國內商業銀行流動性風險壓力測試

摘 要：流動性風險壓力測試作為商業銀行流動性風險管理的重要工具，是銀行風險管理體系中的重要組成部分。本文立足國內商業銀行流動性風險壓力測試的現狀，旨在為銀行未來進一步完善其流動性風險壓力測試的情景設計和參數測算方法提供框架性建議。

關鍵詞：商業銀行；流動性風險管理；壓力測試

2008年的金融危機引發劇烈的市場動蕩和2013年中國銀行界先后經歷了貸款利率市場化及“錢荒”所引致的流動性枯竭，這些動蕩向我們強調了流動性管理的重要性。在危機中，擁有良好流動性風險管理的銀行成功贏得生存下來的機會。危機開始前，有些機構未認真思考他們的流動性管理，審視極端情況的影響，評估負債出現小概率、大幅度流失的可能性。這些機構將這些極端情況視為不可能，未認真執行壓力測試，也未針對壓力測試的結果完善他們的流動性應急計劃，最終使自己面臨艱難的局面，反面展示了流動性壓力管理的重要性。

本文的其中一個目的是對國內商業銀行可能經歷的流動性壓力進行分析，增強銀行進行流動性壓力管理的能力。了解到國內外各監管機構對于商業銀行的流動性壓力測試管理也有相關要求，各家商業銀行也都在進行自身的流動性壓力測試，但在壓力情景設置、參數假設等方面尚待進一步完善。本文將基于監管機構對流動性管理流程的要求，結合國內商業銀行的同業實踐，在以下兩方面為銀行提出設計建議：

流動性壓力測試情景框架

流動性壓力測試參數設計

1.流動性壓力測試概述

1.1流動性壓力測試定義

對于壓力測試，業界和監管機構的定義不盡相同。在國內，人民銀行、銀監會和各地方監管機構也都有對商業銀行壓力測試的具體定義和要求。綜合來看，壓力測試是模擬銀行在遇到一定小概率事件等不利情況下可能發生的損失，分析這些損失帶來的現金流缺口和負面影響。并通過分析自身流動性儲備情況，判斷優質流動性資產儲備是否足夠彌補可能發生的不同壓力下的現金流缺口，從而提高銀行的風險抵御能力。

1.2流動性壓力測試分類

根據巴塞爾委員會對壓力測試的定義所述，壓力測試可分為以下兩類：

·敏感性壓力測試

·情景性壓力測試

在市場風險管理實踐中，上述兩類方法都被廣泛應用。而在流動性風險管理實踐中，流動性壓力的產生和緩釋是多方因素的綜合，結果也非經濟損失這樣一個單一維度，單因素的損失分析提供信息有限，因此敏感性壓力測試運用較少，情景性壓力測試是流動性壓力測試主要方法。國內商業銀行現主要運用情景性壓力測試的方法。

1.3流動性壓力測試通過標準

根據中國銀監會2017年12月6日最新下發的《流動性風險管理辦法（征求意見稿）》，我國商業銀行應合理審慎設定在壓力情景下商業銀行滿足流動性需求并持續經營的最短期限，在影響整個市場的系統性沖擊情景下該期限應當不少于30天。

2.流動性壓力測試情景框架

2.1 銀監會對于壓力情景設計的建議

銀監會在《商業銀行壓力測試指引》中，建議根據假設程度的不同，將壓力情景劃分為輕度壓力情景、中度壓力情景和嚴重壓力情景，三種情景的壓力依次遞增，其中輕度壓力也比目前實際情況更為嚴峻。除了按假設程度不同對情景進行劃分外，銀監會在其《流動性風險管理指引》中建議商業銀行合理審慎設定并定期審核壓力情景，包括影響商業銀行自身的特定沖擊、影響整個市場的系統性沖擊以及兩者相結合的情景。建議參考的壓力測試事件包括但不限于：

銀監會流動性壓力情景

流動性資產變現能力大幅下降；

○批發和零售存款大量流失；

○批發和零售融資的可獲得性下降；

○融資期限縮短和融資成本提高；

○表外業務、復雜產品和交易對流動性造成損耗；

○交易對手要求追加抵（質）押品或減少融資金額；

○主要交易對手違約或破產； ○信用評級下調或聲譽風險上升；

○母公司或集團內其他機構出現流動性危機；

○市場流動性狀況出現重大不利變化；

○跨境或跨機構流動性轉移受到限制；

○中央銀行融資渠道發生重大變化；

○銀行支付清算系統突然中斷運行。

2.2商業銀行資產負債結構分析

銀行的資產負債結構中，負債方是銀行資金的主要來源。在資產結構中，投資和同業存放是較為主要的流動性需求。而在負債結構中，國內銀行主要的資金來源是存款。由于在壓力情景下，銀行的資產增長通常能得到控制，不會帶來明顯的流動性需求；銀行的存款會流失和波動，從而引起對流動性的需求，因此，在壓力情景設計之初需對銀行的資產負債結構進行高層面分析，從總體的角度對流動性來源和需求作初步分析。

2.3流動性壓力測試情景框架設計

綜合上述各監管機構對壓力情景的建議和同業的實踐調查結果，結合對國內商業銀行行資產負債結構的分析，壓力情景的設計應考慮多個維度，如按照壓力來源將所有壓力情景劃分為單個銀行危機情景、市場流動性危機情景、混合性危機情景以及專項情景幾大類，具體建議如下：

·單個銀行危機情景：是指由于銀行自身經營問題會導致流動性危機，在這種情況下影響存款人和交易對手對銀行的信心，但市場流動性保持正常，銀行依然可能通過資產出售或抵押融資的方式獲得流動性。

·市場流動性危機情景：是指由于外部市場出現危機，而非銀行自身經營出現問題的情景。觀察在市場壓力情況下，銀行的資產負債業務結構是否存在較大的期限錯配，從而對流動性造成影響。

·混合性危機情景：是指考慮在銀行自身經營問題和外部市場情況同時出現危機時，觀察出現此類系統性流動性危機的時候銀行的優質流動性資產儲備是否充足，是否仍能滿足30天的最短生存期要求。

·專項情景：是指發生單獨壓力事件時，如支付系統崩潰對銀行清算產生的影響，評估如果銀行的大額資產到期，但是由于支付系統崩潰資金無法及時到賬帶來的風險。

綜上所述，本文提供一種可以參考的壓力情景設計框架，每個壓力情景與銀監會要求的壓力事件對應關系如下，其中字母“Y”代表該情景與壓力事件有對應關系。需要說明的是，由于在發生銀行流動性壓力危機時，各個壓力事件不是單獨發生的，而是具有事件和風險發生的關聯性，所以考慮一個壓力情景對應多個壓力事件。具體如下：

3.流動性壓力測試參數設計

完成情景體系的設計后，需要確定在以上各壓力情景下哪些流動性相關的因素會發生變化，將情景描述進一步細化為假設條件和參數，從而確定其對銀行的流動性風險影響的程度。通過對資產負債表和表內外業務的分析，本文考慮以下因子是壓力測試中影響銀行流動性的重要因素：

·存款業務：對公存款、零售存款、同業存款的流失速度；

·貸款業務：貸款違約率；

·投資業務：債券出售的平均折價率、火線出售折價率、資產貶值比率；

·同業業務：存放同業、拆出和逆回購的業務量變化、拆入和回購的業務量變化、回購質押比例變化、同業存放定期的提前支取率變化；

以上各參數在特定壓力情景中的具體設置主要依據銀行歷史數據和外部數據給出。以下給出一些關鍵假設條件參考設置規則：

3.1存款流失速度假設

存款流失速度假設是壓力測試中最關鍵的假設。各監管機構、銀行間壓力測試的結果和通過標準不一，其主要原因是使用了不同的存款流失。本文從銀行自身各項存款歷年波幅的角度來考慮存款流失速度假設：

步驟一：根據各項存款余額數據，對存款科目進行分類。

提取銀行3年歷史各項存款數據，以客戶維度進行分類，將存款流失假設分為公司存款（定期和活期）模式、儲蓄存款模式（定期和活期）和同業存款模式（定期和活期）。

步驟二：根據公司、儲蓄、同業存款歷史3年每日余額數據，計算日波動率、周波動率及月波動率，以各期限最大流失作為基準，計算各期限波動的均值及標準差。

步驟三：剔除異常值的影響。通過數據分析對非正常波動進行識別，剔除該月份或該日數據后再做波動率測算。

步驟四：根據統計數值的大小，設置95%、99%、99.99%作為置信區間，計算不同置信區間下的數值情況。結合銀行存款實際流失情況及同業經驗，以置信區間95%下的流失率作為輕度流失率，置信區間99%的流失率作為中度流失率，重度流失率根據置信區間99.99%確定。

3.2貸款違約率假設

在壓力情景下，貸款違約率對流動性的影響本文建議直接采用FSAP在中國壓力測試的建議實施方案。即輕度壓力情景的變化規則為30日內到期貸款轉為不良貸款的比率為4%；中度壓力情景的變化規則為30日內到期貸款轉為不良貸款的比率為7%，重度壓力情景的變化規則為30日內到期貸款轉為不良貸款的比率為10%。

3.4同業拆借數量假設

在設定同業拆入數量假設時，主要需要考慮的因素是同業拆入能力及可拆借資金量，假設同業拆借在市場中度壓力情況下拆入資金量減少，在重度壓力下無法拆入資金?；诖宋覀兘ㄗh銀行在市場中度壓力下，單日可以拆借的最大額度由資金部門按照自身歷史情況估算。在市場整體壓力情況下，因整個市場缺乏流動性，可以假設無法從同業拆到資金，采取其他方式來補給流動性。

3.5債券回購與變現量假設

在設定債券回購與變現假設時，需要考慮三方面因素：一是市場交易量；二是銀行自身的變現能力；三是同業授信額度。一般來說，回購交易量在銀行自身壓力情景下逐步增長，而市場整體壓力情況下交易量呈逐步減少趨勢。

下面以國內一家城市性商業銀行A為例進說明：

截止到2013年06月30日，A銀行的債券投資為2625.60億，包括：

·交易類債券118.47億

·可供出售類987.37億

·持有至到期1010.4億

在銀行自身輕度和中度壓力情況下，為避免變現損失不進行現券出售交易，將可供出售類債券和持有至到期債券用于質押回購。統計2011年5月至今的債券質押回購歷史數據，根據歷史交易額統計得出政策性金融債、國債、央行票據的交易額分別占歷史總交易額的49%、26%、24%，占比99%以上，且回購能力較強。建議在壓力情況分券種獲取債券余額，以及各券種已質押債券余額，剩余的未質押余額按照壓力情況下國債83%、央行票據90%、政策性金融債86%的質押比例進行回購交易。

在銀行自身重度壓力情況下，質押回購與現券交易并行，市場單日現券規模在600到4000億之間，假設A銀行可供出售類債券和交易性債券在7日內變現，截至2013年6月30日每日變現金額約為158億，對市場沖擊不大，可以實現。債券壓力情況下火線出售折價率，建議以A行歷史最高折價比例20%在重度壓力下進行變現。持有至到期債券用于質押回購，回購量的統計方法與輕度、中度壓力情況相同。

市場整體壓力情況下，債券回購假設除了考慮市場交易量和銀行變現能力因素外，還應考慮價格因素。根據市場質押式回購的歷史數據測算流動性緊張情況下回購價格的變動情況。將2013年6月做為壓力點，質押式回購的平均成交價與正常情況的加權平均利率比較上漲了6個百分點。因此，可以假設在市場整體壓力情況下，質押式回購債券價格上升600BP。

為了測算在壓力情景下A銀行在市場上的債券可變現規模，我們統計了銀行間市場質押式回購和現券交易量。截止2013年10月質押式回購的交易量和利率的歷史數據如下：

數據來源：Wind資訊

現券交易的交易量歷史數據如下：

數據來源：Wind資訊

從上圖中可以看出，債券質押式回購的日均交易額在4612億，加權平均利率為2.91%。另外，市場上現券日均交易額亦在2508.4億。其中全國性城市商業銀行質押式回購交易占比為23%左右，即1061億，現券交易占比為25%左右，即627億。因此我們可以假設當A銀行單獨出現流動性危機時，市場有足夠的能力承受每日的變現和質押規模。

3.6交易對手提前支取假設

在設定交易對手提前支取假設時，需要考慮的是提前支取對銀行流動性的占用。建議銀行統計近兩年的同業交易對手定期支取數據，假設在中度、重度壓力程度下，提前支取對我行流動性造成壓力，可將最大月度提前支取率做為中度及重度參數。

綜上，商業銀行流動性壓力測試的整體方案可以從壓力情景和壓力參數設計兩方面加以考慮和優化。通過對歷史真實發生的壓力情況進行分析，結合自身情況模擬未來可能發生的流動性壓力情景。并通過對自身歷史數據和市場數據的分析，考慮不同情景下的風險因子和參數假設。最終通過對流動性壓力測試整體框架的完善，不斷提高國內商業銀行主動抵御流動性危機的能力和整體流動性風險管理水平。

作者簡介

李皖寧（1990—），女，安徽，對外經濟貿易大學，金融學，投資分析與金融工程。

（作者單位：對外經濟貿易大學）