小微企業P2P網貸融資的優勢和風險防范

崔學賢 李曉寧

傳統貸款方式的弊端

我國小微企業一直以來依靠銀行貸款和自留資金來滿足自身需求，但是種種因素的限制，可獲得的資金已經不能夠為企業的經營活動提供保障，究其原因主要有以下幾點：

（1）金融資源的不合理

銀行貸款條件較多，相當一部分小微企業并不符合要求，因此也就難以籌集到資金。同時銀行信貸產品結構不合理，適合小微企業的少之又少，使得小微企業獲取資金難上加難。所以小微企業就會轉向借助非銀行金融機構來籌集資金，但這樣得到的貸款就要付出較高的成本，因此并不是理想的籌資渠道。

（2）證券市場的不完善

目前小微企業要以發行證券的方式來達到融資的目的還較為困難。一方面是想要發行股票和債券的企業必須滿足一定的條件，而且籌資的手續比較復雜，籌資費用較高，需要花費相當的時間，根本不適合小微企業的特點；另一方面是我國中小企業板和創業板的股票市場才開始興起，發展還不成熟，上市企業的數量也相對很少。所以根據小微企業的現狀，并不能在證券市場上獲得相應的資金支持。

（3）抵押擔保的不足值

首先是小微企業由于規模小、產品少等原因在銀行等金融機構貸款時大多都沒有足值的抵押物，審核不通過從而導致貸款比較困難。其次，小微企業的信用資質較為一般，因為其管理水平和財務風險的控制能力較低、人員的技術能力不強等問題都會使小微企業的信用資質不理想。因此小微企業得到的信用貸款額度就比較低。而企業擴大再生產，擴張經營規模就需要大量追加籌資，資金的不到位可能就會使企業不能得到良好的收益。另外，對小微企業貸款進行擔保的保險公司和機構還不多，小微企業可以進行無抵押貸款的項目就不充足。

（4）政府政策的不健全

近幾年政府逐漸注意解決小微企業的這一發展難題，但針對性的融資政策還是太少，政策的出臺也需要了解、制定和落實等一系列的過程和一定的時間。政府應在小微企業的稅收和融資成本等方面創新出新的政策，為小微企業的融資提供多樣化的服務，扶持小微企業的持續發展。

P2P網貸融資的優勢

這兩年P2P網貸行業迅猛崛起，而且這一行業的發展為小微企業的貸款問題帶來了新的解決辦法，辦理小微企業貸款正是P2P網貸平臺的眾多業務之一。與以前獲得資金的渠道相比較，其優勢主要包括：

（1）提供了靈活的融資服務方式。P2P網貸平臺數量多，可供小微企業進行的選擇也就多。小微企業可以按自己生產的需要和資金回流的時間來選擇貸款金額和還款期限，還可以同時選擇不同的平臺搭配進行貸款，融資方式靈活，操作簡單方便。

（2）有效降低融資門檻和融資成本。相比金融機構在小微企業貸款方面“苛刻”的限制條件，P2P網貸平臺審核條件相對較為寬松。小微企業提交相應材料后，網貸平臺會進行審查和實地調查等，審查結束后辦理抵押手續，簽訂合同等。之后將企業的資金需求公示在網貸平臺上以供籌資，投資人投滿后，這些資金就會打到企業賬戶上。而且利率相對于民間借貸利率較低，從而降低了小微企業付出的籌資費用。

（3）提高企業融資效率。小微企業通過銀行等金融機構貸款時，審批和放款流程用時較長，與小微企業急需資金的要求不相符，而P2P網貸平臺的審核就比較便捷快速，企業從申請到得到資金的時間也相對較短。

P2P網貸融資的風險分析

P2P網貸的種種優勢表明，綜合因素考慮，小微企業通過這一方式進行融資是比較合適的，但是P2P網貸融資的風險，小微企業決不能忽視。

從表1中我們可以看出，截至2017年10月，正常運營的P2P網貸平臺數量有1975家，其中提供企業信貸業務的有74家。從一月到十月不難看出平臺數量一直在下跌當中，而問題平臺的數量還在不斷上升，累計問題平臺數量已達到累計平臺數量的66.8%。可見P2P網貸融資的風險還是很大的。

具體風險主要有：

（1）小微企業的違約風險。必須要考慮到小微企業不能及時還款的可能性。逾期未還的原因有：第一，小微企業本就或因經營不善等將要面臨停產或破產的狀況，而且貸款后并未能使企業有效改善這一現狀。這樣的企業肯定不能按時還款，這就使得平臺的壞賬率和死賬率升高；第二，小微企業由于一次貸款金額相對較大，超過自己的還款能力范圍，所有的貸款不能一次性還上，所以有一部分貸款會發生逾期歸還的情況。一旦P2P網貸平臺出現過多的逾期貸款和壞賬死賬，就不能及時歸還投資人的資金，以至產生不能兌付甚至跑路的情況。由此可見，小微企業的違約風險，十分不利于P2P網貸平臺的正常經營和做大做強。

（2）P2P網貸平臺的經營風險。第一，進入到P2P網貸平臺行業很容易，即使只有少量的注冊資金也可以進行注冊。小微企業融資者不了解平臺的管理者和運營人員，如果這些人員沒有一定的管理經驗，風險控制能力和相應的專業知識，就不能使平臺的持續運作得到良好的管控和維護，平臺的經營風險也就較大。第二，P2P網貸平臺不能持續監督資金的流向和不合理的資金借貸都會給平臺帶來一定的風險。投資者投到平臺項目的資金可能并不是通過合法途徑獲得的；或者小微企業利用從網貸平臺借來的資金進行違法經營和投資，都增加了網貸平臺的風險。第三，P2P網貸平臺可能會利用虛高的收益率來引入資金，提高平臺的名氣，同時也就可以將需要貸款的小微企業吸納到平臺中來。但如果某一網貸平臺的收益率遠遠高于整個行業的收益率，那不管是投資者還是貸款人面臨的風險都會很高，很可能會出現平臺負責人跑路的現象。如表2所示，我們發現從2017年1月至10月，P2P網貸平臺的綜合收益率在維持在9%-10%這一水平且有緩慢下降的趨勢。而且從網貸之家的統計數據來看，在現在的網貸平臺中，最高收益率在19%左右，其中做企業信貸業務的最高收益率大約在15%。所以，小微企業在選擇融資企業時，要考慮這些指標，收益率過高，可能存在較大的風險。

（3）道德風險。道德風險主要來源于網貸平臺沒有履行自己作為第三方中介機構的職責，而是為了達到自己籌集資金的目的而經營。P2P網貸平臺若是利用所得到的資金進行再投資，這就觸及了網貸平臺的底線，成為了非法集資的平臺。平臺經營者也可能借此或經營不善等原因圈錢跑路，對行業和社會都會產生嚴重危害。

（4）政策風險。政策風險主要來源于政府實施的各項政策和監管制度，對網貸行業的監管也會越來越嚴。P2P網貸平臺未能按要求或細則經營或是出臺了新的政策而不符合規范，其收益就會有很大的不確定性，要面臨整頓甚至被取消資質關停的風險。

P2P網貸風險的防范對策

目前，我國已經加大了對網貸行業的監管力度，銀監會和地方各級政府陸續出臺網貸監管細則和辦法。在各種監管政策緊鑼密鼓的落實中，網貸行業從一開始“野蠻生長”的姿勢，經過一系列的整頓，逐步轉入規范的發展。但是還是需要一些風險防范對策來降低和規避風險。

（1）加大網貸行業監管力度

國家還需要進一步對網貸行業進行規范，對已經實施的監管細則查漏補缺，對出現的新的問題盡快出臺相應的解決措施，以防出現鉆漏洞的情形。加大對虛假網貸平臺、不正當網貸平臺等的懲罰力度，促進整個行業健康穩定的發展，相應的，投資者和小微企業對網貸平臺的信任度就會提升，進而達到平臺良性循環的目的。

（2）強制網貸平臺信息披露

如果網貸平臺不能及時公布一些信息，那不論是對投資者還是小微企業的貸款人都要面臨較大的風險，所以就必須對網貸平臺所需要公開的信息進行規范和強制性的要求。不僅要包括收益率、借款數額、待還款數額等這些基本信息，還要有借款來源和流向等資金使用情況的披露，防止平臺卷款跑路等惡劣情況的出現，提高平臺的透明度，起到大眾監督的作用。

（3）完善小微企業大數據征信系統

為了提高網貸平臺貸出資金的安全性，減少違約貸款的發生，就必須要完善小微企業的信用信息。可以借助大數據分析計算等手段，建立專門供網貸平臺使用的小微企業征信系統。整個行業也可以共享“老賴”、“黑名單”等信息，避免出現企業過度貸款導致不能及時還款情況的出現，減少壞賬的發生，從而降低平臺資金的風險，這樣網貸平臺才能正常運作。

小微企業要充分利用好P2P網貸行業所帶來的新的獲取資金途徑，方便快捷地滿足自身生產或擴張的需求，同時在選擇網貸平臺時要謹慎，要綜合考慮自身的還款能力以及網貸平臺的安全性等各種風險問題。我們相信，隨著政府對網貸行業的管控和監管進一步加強，網貸行業的良性發展也會越來越好，也會賦予小微企業的更多地動力和活力，提升小微企業的市場競爭力，同時也會作用于我國實體經濟的發展，實現P2P網貸更大的價值。