企業匯率風險管理

王嵐

摘 要：經濟全球化發展迅速，企業在占領國際市場的同時都會遇到一個問題--匯率問題。匯率是不斷變化的的，企業在國際貿易中也因此存在一定的匯率風險。匯率的不確定性可能會導致企業資產和負債的變化，從而影響企業的進出口貿易的發展和企業的國際經濟地位。

關鍵詞：國際貿易；匯率；風險管理

前言：

我國加入世界貿易組織，更加積極地尋求和參與到國際競爭中，更多的企業也逐漸加入到國際貿易、對外投資和國際并購中來，在這過程中，企業無疑要面臨匯率風險。在國際市場上的貿易涉及到外幣計量，而不同幣種間的兌換比率是不同的，國際貿易在交易中會因 匯率的變動而影響企業的現金流量，從而影響企業的資產和負債金額。

一、企業匯率風險管理中的問題

匯率風險在國際市場交易中具有普遍性，企業很難避免，通常匯率風險大致分為三種，一種為經濟型的匯率風險，一種為交易型的匯率風險，一種匯兌型的匯率風險。經濟風險是指在國際貿易交易中，由于外幣兌換比率的變化引起企業的現金流量的變化的風險，對企業的影響是長期性的。這在國際貿易企業中是一種不可避免的現象。經濟風險對于企業發展的大局有較大影響，取決于企業對風險的預測和規避能力。交易風險是指企業在國際貿易交易過程中，項目合約中約定的以外幣為單位的金額與本國貨幣為單位的金額之間的差額，可能會給企業帶來經濟損失的現象，交易風險主要體現在經濟合約的簽訂到結算過程中。匯兌風險是指企業的用外幣表示的財務報表在用本國貨幣為單位進行折算后，由于匯率變動導致的賬面價值變動的數值無法估計的現象，具有很難的操作性。匯兌風險主要體現在企業對資產負債表的會計處理方式不同導致的。我國針對以上三種常見匯率風險進行了外匯管制和政策引導，但在實際操作中仍存在一定問題。

（一）我國金融市場資本項目還不夠開放，企業面對外匯風險抵御能力較弱。在匯率風險管理上，我國的外匯政策較為保守，金融市場資本項目還沒有完全開發，因此，企業在面對匯率風險時，存在一定的資金流通問題，企業難以較快的尋找到融資、投資分化的渠道和途徑，在最佳的實際將風險降低。另一方面，我國外匯制度對企業持有外匯額度有所限制，我國限制企業對外匯金額的保留量，禁止非國際貿易往來產生的外匯結算，這樣，企業手中掌握的外匯數量有限，一旦遇到匯率風險，企業的抵御能力較弱，難以抗衡匯率的較大波動，容易給企業造成經濟損失。

（二）我國金融市場發展不充分，難以支撐企業抵御由匯率變化導致的金融風險。我國的經濟發展程度還不夠，金融市場還不夠完善和開放，金融衍生工具更少，金融技術和金融經濟沒有跟上國際發展的步伐。我國雖然設有期貨、期權、互換等多種外匯套期保值工具，但還是難以滿足企業在國際貿易交易中利用金融工具對沖風險的需要。因為，我國還缺乏專門的外匯或匯率相關的外匯套期保值金融工具，這也是導致我國企業應對匯率風險抵抗力差的原因之一。

二、如何進行企業匯率風險管理

（一）國家有關部門機關應當將盡快完善企業匯率風險管理體制，建立健全匯率風險管理機制。國家進行根據國際市場變化和外匯匯率變動進行有效的宏觀調控，完善企業匯率風險管理體制，有利于從整體上降低外匯匯率風險，保障企業的經濟利益。

首先，相關部門要對企業進行引導和宣傳，在國際貿易企業中樹立匯率風險意識，使企業管理者加強對風險的防范和風險管理。對于國際貿易企業來講，匯率風險對企業的日常經營管理和企業對國際市場的占領、跨國合約的簽訂、對外投資或企業并購等等經濟活動具有重要影響。企業管理者加強風險管理意識，將匯率風險管理納入企業的戰略發展中來，對于企業防范和規避風險具有重要意義。

其次，企業在加強重視的同時，加大對匯率風險管理的投入。企業通過設置匯率風險管理崗位，引進專業人才，對國際匯率變化進行分析，通過對匯率、企業經濟投資、企業財務狀況等的分析和預測，為企業決策者提供具有參考價值的建議和意見，從而提高企業對匯率風險的預防和規避能力，提高企業應對匯率風險的能力，提高企業在國際市場上的競爭力，增強企業軟實力，從而保障企業的長遠穩定發展。

此外，匯率風險管理是整個企業的事情，需要全體員工的支持和參與。對匯率風險的管理是企業的戰略選擇，關系企業的生存和發展，是整個企業的事情，不是單個部門的事情，需要全體員工的參與，將降低匯率風險作為企業的目的，在整個企業形成人人有責的意識，督促企業匯率風險管理的有效進行。

（二）企業通過外匯套期保值方式和金融工具適度進行有效風險規避。在國際貿易中，企業在對外投資或交易過程中，由于匯率變動引發的經濟損失難以避免，企業可以從金融層面積極尋求利益保護。比如利用外匯工具進行套期保值，通過期權或期貨的形式和金融衍生產品在金融市場進行操作，轉移風險，降低企業可能存在的經濟損失。比如遠期結售匯業務等金融工具。企業可以通過金融工具起到風險防范的作用，從而對產生貨幣豹子的效果。企業積極關注金融市場的變化和國家政策的引導，通過在金融市場獲取收益，降低企業的經營風險。

（三）國際貿易交易中使用同一種幣種進行財務核算和資產、債務的分析，避免不同幣種折算產生的差異。國際貿易交易中，部分跨國企業用不同的幣種進行財務計量和核算，在資產負債表中，對于資產負債表上的項目的核算由于不同的幣種的匯率差異導致金額不一致，國外和國際不同的財務計量、核算方法也可能導致資產負債表的差異。這就對貿易企業和跨國企業提出了財務制度方面的要求，要求企業盡可能規范財務制度，采用相同的計量方式，尤其對債權債務的核算上，要保持幣種核算一致和期限一致，這樣才有利于貿易雙方的經濟洽談和企業匯率風險的降低。

（四）國際貿易的發展、對外投資爭取多元化。在投資中更多主張“不要將雞蛋放在同一個籃子中”，這說明了投資要多元化，這樣才能更好的降低企業經營風險。在國際貿易交易中也是如此，對于匯率風險的防范，鼓勵企業多元化經營，對產品和材料的采購或商品的輸出盡可能多元化，爭取更多的市場份額，根據不同國際的匯率變化和外匯政策進行戰略投資發展，既可以利用不同國際市場的優勢降低企業的生產成本，也可以通過分散化經營降低自身企業運營的風險。此外，與更多的國家進行經濟貿易也在一定程度上降低了經濟危機的風險。如果與某個國家進行貿易往來，這個國家的經濟實力及經濟變化將極大的影響企業的貿易發展和經濟利益的獲取，而多元化的合作有助于分散這種經濟風險，從而降低可能存在的經濟危機引發的風險。

結論：

隨著我國經濟大國地位的提高和企業在海外市場的拓展，我國企業對外投資、跨國貿易、對外收購等經濟活動越來越頻發，經濟形勢也越來越復雜，在復雜的國內外環境下，只有盡可能降低由于匯率變動引發的匯率風險，加強匯率風險管理，保障企業利益，才能有效幫助我國企業在國際市場中走的更遠。同時我國經濟的穩定發展對世界經濟的穩定發展也具有積極影響，加強匯率風險管理，降低企業匯率風險，有利于世界經濟的穩定發展。

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