特色中小銀行將迎外資行入股潮

史晨昱

今年全國“兩會”期間，央行負責人表示，將積極落實國務院部署，放寬或取消外資的限制，減少對外資的歧視。

此前，經國務院批準，銀監會放寬對除民營銀行外的中資銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制，實施內外一致的股權投資比例規則。銀監會上述政策調整的核心，是在銀行業股權投資比例管理方面實施國民待遇。即，取消對中資銀行和金融資產管理公司的外資單一持股不超過20%、合計持股不超過25%的持股比例限制，允許外資控股，可以預期，中國將推出新的、力度更大的改革開放舉措。

2001年12月11日，中國加入世貿組織，銀行業對外開放取得顯著進展，外資銀行逐步融入中國銀行業各層面，活躍了金融市場和同業競爭，帶動了金融創新和服務質量的提升。2004年，匯豐以19.9%的股份入股交行，成為當時銀行業對外開放的標志性事件。此后，一批外資銀行作為戰略投資者入股中資銀行，并見證了后者從引資上市到發展壯大的過程。外資機構數量也保持穩步增長，截至2017年11月末，中國共有外資銀行業金融機構210家，含外資法人銀行39家、外資新型農村金融機構17家、外資非銀行金融機構31家，以及外國銀行分行123家。

但值得注意的是，近年外資銀行在中國銀行業一直扮演著小角色，且市場份額不斷萎縮、下降。從資產規模看，到2016年末，在華外資銀行總資產在中國銀行業中的占比僅1.26%，較最高時（2007年）的2.36%，下降1.1個百分點。從盈利水平看更為明顯，2016年外資銀行凈利潤在中國銀行業中的占比僅0.62%，較最高時（2008年）的2.04%顯著下降了1.42個百分點。

究其原因，競爭力下降是外資銀行自中國開放金融業后一直沒有進入主流地位的緣由。金融業競爭力的影響因素主要為業務規模和盈利能力。中國本土銀行歷經黃金十年，資產規模不斷膨脹，利潤也水漲船高。2003-2016年末，中國銀行業資產年均增速17.8%，高出外資銀行1.6個百分點。2007-2016年，中國銀行業凈利潤年均增長18.6%，高出外資銀行10個百分點。外資銀行在中國的業務和客戶拓展相對緩慢，難以較好適應中國市場的特點和監管模式，無法深度進入中國龐大的本地市場，“水土不服”現象仍然存在。

另一方面，受全球金融危機的持續影響，在華外資銀行得到的資源支持不斷縮水。外資銀行的參股進程明顯放緩，部分已積累一定回報的參股外資，為回籠資金、提高資本充足率，紛紛調整戰略布局，收縮海外業務，開始減持、甚至清倉所持中資銀行股份。如西班牙對外銀行（BBVA）轉讓了所持中信銀行股份；花旗銀行向中國人壽出售了所持廣發銀行20%的股份等。從當前情況看，2017年三季度末，在5家大型銀行中，僅有交行與匯豐的合作仍在持續，十多年來匯豐數次增持交行股份，目前持股比例仍保持在19.03%的較高水平。中行的外資股東為三菱東京日聯銀行，但其僅持有0.18%的H 股股份。在12 家股份制銀行中，只有渣打銀行持有渤海銀行19.99%的股權，以及新加坡大華銀行持有恒豐銀行13.18%的股權，且均為第二大股東。此外，部分外資銀行將經營重心回歸本土。如蘇格蘭皇家銀行（中國）于2016年被強行解散。

雖然，從體量方面來看，外資銀行難以占據優勢，隨著中國利率市場化的不斷推進，中資銀行的盈利能力下滑使得其競爭力受到削弱，中外銀行的比較優勢也將改變。尤其是互聯網金融掀起新一波金融“脫媒”浪潮，使這一進程明顯加快，中國金融業開始進入利潤零增長時代。同時外資銀行在整體上具有明顯的混業經營優勢，這為外資銀行創新金融產品及業務范圍提供了廣闊和長期空間。從既往經驗看，國內的無抵押信用貸款、村鎮銀行等業務、形態，都是由外資機構引入的。

歐美國家的金融業發展從起步到現在已經有200多年的歷史了，其金融業整體發展比較穩定，機制比較健全。中國改革開放到現在，金融業的發展不過短短的30多年，尚處于起步階段，很多機制需要完善，國內銀行業仍在實踐中摸著石頭過河。與中資銀行相比，在華外資銀行不良貸款率較低（2017年9月為0.75%，商業銀行業平均為1.74%），而撥備覆蓋率較高（2017年9月為289%，商業銀行業平均為180%）。

引入外資銀行將是一項十分復雜的、長期的系統性工程，是中國金融業深化改革不可或缺的途徑。從國際實踐看，除中國和印度等國，世界主要經濟體在銀行、證券、保險領域均已取消了對內資和外資的持股比例限制，部分國家即使有持股比例要求，對內外資也一視同仁，不會單獨對外資加以限制。

中國此次大幅放寬銀行業準入限制的舉措，不僅是中國經濟金融融入世界的客觀要求，更是繼續推動銀行業改革發展、進一步提高銀行業運行效率和競爭力的現實需要。從未來走勢看，中國銀行業改革轉型即將步入窗口期與深水區，在新的歷史方位下，銀行業面臨諸多新的挑戰和機遇。深化外資銀行“鯰魚”效應，借鑒外資銀行，尤其是那些國際先進銀行在治理結構、資本管理、風險管理、金融創新等方面的經驗，是有價值和有必要的。

中國此次大幅放寬銀行業準入限制的舉措，必將對行業競爭發展格局帶來深刻影響。從新政宣布后的市場反應看，花旗、匯豐等多家外資銀行都對中國銀行業加快開放進程表示期待和歡迎。隨著資質審核、經營空間、牌照發放等方面進一步推進，外資行在華競爭力或將得到有效提升。

長期以來，由于單一股東20%的持股上限，外資股東僅能享受股權投資回報，對于所投銀行的戰略發展、經營決策等方面話語權較小，導致中外資銀行合作更多停留在業務層面，而難以深入、持久，容易陷入瓶頸。提高持股比例，意味著外資股東不僅在戰略制定、運營管理、財務預算上將發揮更大影響力，而且出于經營發展的需要，其可能會主動向中資銀行輸出先進技術和經驗，深度介入經營，從而中外資實現業務合作與股權合作的高度融合。在上述背景下，外資或將不再輕易拋售中資銀行股權，投資黏性有望提升。

在實際操作中，不同銀行的外資持股比例將呈現較大差異性。大型銀行均屬國有股東控股，出于國家金融安全和金融穩定的需要，外資控股的情形幾乎不可能出現。同時，大型銀行規模體量大，即使外資想提高股權比重，也要付出大量的資本金。就當前國際銀行的發展狀況而言，其難度相當之大。比較而言，外資持股或控股國內中小金融機構是操作更具現實性的大概率事件。中小金融機構通常專注于某一特定地區或某一細分市場，也更符合外資銀行的戰略取向。當前，“外資們”在中國城商行和部分股份制銀行中身影頻現，可以預計，特色的中小銀行將迎來外資行入股潮。