力源信息“變形計”

許夢旖

力源信息（300184.SZ）主要從事IC等電子元器件的推廣、銷售及開發應用服務，屬于電子元件及設備行業。2017年2月，公司對應收賬款壞賬準備的計提比例兩項會計估計進行變更。

依靠會計估計變更，力源信息緩解了并購武漢帕太所帶來的巨大應收賬款壓力，對當期的利潤起到了很大的提振作用，繼續維持著業績增長的形象。而高溢價收購的多項標的資產卻存在著業績不達標、精準壓線完成承諾等問題。比利潤調節更撲朔迷離的是，力源信息董秘王曉東的真實身份。

多項并購精準達標

4月21日，力源信息公布2017年年報，報告期內公司實現營收82.38億元，同比增長417.24%；實現歸屬母公司股東的凈利潤3.24億元，同比增長583.90%；商譽高達23.37億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為42.04億元，商譽占凈資產的比例高達55.59%。

自2013年上市以來，力源信息通過4次并購，成功將3家企業收至麾下。

2013年10月，力源信息發布收購預案稱，公司擬以發行股份及支付現金的方式作價1.56億元收購鼎芯無限65%股權（其中現金方式支付4000萬元）；2015年7月，力源信息又以非公開發行股份的方式作價1.42億元收購鼎芯無限35%的股權。在2015年年報中，鼎芯無限的商譽為1.28億元。

2015年9月，力源信息通過非公開發行股份收購南京飛騰電子科技有限公司（下稱“南京飛騰”）100%股份，交易作價3.6億元，產生商譽2.21億元。

2017年3月，力源信息通過發行股份及支付現金的方式購買武漢帕太電子科技有限公司（下稱“武漢帕太”）100%股權并募集配套資金，交易價格為26.30億元，產生商譽19.89億元。……