；本科學歷的董秘離職數量為246位，占比為40%。