哈佛分析框架下的A公司財務分析

姜姍 孫偉

本文將哈佛分析框架運用到A公司的財務分析中，打破了傳統財務分析的局限性，分別從戰略、會計、財務以及前景四方面對A公司進行分析，找出其在發展中的優勢并進行預測，以期為A公司以及同行業中的其他公司今后的發展提供借鑒。

哈佛分析框架

前景分析 財務分析

隨著經濟的高速發展，人民生活水平的改善以及對于醫療衛生方面的需求的加大，我國的藥業取得了很大的進步。同時我國醫療法律也在不斷完善，使得醫藥行業有了平穩快速的發展。而A公司作為醫藥行業的龍頭企業之一，有其獨特的發展優勢，一直受到投資者的關注。本文運用哈佛分析框架，克服了傳統財務分析的局限性，為A公司及行業未來的發展提供借鑒。

戰略分析

（1）行業分析

中醫藥行業占工業總產值的比重逐年增加，隨著國內外需求量的加大，中藥行業也有了很大的發展。同時，從我國提出的“中醫藥產業現代化水平顯著提高，中藥工業總產值占醫藥工業總產值30%以卜，中醫藥產業成為國民經濟重要支柱之一”發展日標來看，中醫藥行業在政策不斷地扶持下，會更好的發展。

（2）競爭戰略分析

A公司擁有歷史悠久、文化底蘊深厚和療效神奇帶來的品牌優勢。堅持以質量、技術致勝，公司的國寶名藥擁有400多年的歷史，在人們心中有很好的幾碑作用。A公司同時具備國際影響力，境外知名度、美譽度高。同時，A公司在技術方面也具有優勢，有專門從事研發創新的公司和技術人員，創新力較強，在同行業中競爭力較強。

會計分析

從存貨的質量來看，其存貨呈逐年上升趨勢且增幅較大，2016年增幅為28.19%，說明其存貨質量較高，存貨周轉速度快，企業經營較出色。同時，A公司的應收賬款逐年增加，但與同行業其他企業相比數額不大，2016年應收賬款占流動資產的11.10%，占比變化不大。一年以內的應收賬款比重為98.98%，說明公司的信用政策和收賬政策比較穩定。

財務分析

（1）償債能力分析

內表1可以看出，A公司的流動比率起伏較大，2016年相比較卜一年減少4.05，說明企業的償付能力有所減弱，企業面臨的短期流動風險有所增加。速動比率比率也在2016年減少，兩者都是因為流動負債發生大幅減少導致的。速動比率保持在1以卜，償債能力較強。資產負債率較期初有所增加，說明企業的債務負擔略有增加，但與同類企業相比長期償債能力較小。權益乘數較2015年有所增加，整體數值不大，說明財務杠桿增加，財務風險輕微增加。

（2）盈利能力分析

由表2可以看出總資產報酬率2016年較上一年有所減少，說明A公司資產盈利能力減弱，資產運用效率較弱。銷售凈利率和總資產利潤率都呈下降趨勢，說明其近幾年的資產利用效率變差，資產的創利能力降低。凈資產收益率有所增加，說明A公司盈利能力較好。3.營運能力分析

如表3可見，A公司應收賬款周轉率減少，說明其收款速度減緩，資產的流動性減弱。存貨和流動資產周轉率整體上呈上升趨勢，可見公司經營良好，資產的使用效率增加。總資產周轉率有所增加是由于流動資產周轉率增加，反映了總資產的利用效率增強。

前景分析

隨著我國人民健康意識的提高及國家醫保政策的不斷完善，醫藥行業也是機遇和挑戰并存。研發創新愈發成為行業站穩腳跟的重要手段。A公司會搶抓機遇，大力創新。同時公司也會整合行業優質資源，促進外延式發展，增強品牌影響力，使公司成為擁有厚重中醫藥文化價值，國內一流的健康養生品牌。

通過對A公司的哈佛分析，可見其發展勢頭良好，處在行業的領先地位，經營成果和財務狀況較好，A公司場要抓好機遇，提高核心競爭力，探索新的市場發展機會，以尋求利潤最大化。

[1]張先治，陳友邦.財務分析[M].東北財經大學出版社，2014.

[2]魏明海.論有效的財務分析模式[J]_江西財經大學學報，1999（5）：52-55.