關(guān)于上市公司的風(fēng)險預(yù)警體系初探

摘要：隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅猛增長，上市公司發(fā)展迅速。為保障公司的穩(wěn)定發(fā)展，管理者們在決策中需要對公司風(fēng)險有提前的預(yù)判。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警可以在財務(wù)危機(jī)發(fā)生之前及時發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)在獲知信號之后可以采取一系列相應(yīng)措施加以防范。因此對于一個企業(yè)來講，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系有利于企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市公司 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險預(yù)警

近年來全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快，上市公司所面臨的市場競爭日趨激烈。在優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制下，正所謂適者生存，連續(xù)三年虧損的上市公司將暫停上市的退市制度應(yīng)運(yùn)而生，而大部分上市公司的退市都是因?yàn)樵庥鲐攧?wù)風(fēng)險的重創(chuàng)。近年來，上市公司由于經(jīng)營問題發(fā)生財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)致退市的事件時有發(fā)生，例如昆明機(jī)床股份有限公司的破產(chǎn)倒閉事件，其根本原因就是未能建立正確的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，忽略了對財務(wù)風(fēng)險的有效防范和控制，從而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)。因此，如何提高企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險管理水平、增強(qiáng)抵抗財務(wù)風(fēng)險能力成為管理者和財務(wù)部門的一項(xiàng)重要工作。

一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的現(xiàn)狀

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以財務(wù)風(fēng)險理論作為基礎(chǔ)。一般來講，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的應(yīng)用范圍主要針對上市公司，對于其財務(wù)狀況能有風(fēng)險的提前預(yù)知，從而讓企業(yè)管理者在具體因素的分析之后，找到影響風(fēng)險背后的成因，得以用具體的方法正視之。因而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是現(xiàn)代企業(yè)成長過程中必須重視的方面。

相較于國外相對完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，我國對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的研究尚未成熟，一般企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的認(rèn)識未能將理論和實(shí)踐高效結(jié)合。從現(xiàn)狀看，一般上市公司所建立的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是以本企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程中的風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控，實(shí)時觀測財務(wù)指標(biāo)變化情況，運(yùn)用綜合模式思路分析、預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，及時向企業(yè)管理者發(fā)出預(yù)警。但上數(shù)據(jù)指標(biāo)的不當(dāng)選擇，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的重視程度不高，預(yù)警體系的分析方法不能夠有效的預(yù)測出財務(wù)風(fēng)險等都有可能對財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生影響，從而不能達(dá)到預(yù)期效果。

上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系存在的問題

目前來看上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系在不少方面具有一些難以察覺的問題。其主要方面有風(fēng)險預(yù)警體系受環(huán)境的制約、重視程度難以到達(dá)理想狀態(tài)等。以下詳細(xì)討論之。

（一）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系受到制約

在目前的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系里，我們常見的是利用財務(wù)報表分析，建立一個相關(guān)框架模擬復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)因素。若是只使用少量或存在誤差較大的企業(yè)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)建立預(yù)警模型則會存在一定的局限性。具體原因分析如下：

1.財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)易被操控

財務(wù)報表存在有過大誤差的情況。如有的公司為了對外營造良好的財務(wù)狀況，公司管理層利用會計人員對數(shù)據(jù)進(jìn)行不當(dāng)?shù)奶幚恚瑥亩谪攧?wù)報表數(shù)據(jù)中有不合事實(shí)的表現(xiàn)。而如此的數(shù)據(jù)放置在財務(wù)預(yù)警風(fēng)險體系中容易造成重大的過失。

2.財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)不夠全面

財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)存在不全面性。財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)在多數(shù)情況下在反映公司的經(jīng)營狀況是相對全面的，但僅僅利用少量的數(shù)據(jù)是并不說明能夠全面反映出公司整體情況。財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的因素也存在多個方面的非財務(wù)因素。比如政策性因素、治理結(jié)構(gòu)因素等非財務(wù)因素可能會對財務(wù)危機(jī)造成相關(guān)影響。

（二）企業(yè)對于財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的重要性不夠重視

國家的相關(guān)部門對于公司風(fēng)險預(yù)警體系還尚未出臺相關(guān)的策略，再加上上市公司企業(yè)內(nèi)部人員之間的節(jié)奏不夠統(tǒng)一，在繁雜細(xì)小等問題容易產(chǎn)生過多細(xì)究等，因此我們發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)在具體實(shí)行時缺乏理想狀態(tài)下的效應(yīng)。由此可知上市公司對于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)不夠重視，也會導(dǎo)致企業(yè)的未來發(fā)展缺少一定的預(yù)見性。

同時上市公司管理層存在缺乏風(fēng)險控制意識。管理者在對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展的決策過程中盲目自信，考慮問題不夠全面，決策的合理性相對較低，導(dǎo)致公司的經(jīng)營存在巨大的隱患，給公司的經(jīng)營和進(jìn)一步的發(fā)展造成一定程度的困擾。

在中國廣大上市企業(yè)發(fā)展的視角來看，若公司在風(fēng)險預(yù)警方面沒有正確的認(rèn)識，會導(dǎo)致一定程度上影響的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系在國內(nèi)的發(fā)展。

針對上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系存在問題的改進(jìn)方案

針對上述問題，我們在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的完善和企業(yè)管理層的具體決策的角度分提出建設(shè)性的意見：

（一） 完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的相關(guān)制度

完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的相關(guān)制度是防范財務(wù)風(fēng)險的在具體實(shí)行保障上的基礎(chǔ)。只要有了制度性的保障，才能在慮非財務(wù)因素和非量化因素的指標(biāo)上更加精確，從而在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的指標(biāo)中得到更加具有真實(shí)性的數(shù)據(jù)。更何況在風(fēng)險預(yù)警流程層面有科學(xué)和制度的保障，才能從不同角度深入探究財務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的可能。

完善制度的推行會保障整個流程過程中各部門人員的執(zhí)行和操作，確保財務(wù)報表數(shù)據(jù)的真實(shí)性。在選取財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的相關(guān)指標(biāo)時不能迎合模型效果，應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營管理的業(yè)務(wù)特點(diǎn)去選取擬合度相對較高的模型，實(shí)行短期預(yù)警跟長期預(yù)警相結(jié)合的戰(zhàn)略。

（二） 提高企業(yè)管理者的重視程度

上市公司的企業(yè)管理者的風(fēng)險管控策略對基層員工的工作的方式有著一定程度的影響。上市公司的企業(yè)管理者對于財務(wù)風(fēng)險管理體系的重視和認(rèn)同尤為重要，企業(yè)管理者有一定的帶頭模范作用，應(yīng)具備濃厚的風(fēng)險管控意識，這也會使得公司上下會產(chǎn)生良好的風(fēng)險管理氛圍。只有管理者承認(rèn)風(fēng)險預(yù)警體系的重要性并依據(jù)其策略執(zhí)行，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系才能在良好的環(huán)境下發(fā)揮對企業(yè)產(chǎn)生作用的實(shí)際效果。

（三） 加強(qiáng)資金管控能力

資金管控能力是公司內(nèi)部對資產(chǎn)流動性控制的真實(shí)表現(xiàn)。而貨幣資金作為流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，也是上市公司內(nèi)部控制最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。為滿足上市公司的經(jīng)營活動，上市公司應(yīng)進(jìn)行統(tǒng)一的資金調(diào)度，從而強(qiáng)化資金的運(yùn)作監(jiān)管。利用統(tǒng)一資金信貸管理跟和對外籌資來確保籌資的效益最大化。作為上市公司綜合考慮問題，站在整體角度協(xié)調(diào)各因素以求達(dá)到盈利最大化、風(fēng)險最小化的良好經(jīng)營狀態(tài)。

（四）全方面分析可能引起財務(wù)預(yù)警的因素

上市公司根據(jù)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系得到的因素可能出現(xiàn)只顯示單一風(fēng)險造成的結(jié)果。這時需要企業(yè)深入了解該風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因，抓住重點(diǎn)對癥下藥。與此同時，上市公司管理者在采取相應(yīng)措施去面對財務(wù)風(fēng)險時，需要全方位多角度做出不同的應(yīng)對策略。從中能夠規(guī)避解決財務(wù)風(fēng)險的方案中擇優(yōu)選擇策略。

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