試論證券期貨市場上洗錢行為的識別與監管

宋時偉

當前在證券、期貨、保險等金融領域都在不斷的增強洗錢行為的識別與監管。但是我國在證券期貨市場上的反洗錢研究并不是非常的深入，且各大部門對洗錢行為的識別與管理缺乏相應的實際經驗，因此需要相關部門進行有效的研究，加強市場上洗錢行為的識別與監管。本文對洗錢行為的識別進行陳述，同時提出加強洗錢行為監管的方式，旨在為相關人士提供有效的參考。

我國的洗錢定義是：“明知道是毒品犯罪、社會性質的組織犯罪、走私犯罪的違法所得以及其產生的收益，卻故意掩飾、隱瞞其真實的來源性質的行為。”也就是說洗錢行為本身就是一種違法的行為，這種行為將本身不合法的資金變得合法，對社會的穩定有一定的不良影響。而反洗錢的定義是：“為了預防通過各種方式掩飾、隱瞞毒品犯罪、黑社會性質的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪金融詐騙犯罪等犯罪所得以及其利益來源和性質的洗錢活動，從而依照法律采取相關措施的行為為反洗錢。”而反洗錢的主要作用就是預防有人投機取巧將本身不合法的資金變得合法或者有人將本身合法的資金用于非法行為。因此要做好反洗錢工作，最重要的就是要能夠準確的識別出哪些是洗錢行為，才能有針對性的采取有效的措施對其進行有效的監管。

一、證券期貨市場上洗錢行為的識別

當前的證券期貨市場上洗錢行為并不僅僅只有將非法資金合法化這一種，還包含的將合法的資金非法化，也就是說，洗錢行為一共有兩種。這兩者雖然存在一定的差別，但是都是資金利用不合法。

（一）非法資金的合法利用

首先是通過證券一級市場進行洗錢。這種方式主要是洗錢者將非法活動中所獲得的資金通過直接投資的方式直接注入將要上市的公司之中，主要就是以購買股權為主，待到企業發展成熟之后，洗錢者也就成為了上市公司的股東，他也就具備買賣股權的權利，這時候只需要將股權售出，就能夠將非法資金變為合法資金。

其次是通過證券二級市場洗錢。這種當時是指洗錢者將非法資金直接用于證券交易，在進行交易的時候，資金使用者往往會將資金的來源模糊，并改變資金的原始性質與形態，在證券交易完成之后，再通過多次買賣進行交易，直到將非法資金變為合法資金再將資金轉出用作其他投資或者直接存入銀行。

最后一種是注冊多個賬戶，以形成洗錢網絡的方式進行資金的轉移。這種方式主要就是洗錢者先注冊多個賬戶先形成一個由洗錢者控制的洗錢網絡，然后再用這些賬戶購買“目標股票”，然后再不斷的讓這些股票升值，最后賣掉以賺取收益，這樣這些非法的資金就會轉移到這些賬戶之中，洗錢者就可以用這些資金今年香港合法的投資，以此掩蓋其非法資金的本質。

（二）合法資金的非法化利用

首先是將資金用于非法途徑。將非法資金用于非法途徑一共有兩種種方式：第一，內幕交易，這種交易方式一直是證券期貨市場上嚴令禁止的行為，主要指的是洗錢者利用證券交易的內部信息進行證券交易活動，進行這種活動的資金本身是合法的，但是這種內幕交易的手段本身就是一種違法行為；第二，操縱市場，操縱市場指的是機構以及個人利用資金或者是信息的優勢制造供求的假象，以此來影響證券交易的價格，并從中謀取高額的利益或者將風險進行轉嫁。這種方式在洗錢者的操縱下往往會提升洗錢者的股票上升趨勢，導致整個股票市場的波動較大，

其次是將合法資金通過改變其性質的手法轉變為另一種看上去合法的資金，這種方式的非法化主要指的是資金性質改變的不合法。一般有兩種方式：第一是洗錢者通過關聯交易或者虛假賬目的方式將上市公司的資金不斷的轉至個人的名下，也就是所說的個人掏空企業的資產，這種將資產性質進行變化的方式，侵占了投資者的資金，屬于一種違法行為，同時屬于洗錢的一種；第二種是，通過證券交易轉移國有資產，這種方式在很多的國家都無法避免，主要是指企業通過高買低賣的方式將國家利益轉入個人名下，從而實現利益的輸送。

最后是為了逃避監管或者實現非法謀取利益將合法的資金進行轉移，這種方式屬于洗錢行為主要是指其轉移途徑不合法。通常的洗錢手法包括：客戶資金挪用，也就是說非法挪用客戶的資金或者是直接的轉走客戶的結算資金，用于其他交易等，以此謀取非法的利益，這種方式容易形成客戶資金結算上的缺口，這時候，洗錢者可能會通過做假賬的方式進行掩蓋，因此這種行為屬于非法行為；違規委托理財，也就是說一些部門打著為客戶理財的旗號向公眾社會非法籌集資金，他們名義上是為客戶簽訂國債或者是政證券，實則是利用籌集的資金進行二級炒作，以謀取暴利，這種行為也屬于非法洗錢的行為。

總的說來，洗錢證券期貨市場洗錢行為的識別主要依據洗錢行為的特點，首先是，洗錢行為的交易僅限于輕倉交易，也就是是說交易的時間較長、交易量較少且交易比較清淡。其次是賬戶與賬戶之間的關聯性比較明顯，也就是說洗錢者在資金的轉移過程中會有明顯的規律或者是特征。然后是盈虧比較明顯，洗錢者一般會建立多個賬戶，那么在洗錢的過程中一定會存在一些賬戶突然虧空，某些賬戶特然盈利暴起的情況。再有就是成交的價格比較異常，就是說證券或者是合約的成交價格與現實價格偏差較大。最后是交易量異常，洗錢者為了謀取利益并早日將非法資金變得合法化，在交易的時候通常都會加大交易量，但也因此容易受到懷疑。我們只有明白洗錢行為的特點，才能更好的進行洗錢行為的識別，并做好監管工作。

二、實現證券期貨市場洗錢行為的有效監管

首先需要建立異常交易的識別系統，同時較強證券期貨交易場所的發洗錢功能。我國當前的資金交易風險大都是比較集中的，如價格波動、資金風險、交割風險等。而對風險的控制管理都是結算部、監察部以及交易部來進行的，而這些部門在判斷洗錢行為以及實施職能的過程中大都是采用歷年累計的經驗，因此效果并不明顯，且有時的判斷數據較為復雜，僅憑肉眼根本無法判斷，因此可以組織對證券期貨交易有豐富經驗的專家進行系統的設計，并請專門的人員編寫成軟件，以此建立起專門的識別系統。同時還可以將已知的洗錢網絡以及洗錢案例等做成數據庫，并加入特殊的交易行為，以便于系統進行自我調節與總結，不斷的擴展和完善風險識別系統，提升各部門的協作能力，并且自動的更新識別模式，以便于更好的對洗錢行為進行監管。

其次是要加強監管制度建設，完善證券期貨交易所以及經紀公司的內部控制機制以及風險管理機制。當前的風險管理中，證券期貨風險管理主要包括、資金、價格、交割以及操作風險等，這些風險中并沒有洗錢的風險，因此很容易給人鉆空子，因此可以成立專門的洗錢識別系統，將洗錢風險也納入風險管理之中，并建立相應的平臺，實現各類風險的預警。此外經紀公司也應該加強其內部管理。經紀公司是洗錢者進入證券期貨市場的第一關卡，因此，需要經紀公司加強內部管理，提升內部人員的工作意識以及反洗錢意識，在對客戶注冊審批的時候應該要嚴格，不但要對客戶的業務關系進行登記審核，還應該講客戶的真實情況落實到位，盡量做到真人真名的進行交易，減少可以交易的可能，同時要上報大額交易進行分析，防止出現洗錢行為。

最后是加強資金審計，防止資金信息出現欺騙，同時加強金融體系之間的合作與溝通，讓整個識別監管系統更加的牢固和有效。當前社會中的造假手段越來越高明，因此不僅利潤容易出現造假的情況，而資金流信息也具有很強的欺騙性。因此在進行財務記賬的時候，要嚴格的進行審計，并注意分析企業貨幣的真實性與合理性，不僅要做到財務報表準確有效，還應該保證財務信息的真實性。此外銀行、金融公司以及經紀公司、證券期貨交易市場等，都應該相互合作，并且做好有效的溝通，做到信息及時的流通，以此降低洗錢行為。

三、結語

洗錢手段的識別與監管是法洗錢工作中非常重要的內容，我國的反洗錢系統工程已經啟動并且有了非常大的進步，但是很多的監管部門任然空缺，因此，需要政府機關以及社會各界的共同努力，維護社會的公正與經濟秩序，防止洗錢行為的出現，以此促進我國經濟的健康發展。（作者單位為光大期貨有限公司福州營業部）