李寧的破和立

陳曉平

李寧公司過往的變化可謂“靜水流深”，如今正走到由破到立的臨界點(diǎn)。

今年2月紐約時裝周“悟.道”引爆社交媒體，3月發(fā)布穩(wěn)步增長的財務(wù)業(yè)績，在公眾認(rèn)知中，李寧公司有了王者歸來的氣象。

2017年，李寧公司營收達(dá)到88.74億，同比增長11%，全年凈利潤達(dá)5.15億，凈利潤率升至5.8%。只要保持管理層設(shè)定的中雙位數(shù)目標(biāo)，2018年預(yù)計將達(dá)到百億規(guī)模，創(chuàng)下營收的歷史新高，股價也持續(xù)上漲，市值穩(wěn)定在180億港元左右。可以說，李寧品牌已然走出低迷。

有記者問李寧本人，2017年自我評價如何？李寧答復(fù)稱，整體尚滿意，也坦承過往的成績主要來自于效率優(yōu)化，更希望從產(chǎn)品、渠道、品牌、體驗等全面改造李寧的商業(yè)模式，“5.8%的凈利潤率我覺得很低，效率不行，有很多空間要改善，也說明我們模型有問題”。確實(shí)，同樣在百億量級，有同行品牌凈利潤率持續(xù)超過20%。

走出低迷稱之“破”，再造自身方是“立”，從明星企業(yè)淡出后，李寧如今正走到“立”的臨界點(diǎn)，尤其體現(xiàn)在三方面：持續(xù)提升的運(yùn)營能力、充實(shí)的資源儲備以及迭代更新的渠道策略。

有人問李寧，公司轉(zhuǎn)型是否已經(jīng)結(jié)束？“一直都會在路上。”他回答說。

李寧曾經(jīng)遭遇的挫折，肇始于微觀運(yùn)營失效導(dǎo)致的高庫存，推動變革以來，精益運(yùn)營的風(fēng)格開始確立起來，庫銷比、售罄率、零售折扣率、同店增長等反映零售能力的核心指標(biāo)均持續(xù)改善，且呈現(xiàn)規(guī)模越大、指標(biāo)越佳的態(tài)勢。營收轉(zhuǎn)化為“真金白銀”的能力也不斷增強(qiáng)，2017年，經(jīng)營現(xiàn)金流增加接近40%，高達(dá)11.59億人民幣，規(guī)模增長，應(yīng)收款卻下降14%，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期下降到49天。……