商業銀行參與PPP項目的風險分析

劉建英 向茜

Public Private Partnerships簡稱PPP，一般譯為“政府與社會資本合作”其主要是我們國家的當局與社會資本為了協作創建都市基本設施工程，或者為供應大眾商品或效勞而創建的“整階段”協作聯系，賦予他們特有的運營權利為根基，其主要特性是收益和風險共存，借助于引進市場角逐和鼓舞管束軌制，發揚他們的長處，提升大眾商品會效勞的品質和供應效率。要想實施PPP項目必須要雄厚的資金作為后勤保障，所以，必定會有銀行的介入。其向銀行支付本金和利息主要是經過PPP項目以后取得的利潤，商行對項目倡議者莫得或是受限制的索要權。所以，對比以往項目的借貸，商行所面對的風險還更大。

商業銀行參與PPP項目的風險分析

由于財政機構的左右，很多中小型商行二零一五年營業籌劃逐漸淡出當地融資類的工程。PPP項目成為了商業銀行必爭之地，但收入穩定、經營現金流好的項目，政府不用融資；相反現金流不好的項目，由于風險的不確定性太大，商業銀行根本不愿意介入。

（1）商業銀行參與PPP項目的風險

1.周期風險

周期風險是指在項目建設運營期內，由于項目建設、政策環境、市場環境等發生變化，不確定性因素較多，這種不確定性將會對項目有關參與方帶來影響。該項目借貸面對時間久和償還不穩定等風險。通常情況下特有的運營周期為十五年到三十年，比通常的借貸時間更久。而這期間面臨的不確定性太多，比如市場利率，匯率的變化，政策的變更都會對銀行的安全造成影響；償還項目借貸的形式，去除項目自身的運營收入外，必須的借助當局“特有運營權、科學定價或財務的補助”等給予支撐才能歸還所借貸的款。而漲價聽證、排他性條款在未來期間均存在較大不確定性。

2.政府信用風險

信用風險是指項目相關介入方無法執行合約責任和義務而呈現的風險。比方公益項目的政令，社會也特別關注其信譽和靠譜性。在該項目中，當局所充當的腳色有監管者變更為項目的合股者。不會由于領導任命的變化而左右合約的履行。據有關機構統計，政府不守信用、不履行合同是PPP項目參與者最大的顧慮。有關PPP合同性質的認定缺乏法律的明文規定，直接影響企業與政府部門的對話機制。失敗的事例，比方長春匯津污水處理廠項目中，當局廢除了起先的監管方式，使得執行部門拖欠合資企業污水解決費最后使得項目失??；杭州灣跨海大橋項目因為呈現角逐性項目而當局沒有依據合約進行補助。

3.項目甄別失敗風險

他是指當下社會大眾設施創建中，項目的市場化和收費并未實施市場化的沖突引致許多項目的利潤不能達到期望值。PPP方式以特有運營權威根基，收費步驟是其項目介入是否按期望值實施回籠的焦點步驟。然而我國基礎設施、公共設施的收費未能實現市場化，收費制度大部分由發改委審定，如水費、燃氣費等。沒有取得成功的例子包羅，在山東華中發電項目中，項目企業與山東電網簽署了一項《運營購電合約》明確提出了每年的用電量達到一個標準，依據一九九八年我們國家相關機構的規定，已然創建的石橫一、二期電廠批準0.41元/度這一較高的上網電價，很好的確保了項目的利潤。然而在2002年10月菏澤電廠新機組投入運營時，山東省物價局批復的價格是0.32元/度，該電價不能確保該項目的的日常運行，更嚴重的是從二零零三年起，該省的有關機構將最小用電量由以前的5500小時降低為5510小時。受限于合同的管制，山東電網不得不以協議價置辦5500小時的電量，其中的空缺尤其自己承擔，當合同到期后立即終止，項目的利潤大幅下滑。

4.支付風險

支付風險是指因為PPP項目創建時間久，其不穩定性比較大，極有可能發生無力歸還的狀況，使得項目的投入不能得到回籠。該項目中有的項目依靠運用者支付能籠罩項目投入利潤，有的不可能全部籠罩，要想使項目繼續進行必須依靠當局供應一定的補助，這類項目理當有當局公布應承書。失敗的例子有，比方杭州跨海灣大橋因為對期望收益的樂天的估計，誘惑了很多民間融資，在創建期間很多次的擴充投入最后套牢民企，嘉紹大橋等的通車，以后的車流量將在不斷分流。通車五年后，項目資金仍處于緊張狀態，2013年全年資金缺口已達到8.5億元。而作為唯一資金收人渠道的大橋通行費年收入僅6.43億元。按照30年收費期限，可能無法回收本金。

5.法律風險

法律風險是指由于中央政府沒有正式出臺針對PPP模式的法律，使得社會資本參與公共項目沒有自保的有力兵器，或是因為法令的修改、發布等，使得以往項目的正當性、合約的有用性產生了改變，阻礙了PP項目的創建和經營，嚴重時候會使項目失敗和停止。如江蘇某污水解決廠運用BOT融資方式，起初的打算在二零零二年動工，然而，因為在二零零二年九月我們國家出臺一項政令，項目公司不得不從新與當局協商對于投入收益的事宜。

（2）應對風險的對策建議

面對以上給出的風險點，商行在對開PPP營業時，能夠從下面幾點著手；

1.充分把握項目實質性經營風險，預測項目現金流。

為保證PPP項目的順利開展，商業銀行不僅要明確政府是否大力支持，還得理性判斷私營企業是否在經濟和人力上給予了相應的支持。商業銀行在選擇PPP項目時需充分考慮私營企業的資質，優先選擇財務狀況良好，發展成熟的大型企業，以盡可能降低商業銀行信貸風險。商業銀行必須要切實掌握項目存在的經營風險，對項目以后的發展趨勢進行科學的分析判斷。在項目選擇方面，倡導首先挑選現金雄厚，需求寬廣、初級民生的項目吧，比方取暖項目、飲用水、廢水解決以及都是用電等現金穩定的項目，具有操縱性和把控性的項目更好。在PPP項目的探究中，銀行必須結合當前的實際情況實施可行性解析，周密考慮項目中會面對的實施風險，辨別巨大風險點，創建健全、完善、規范的風險防御體系，并隨時進行完善。

2.盡量選擇財力充足的地方政府及實力較強的國企為交易對手。

項目前期，商業銀行需要對企業和政府的能力進行綜合評估。就政府方面，需充分評估其承債能力、履行合約能力、財政收入結構、債務違約等。綜合考察地方財政收入及增速，省內排名、官場腐敗及領導變動、過往地方債務違約情況等，優先考慮選擇經濟實力雄厚，財政收入較高的省市地區，謹慎選擇財政情況欠佳，經濟實力薄弱的市縣地區。在調查協作企業時，中心是調查他的發展策略、策略的履歷、企業的財務情況、信譽度、上訴方面的記載等。優先考慮與核心企業合作，比如國資委的一二級核心企業。慎重選擇是否和綜合實力偏弱的國企子公司合作。在地方政府選擇上，優先考慮經濟發達的一線城市，慎重選擇財政收入偏低的非核心區縣。

3.選擇有實力的社會資本作為PPP合作伙伴。

商行介入PPP項目既有長處也有不足，長處表現在融資的資金的整合上，不足是在項目創建和經驗缺乏經驗。加入缺乏第三方協作人的介入，PPP項目的創建經營以及以后運營所需要依靠地方當局或該區域的國企的監管水平，最后會使銀行在業務商榷和經營監督中落于下風。因此為了確保項目的有序實施，減少實施風險，方便與當局實施商榷，理當挑選具有PPP項目創建的經驗的協作團體，倡議首先挑選基本設施創建或履歷豐富的央企、國企、外企等一起擴展PPP業務。

4.參與PPP過程中，要做好前期和過程中的風險管理。

在PPP方式下，因為其大致商品的特性，使得項目公司債券擁有時間久、利潤低、沒有當局的隱形保證。特許經營期時間長，導致了眾多不確定因素和風險，收費價格穩定，利潤浮動不大，能難帶來較高的投資收益回報，因此，商業銀行需要不斷完善過程風險管理來降低貸款風險。過程風險包羅事先、事中、事后的監管。在這里事先風險由包羅項目的安排、招標的風險與融資監管。事中風險包羅項目創建、項目的品質、開工安全的風險監管。事后風險包羅項目的經營、維持監管。只有商業完善過程風險管理才能夠全面、嚴密的控制PPP項目中任何一個階段中可能出現的風險，并且還能夠第一時間發現風險都存在，及時采取相應的措施來應對風險，最大程度的降低經濟損失。