證券投資中的風險及有效規避分析

俞世俊

隨著社會經濟的快速不斷，上市公司也在日益增加，從而進一步推動了我國證券市場的迅猛發展。證券市場既為企業的發展構建了融資途徑，同時也實現了對社會資源的優化配置，而且從某種程度上來看，證券市場還能夠反映出社會經濟的發展情況。另外，近年來，隨著金融市場風險的日益增加，證券市場的風險也開始變得越來越大。基于此，文中重點分析了目前證券市場中存在的風險，并提出了合理的風險防范對策。

一、證券投資中的風險

（一）系統性風險

1.政治風險

政治風險主要指由于政治方面的原因而為投資人在證券投資中帶來的風險。如果一個國家或者是地區的政治局勢發生了動蕩、政治政策有所改變，就一定會改變其經濟發展形式，從而產生了市場政治風險。比方說，2014年5月，在越南發生的排華事件中搶砸了大量由中方投資的企業，因此，導致了有關企業對外股權投資產生了嚴重的損失。

2.政策風險

政策風險主要指由于國家針對證券市場制定的新政策而導致證券市場產生的波動，進而為投資人帶來了風險。在社會經濟的發展中，為了確保證券市場的可持續發展，政府會按照市場變化形勢巧妙地采用宏觀調控手段，構建出有關的法律法規以及新政策，比方說，稅收和貨幣政策等，基于此，一定會導致證券市場投資發生變化。比方說，自從央行實施擴張性貨幣政策以來，人們對日后通貨膨脹的預期變得越來越高，為了規避風險，投資人會把擁有的貨幣投資于證券，進而既提高了證券投資交益額與交益量，推動了證券投資業的快速發展，同時也整體抬高了股價。

3.利率風險

利率風險主要指因調整金融市場利率而導致投資人經濟收益出現變動的風險。比方說，一旦提升了貸款利率，就會增加股票發行企業的利息，降低企業利潤，從而減少了投資人的 收益。另外，股票交易價格也會由于受到利率上漲與收益減少的影響而降低，交易量變少。如果存款利率上漲，就可能導致投資人將一些資金變成銀行存款，進而不僅降低了股價，而且也減少了對證券市場資金的供給。

4.匯率風險

匯率風險主要指由于匯率的變化引發投資人遭受嚴重損失的機率。進行外匯交易時，如果一種貨幣匯率出現了變動，就可能影響到持有此種貨幣的多方。比方說，2012年12月的美元兌人民幣匯率為1：6.29，2013年12月的美元兌人民幣匯率為1：6.12，由此可見，匯率明顯降低，進而造成了股市下跌。

5.經濟周期風險

經濟周期主要指在短期內無法扭轉的導致整個證券投資市場產生波動的周期性風險。一般來講，此種風險既不會由于相關利好政策的出臺而得到扭轉，同時也不會在短期內消失。

（二）非系統性風險

1.信用風險

信用風險也叫違約風險，主要指股票發行企業因多方面原因，被動或者是無力履行約定，而對投資人造成損失的風險。股票發行者的規模、經營和盈利水平影響著股票投資中的信用風險。

2.經營風險

經營風險主要指股票發行公司在進行經營管理時因受到管理能力、產品質量、銷售形式、行業發展以及業內競爭等因素的制約而阻礙了企業發展，從而對投資人的經濟利益造成損失的風險。倘若證券發行企業經營不當，就可能降低股價，進而減少了投資收益。比方說，華夏證券為了在市場上立足長遠，曾經盲目擴張，2004年6月，媒體曝光了華夏證券的相關不良數據，主要包括挪用客戶保證金十六億人民幣，投資股票的市值降到了七億人民幣，自營投資總計虧損了17.9億人民幣，國債欠庫大約為十億人民幣。除此之外，還包括十多億人民幣的經營性虧損，從而造成了華夏證券的負債額達到了89.86億人民幣。

3.財務風險

財務風險主要指由于證券發行公司涉及到大量的賒銷業務而造成資產被債務人長時間占用，或因產品滯銷造成庫存積壓，進而增加了企業管理成本，利潤減少，降低股價的風險。

4.操作風險

《協議》中對操作風險作出了以下定義，即“由于不健全或者是存在問題的內部程序、人員以及其它外界因素而導致損失的風險”。概括來講，就是進行證券投資時，因操作不當或者是惡意操作而造成的降低投資人預期經濟利潤的風險。比方說，發生在2008年的法興銀行事件，由于交易員具備對監控系統進行操控的權利，因此，隱瞞了交易成交信息，從而出現了巨額虧損的現象。

二、規避證券投資風險的有效手段

（一）提高投資人的風險意識

證券行業的快速發展一定會帶動大量的證券投資者投資證券，然而，無論何種投資均存在著一定的風險，因此，廣大投資人一定要了解市場投資形式，立足于我國現如今的金融市場發展形勢，國家有關部門需要對規避證券投資風險的教育工作引起重視。投資人千萬不能盲目跟風，并且禁不住證券市場投資利潤的誘惑而隨意采納證券經紀人的投資意見，因此，必須學會如何對市場進行分析，豐富自身的專業知識，提高自己的風險識別能力，進而有助于其在投資中切實做到維護本身的權益與利益。另外，還有一點需要加以強調的是，投資者應該具有較好的投資心態，由于投資存在風險，因此，不管進行何種投資時均應該做好心里準備，一定要學會如何對風險進行規避，在股票市場中禁忌利高一味追漲，利薄盲目投資，投資人本身必須持有良好的心態。只有在投資過程中保持清醒的意識才可以占據優勢地位。

（二）構建一個完善的證券投資市場風險管控系統

構建一個完善的證券投資市場風險管控系統能夠對企業內部經營管理和投資過程中會發生的各種風險進行有效規避。目前，企業銀行資信等級評定體系是我國最常用的信用風險評價體系。銀行有關部門根據被評級企業的財務以及經營情況來展開分析，將企業的信用度由B一直劃分到AAA。AAA級企業的信用度最高，違約概率最低。B級企業的信用度最低，違約概率最高。證券發行公司的信用度越高，投資人需要承擔的信用風險就越低，然而，證券發行公司的信用度越低，就表示公司的信用等級較低，投資人所承擔的風險也就越大。除此之外，構建一個完善的證券投資市場風險管控系統，不僅可以保證證券市場的投資行為更具規范性，而且還能夠有效減少發生各種投資風險的可能性，與此同時，也能夠切實維護證券發行公司與投資人的利益。

（三）加強提高證券企業管理者的專業素質

隨著我國證券業的興起，證券從業人員開始不斷增加，但是，大多數證券從業人員均不具備豐富的專業知識以及較強的專業素養，從而對投資行業的穩定性造成了嚴重的影響。由此可見，有必要加強提高證券從業人員的專業素質。證券從業人員既需要具備豐富的專業知識，同時也要具有較高的道德水平，基于此，我國的證券企業應該定期組織開展專業知識培訓活動，另外，在招聘人才的過程中也應該對他們的道德素養與專業素質引起重視，企業必須善于用人、善于培養人才能促進自身的發展壯大，相比較而言，企業越強大，就越容易吸引更多的專業人才，進而不僅有助于推動整個證券行業獲得可持續發展，而且還能大大降低投資人的投資風險。

（四）政府和有關部門應該加大監管力度

證券市場是整個市場經濟發展中的主要組成部分，政府和有關部門的監督工作始終貫穿于證券行業發展過程中的各個環節。證券市場實際上就是一個龐大的投資市場，其中包括大量無法規避的風險因素，投資人作為吸納證券資金的主體，所產生的部分經濟行為較易被證券企業所操控，因此，為了確保證券市場的活力，我國必須構建出一套完善的監管體系。針對部分證券企業故意隱瞞或發布虛假消息而導致投資人產生嚴重損失的現象，有關部門必須嚴加處罰。

三、結束語

綜上所述，我國的證券投資風險十分不穩定，因此，證券投資人應該基于本身專業素質的提高而形成一種獨立思考能力，以防出現盲目跟從的現象，并且還應該持有較好的投資心態；另外，證券從業人員應該提升本身的道德水平與專業素質，從而為證券行業的穩定發展獻出一份力量；除此之外，還離不開政府部門的監督，我國有關部門應該立足于整體來對風險進行規避，以此來推動我國證券投資行業的可持續發展。（作者單位為中國民族證券有限責任公司上海南丹東路證券營業部）