互聯網金融：小微企業融資新渠道

方蕾 徐琦

近年來，隨著“互聯網+”大時代的到來，傳統金融行業也加入其中，互聯網金融便應運而生。這有效拓展了資金需求與供給新渠道，提高了資金融通的效率，打破了金融壟斷，創新了金融服務模式，為小微企業的融資拓寬了渠道，開創了我國金融服務領域的新局面。

小微企業融資困境

據統計，截止2017年6月，我國小微企業有2400萬家，90%以上的企業具有融資需求，與銀行發生信貸關系的小微企業有1417.23萬戶，雖然較上年同期（1278.26萬戶）增加了138.97萬戶，但小微企業融資需求缺口仍然很大。

（1）融資渠道窄

小微企業的融資渠道主要有兩鐘：一是內源融資，主要是所有者的自有資金、向親友借貸的資金、風險投資以及企業生產經營過程中積累的資金等；二是外源融資，包括發行股票或債券等直接融資方式，和向銀行或非銀行金融機構等借款的間接融資方式。小微企業由于經營規模小，所有權和經營權高度統一，內源融資所能提供的資金非常有限。而企業主出于對企業控制權的考慮，很少會選擇出讓股權引進投資者這種直接融資方式，因此，向銀行等金融機構融資，是小微企業解決資金需求的主要方式。目前，銀行等金融機構在面對貸款需求時，首先考慮的是貸款的風險控制，小微企業資產規模小，能被銀行認可的擔保抵押物缺乏，很難達到銀行的信貸要求。同時，小微企業貸款多是資金需求額度較低且時間急，多用于短期用途，而商業銀行信貸流程的手續繁雜，周期長，往往會因此而耽誤商機。這些都導致小微企業的融資渠道非常有限。

（2）融資成本高

大多數小微企業沒有完善的財務制度，內部管理不規范以及信息統計的不標準，導致外界難以獲取小微企業真實的經營晴況，這就加劇了小微企業從外部獲得資金支持的難度和成本。商業銀行因為自身管理機制很難依據小微企業提供的不對稱信息對其信用進行客觀的評估，且小微企業規模小、技術水平較低、人力資源配備不足導致抵御風險的能力較差，持續經營時間短，破產、停業的概率更高，商業銀行會在考慮風險溢價因素的基礎上，對小微企業的貸款利率進行上浮調整，加上評估費、公證費、保證金等，小微企業的融資成本居高不下。

互聯網金融應用于小微企業的優勢分析

中央銀行在《2013年第二季度中國貨幣政策執行報告》中指出，“互聯網金融業在資金需求方與資金供給方之間提供了有別于傳統銀行業和證券市場的新渠道，提高了資金融通的效率，是現有金融體系的有益補充。”作為一種在大數據背景下產生的新型的融資模式，互聯網金融對傳統融資模式注入了更多新鮮的元素，突破了傳統融資模式的束縛，對小微企業解決融資問題提供了更大的便利與空間。

（1）解決信息不對稱問題

互聯網金融平臺可以通過注冊用戶的交易信息、結合工商、稅務、電力、水力等部門的數據，通過云計算信息處理，獲得小微企業的信用等級，使其對小微企業的信用評估更加客觀準確。同時，依靠強大的數據收集、分析和行為追蹤能力，互聯網金融企業能夠有效地調查、監督客戶的還款能力，實時監測借款方的異常狀況，并自動報警，從而在一定程度上運用技術手段大幅度緩解市場信息不對稱以及由此引發的逆向選擇和道德風險問題，增強借貸的風險可控陛，也能便于加強對小微企業的監督。

（2）業務辦理開放高效

小微企業的金融服務受眾面大，服務對象廣，傳統的金融機構很難對小微企業提供高效優質的服務。互聯網金融依靠網絡平臺構建了—個開放的金融體系，突破了地域限制，可以與小微企業進行充分的交流和互動。同時，互聯網金融依靠大數據優勢，可以準確了解客戶的需求，不斷創新服務內容，簡化操作流程，且借貸業務的辦理不受傳統營業時間的限制，可以提供全天候金融服務，客戶足不出戶，點擊網站，便可獲得解決問題的途徑，大大提高了借貸雙方的工作效率。傳統金融十幾天甚至更長的審貸流程可以壓縮到短短幾分鐘完成，恰正好符合小微企業融資“短、頻、小”的特點。

（3）降低融資成本

互聯網金融利用云計算、大數據等現代互聯網工具，可以對客戶和市場進行全面分析，信息獲取和處理成本大大降低。資金供需雙方通過互聯網平臺直接交易，省去中介環節，放貸時間縮短，企業的交易成本和隱性成本大大減少。在貸款利率方面，針對小微企業資金需求頻率高、時間短的特點，許多互聯網金融平臺采用按日計息，按月計息的方式，在一定程度上降低了小微企業的資金使用成本。

互聯網金融背景下小微企業融資的新渠道

隨著互聯網金融的發展，其提供的快捷、有效、利率低的金融產品備受小微企業的青睞，使小微企業的融資渠道進入了多元化選擇時代。

（1）P2P網貸

P2P網貸（Peer-to-Peer）又稱P2P網絡借款，是資金借出人獲取利息收益，并承擔風險，資金借入人到期償還本金，網絡信貸公司收取中介服務費的一種融資新模式。雖然P2P網貸存在資質風險、管理風險、資金風險、技術風險等為問題，但在幫助資金匱乏且缺乏融資渠道的小微企業解決融資問題方面貢獻巨大。小微企業融資難是一個世界級難題，在以小微企業為核心客戶的阿里巴巴平臺上，這個問題尤為突出，但隨著阿里小貸的發展，這個問題得到了有效緩解。阿里小貸的特點是小額、快速。阿里小貸客戶的平均每筆貸款不到4萬元，戶均授信額度約13萬。信貸成本也非常低，線上放1元貸款和放100萬元貸款幾乎沒有區別。借助網絡貸款模式，阿里小貸實現了單筆信貸成本2.3元，而一般銀行的單筆信貸成本則在2000元左右。“3分鐘申請，1秒鐘授信，0員工介入”是阿里小貸的典型“310”工作模式，阿里小貸幾乎所有的貸款流程都在網上完成，快速且高效。隨著網絡借貸公司風控體系的完善、國家監管力度的加強等，網絡借貸平臺更加規范化，這對于小微企業的融資問題無疑就是福音。

（2）眾籌

眾籌（Crowdfunding）即大眾籌資或群眾籌資，由發起人、跟投人、平臺構成，是指一種向群眾募資，以支持發起的個人或組織的行為，具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創意的特征，一般而言是透過網絡上的平臺連結起贊助者與提案者。眾籌運營模式分為以下四種，即債券眾籌、股權眾籌、回報眾籌、捐贈眾籌。中國的眾籌雖然存在著眾籌市場模式不成熟，眾籌投資規模較小，優質的項目資源比較缺乏，信用機制不完善，退出機制不完善，國內一些投資人的風險承受能力差等問題，但其是伴隨著互聯網發展起來的，讓眾多新興的創業者見識了眾籌的魅力，體現出了眾籌巨大的價值，為小微企業提供項目融資的機會。就如這幾年興起的光伏產業，雖是新興產業，但其發展并不樂觀，許多光伏產業巨頭相繼破產，而光伏電站運營商嶄露頭角，其發展得益于眾籌的興起。寧夏百事德新能源科技有限公司曾在特交所眾籌平臺“領籌網”上發起過一個項目，首期發售的太陽能電池板為1000片，項目推出僅7天，1000片太陽能電池板以及收益權便被搶購一空，第一期融資金額160萬元。首期項目上線即受到大家的廣泛關注與認可，使得該公司計劃發售電池板及其收益權眾籌產品3萬片，預計總籌資金額4800萬。眾籌這一籌資模式，集聚了大量的資金，為小微企業的融資又添一途徑。

（3）第三方支付

第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機構，采用與各大銀行簽約的方式，它并不是金融機構，但是通過與銀行支付結算系統接口對接而促成交易雙方進行交易的網絡支付模式。第三方支付采用支付結算方式，是可以提供線上線下綜合性的服務，換來的結果是用戶得到更多的優惠和更好的服務，商家們也得到更多的收益。其代表公司主要有以支付寶、財付通為首的互聯網型支付企業。餐飲業巨頭的肯德基，自2015年全部接入支付寶，根據相關信息統計，僅一年多的時間，肯德基的移動支付比例就超過總額的20%，大大提高了肯德基的運轉效率。連鎖餐飲品牌金鼎軒也在2016年接入支付寶自助點餐后，大大減少了服務員的人數，節省了人力成本。近年來，第三方支付市場交易規模不斷增長，據可靠來源統計2016全年中國第三方互聯網直觀規模達到20萬億元，同比增長68.5%。隨著用戶支付習慣從PC端向移動端的過渡，增長率將會有所下降，預計2017年中國互聯網支付交易規模將到達27萬億元，同比增長35.1%。

（4）電子金融中介

電子金融中介是指采用信息技術、移動互聯網技術對傳統金融機構的運營流程、服務產品進行改造或重構，其本質是傳統金融業務與新的互聯網交易方式的結合，即由線下業務轉變為線上業務，以電腦終端和手機終端等互聯網交易方式取代傳統的柜臺交易。電子金融中介實現了資金流、物流以及信息流的高效整合與匹配，使資源配置效率化，不僅節約了交易資金，還推動了企業組織的合理發展。如，深圳市倍多金互聯網金融服務有限公司，其“倍多金”主要與小額貸款公司、保理公司、股權交易中心等合作，為核心企業的供應鏈、專業市場、工業園區等小微企業與廣大投資人提供金融中介服務，利用小額貸款公司的業務渠道和風控體系，降低項目風險，保障投資人權益，降低小微企業的社會融資綜合成本，提高社會金融資源的配置效率。