企業并購重組財務風險的防范對策

高彤

企業并購是我國企業經一部發展的必然趨勢，通過企業并購可以有效提高企業自身的市場競爭力。但是伴隨著進一步發展的機遇而來的也有風險，在企業并購的過程中存在著許多風險，其中最突出的就是財務風險，這會對企業并購重組的成功幾率造成嚴重影響。因此企業應當不斷地對自身的財務風險防范措施進行優化改進，借此有效降低財務風險，促進企業自身實現經一部發展。

一、企業并購重組中的財務風險

（一） 估值風險

電子商務企業在并購之前需要對被并購企業的實際情況進行估值，估值在一般情況下都是以市場價格為標準的，而估值價值就是并構成本。并購前估值風險指的是并購企業對于被并購企業的估值過高，導致并構成本增加，從而增加了并購企業的資金鏈以及持續經營的壓力。造成估值風險的原因主要有兩點。第一點就是所有權和管理權分離導致并購企業的估值之中存在一定的誤差；第二點就是市場信息不對稱或者被并購企業為了達到并購的目的隱瞞自身的情況，導致并購企業估值工作出現錯誤。

（二） 融資風險

當并購企業估值工作完成之后，并購企業就需要支付被并購企業資金完成并購操作。而融資風險就是并購企業選擇的支付方式帶來的風險。支付方式主要有三種形式：第一種就是現金支付，這種支付方式會給并購企業的資金鏈帶來巨大的壓力，在這樣的情況之下，一旦并購企業市場環境以及內部環境發生變化并對并購企業主營業務造成影響的時候并購企業將無法通過大量資金降低自身的風險；第二種就是股票支付，這種方式下并購企業中的管理權會因為自身股權被稀釋轉移到被并購企業之中，使得并購企業股東的權益受到損傷，并且還會使并購企業失去購買股票的投資收益，對并購企業的資金鏈造成影響；第三種就是現金和股票混合支付，這種方式雖然可以規避一些現金支付和股票支付方式中的一些風險，但是其對于并購企業的市場判斷能力和經營把控能力要求比較高，同時當并購企業的資金不足時，并購企業就會通過融資進行補充資金，而融資風險就是指企業在融資過程中出現困難，無法獲得足夠的資金，最終導致并購失敗的情況發生。

（三） 償債和資金流通風險

在企業并購重組操作成功之后，由于在并購重組前期已經進行過融資操作，同時在企業合并之后還需要進行相應的調整和融合工作，這都需要大量的資金投入，這就導致企業的財務壓力大大增加，此外企業不僅僅需要對合并企業進行相應的整改，同時還需要償還該企業積累的債務，并且企業自身還需要預留部分資金用以應對企業在運行的過程當中可能會出現的任何資金問題，以上種種情況都加劇了企業資金流通和償債的風險。

二、電子商務企業并購的財務風險控制措施

（一）加強對目標企業的考察工作

對于并購企業來說，想要有效解決估值風險那么在進行估值工作的時候就必須要掌握外部信息和內部信息。外部信息就是國家的相關政策以及產業的發展情況等信息；內部信息指的是被并購企業的資產情況、經營情況、利潤情況、相關稅收以及負債情況等等。并購企業為了使估值更加準確，可以通過邀請專業評估機構對被并購企業進行估值。這主要是因為專業評估企業的經驗豐富，對于信息的掌握能力和判斷能力也更加準確，因此可以有效保證估值結果的準確性，大大降低估值風險。

（二）選擇合理的融資方法

并購企業想要減少融資風險就必須要對自身的經營狀況、財務狀況以及未來的發展狀況等多方面的信息進行嚴格的評估，通過根據評估結果來決定融資金額和融資期限。此外由于并購企業在融資的過程中一定會帶來利息費用，而利息費用優勢有市場利率所決定的，因此并購企業還需要對當前市場的情況和力量的未來走勢的情況來進行判斷，借此有效減少因為利息費用所帶來的的成本支出，同時合理規劃企業的還款期限。

（三）減小企業并購重組工作中償債和資金流通性風險

在企業完成并購重組之后，經常會發生資金流通不暢以及賬務償還不及時的問題。這些問題覺會導致企業的市場應變能力大大下降，無法進行靈活的資金調節。要想解決這一問題，企業就必須要將合并的企業的資金進行整合操作，通過財務資源、人力等方面來對企業進行優化，有效減小企業資金的損失。同時，也還還要保證在整合階段內自身的經濟效益，并減小日常經營過程當中的之處，有效緩解企業財務壓力的同時為企業的進一步發展打下了堅實的基礎。

（四） 提高企業工作人員企業并購風險意識

企業并購重組之后規模會大大增加，這就會導致企業管理工作的壓力大大增加，這就對企業管理工作人員的并購風險意識提出了新的要求標準，因此企業必須要著重注意增強企業管理工作人員的并購風險意識，借此有效提高企業的發展能力，為企業并購重組工作創造出一個有利環境。

三、結語

隨著我國社會經濟的不斷發展，我國市場競爭性也隨之大大增加，我國企業要像實現自身的經一部發展就必須要進行并購重組操作，那么財務風險就是其中繞不過去的一個難題，我國有識之士應當對其進行研究分析，找出解決措施，借此有效提高企業并購重組的成功率。（作者單位為廣東成虹照明科技有限公司）