房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制研究

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在我國，房地產(chǎn)的發(fā)展時間并不是很長，而且房地產(chǎn)行業(yè)存在融資渠道窄、資金回收難度大等問題，因而房地產(chǎn)企業(yè)往往會面對非常顯著地財務(wù)風(fēng)險。自從我國出臺緊縮性的貨幣政策，房地產(chǎn)市場的發(fā)展得到一定程度的控制，房價呈現(xiàn)出一定范圍內(nèi)的下降，但是房地產(chǎn)開發(fā)商又面臨著庫存壓力大、盈利水平下降的狀況。文章主要分析房地產(chǎn)企業(yè)所面對的財務(wù)風(fēng)險，并提出財務(wù)風(fēng)險控制的具體措施。

房地產(chǎn)企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險控制

前言

在當(dāng)前的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下，房地產(chǎn)企業(yè)面臨非常嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險問題。為了保證自身企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)必須樹立正確的財務(wù)風(fēng)險認(rèn)知和意識，并加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理體系建設(shè)的有效性與合理性，增強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)對我國國民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，為國民經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定增長提供堅實的支持與保障。

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

針對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因可以從兩個角度進(jìn)行分析，即：內(nèi)部成因和外部成因。財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部成因包括：企業(yè)的財務(wù)狀況、實際經(jīng)營情況、管理情況以及人員的配備等方面。外部成因包括政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部影響因素對企業(yè)的生存與發(fā)展具有非常顯著地影響。從當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的外部環(huán)境來講，我國的宏觀調(diào)控制度對房地產(chǎn)的發(fā)展方向產(chǎn)生決定性作用。但是政府出臺的相關(guān)政策，在給予房地產(chǎn)一定政策支持條件下，為其提供更加有力的稅收優(yōu)惠情況下，也對房地產(chǎn)的市場價格以及住房結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生極大的影響，而且提升其規(guī)范性。此外，全球的金融環(huán)境也對我國房地產(chǎn)行業(yè)造成極大的影響。

我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類

財務(wù)風(fēng)險包括：融資風(fēng)險、投資風(fēng)險以及資金的回收風(fēng)險。

（1）房地產(chǎn)企業(yè)面臨融資風(fēng)險

第一，房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部融資通常足來自于新增的留存收益，所以企業(yè)內(nèi)部融資的風(fēng)險受到企業(yè)所獲得凈收入以及收入分配體制。當(dāng)企業(yè)獲得的凈利潤數(shù)額越大，也就也意味著企業(yè)的留存收益率同步增大，企業(yè)內(nèi)部融資將會更加便捷，同時內(nèi)部融資的風(fēng)險將會顯著降低。第二，企業(yè)外部融資主要是通過債務(wù)和股權(quán)。債務(wù)融資過程中，如果企業(yè)不能夠為企業(yè)提供貸款，那么企業(yè)將會面臨債務(wù)融資的風(fēng)險。股權(quán)融資過程中，受到各方面因素的影響，導(dǎo)致股票的發(fā)行受到阻礙，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨融資困境。從當(dāng)前的股票市場來講，投資者對企業(yè)進(jìn)行投資，主要的目的在于獲得投資收益，當(dāng)沒有得到預(yù)期的收益是，投資者對企業(yè)投資的信心將會降低，并將自己所持有的股票全部拋出，這將會導(dǎo)致企業(yè)的股價下降，在這種情況下，企業(yè)想要通過增加股票發(fā)行量，從而達(dá)到融資目的的難度將會顯著增大，從而出現(xiàn)非常嚴(yán)重的股權(quán)融資風(fēng)險。

（2）投資風(fēng)險

投資風(fēng)險可以分為兩種，一種是對內(nèi)投資風(fēng)險，一種是對外投資風(fēng)險。前者主要是企業(yè)內(nèi)部在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于投資問題所引發(fā)的各種風(fēng)險，例如：投資者決策失誤、戰(zhàn)略目標(biāo)的制定不合理等問題，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部用于長期發(fā)展的資金和資本積累的資金得不到預(yù)期的收益。后者主要是由于缺乏對投資項目的精確判斷、對投資企業(yè)的經(jīng)營情況了解較少等因素的影響，從而引發(fā)投資風(fēng)險。

由于房地產(chǎn)企業(yè)具有非常明顯的長周期性，所以開發(fā)過程中往往會出現(xiàn)大量的不確定性因素，對企業(yè)投資項目以及經(jīng)濟(jì)效益造成直接而且顯著地影響，從而使企業(yè)不能獲得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)收益，對企業(yè)盈利水平和償債能力造成影響的風(fēng)險就是企業(yè)額的投資風(fēng)險。

（3）資金回收風(fēng)險

這一方面的風(fēng)險豐要來源于商品與貨幣之間轉(zhuǎn)化時間以及金額的不確定性，而這一風(fēng)險也使我國房地產(chǎn)企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)方式之一。現(xiàn)階段，我國房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收風(fēng)險主要表現(xiàn)為所開發(fā)的產(chǎn)品處于可出售的狀態(tài)，但是受到政策等方面因素的影響，導(dǎo)致銷售情況難以達(dá)到預(yù)期，而且資金回收速度不理想。如果企業(yè)的負(fù)債程度非常高，但是資金的回收速度與需求狀況之間不成比例，那么企業(yè)的償債能力將會受到極大的影響，現(xiàn)金支出的壓力顯著增強(qiáng)，從而面臨財務(wù)風(fēng)險。

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的具體措施

（1）重視對企業(yè)投資可行性的分析

由于房地產(chǎn)行業(yè)投資項目牽涉到較大的金額，而且資金的占用周期較長，所以企業(yè)必須全面預(yù)估投資過程中可能面對的風(fēng)險。為了提升投資決策的有效性和正確性，就必須按照合理的投資決策流程，判斷投資的可行性。判斷企業(yè)投資可行性的具體指標(biāo)包括：企業(yè)收入、企業(yè)凈利潤、資金回收、負(fù)債情況、償債能力以及所有者權(quán)益等。針對投資項目技術(shù)的可行性進(jìn)行全面的分析，并利用各種方法判斷相關(guān)指標(biāo)，從而明確投資項目的優(yōu)劣性。

（2）創(chuàng)建更加成熟完善的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)

通過企業(yè)日常償還債務(wù)能力的、應(yīng)收賬款、營業(yè)凈利潤等指標(biāo)的分析，并將財務(wù)風(fēng)險的評價指標(biāo)作為重點的監(jiān)控數(shù)據(jù)，從而創(chuàng)建更加有效的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，對財務(wù)風(fēng)險的程度進(jìn)行更加全面且綜合的評定。對財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的監(jiān)控應(yīng)該遵循兩個原則，一個是實時性原則，另一個是動態(tài)性原則。在不同的時間內(nèi)，賦予不同指標(biāo)的權(quán)重應(yīng)該存在一定的差異，而且監(jiān)控的指標(biāo)應(yīng)該適時更換，從而為企業(yè)提供更加適合的風(fēng)險規(guī)避需求。

結(jié)束語

貨幣政策的變化導(dǎo)致企業(yè)的融資難度加大，而且融資渠道受到限制，因而企業(yè)融資風(fēng)險將會更加顯著。從當(dāng)前的房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀來講，解決財務(wù)風(fēng)險問題是一項非常緊迫的現(xiàn)實問題，企業(yè)為了獲得更加穩(wěn)定的生存與發(fā)展環(huán)境，就必須重視財務(wù)風(fēng)險問題。綜合分析當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險，探究房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的措施具有非常重要的現(xiàn)實意義。文章針對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因的分析，并提出有關(guān)解決措施，以期能夠改善當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險問題。

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