基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)決策探討

王文多

在參與存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)活動(dòng)的時(shí)候，商業(yè)銀行比較重視的風(fēng)險(xiǎn)因素主要是信用風(fēng)險(xiǎn)，因此要考慮存貨質(zhì)押率這項(xiàng)數(shù)據(jù)因素，從而達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。基于此發(fā)展背景，本文將立足于現(xiàn)行商業(yè)銀行存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，逐層遞進(jìn)式的剖析存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的具體決策流程，以期能夠在信用風(fēng)險(xiǎn)盛行的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展背景下，為商業(yè)銀行存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)活動(dòng)的決策提供一些理論借鑒。

信用風(fēng)險(xiǎn)控制

存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù) 最優(yōu)質(zhì)押率

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)平穩(wěn)發(fā)展的時(shí)代背景下，金融機(jī)構(gòu)獲得了前所未有的新發(fā)展機(jī)遇，帶動(dòng)了多種融資業(yè)務(wù)方式的流行，其中以存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的發(fā)展尤為突出。存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的合作雙方主要是借貸企業(yè)和商業(yè)銀行，融資過程中所涉及到的擔(dān)保物品主要是借貸企業(yè)所能夠提供的存貨，這種融資業(yè)務(wù)活動(dòng)隸屬于物流企業(yè)參與下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，以其能夠明顯降低中小企業(yè)的融資難度而獲得了廣泛關(guān)注。

基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模型設(shè)想

近些年來，我國(guó)各大商業(yè)銀行逐漸開始大范圍推廣存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，一時(shí)間促進(jìn)了物流倉儲(chǔ)行業(yè)及金融行業(yè)的融合發(fā)展，同時(shí)加劇了商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)程度。就目前而言，商業(yè)銀行大范圍開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)活動(dòng)，時(shí)常面臨的最大受限制性因素正是信用風(fēng)險(xiǎn)，這也使得越來越多的專門人員加大了對(duì)于存貨質(zhì)押率的研究力度，企圖通過構(gòu)建商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)模型的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)于存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)利潤(rùn)及風(fēng)險(xiǎn)的有效把控。例如，在將借貸企業(yè)未還款違約行為設(shè)為事件B的前提下，可以利用B-p（λ）考量借貸企業(yè)出現(xiàn)違約行為的概率，那么相應(yīng)的算式應(yīng)該為：

當(dāng)數(shù)值處于零的時(shí)候，代表著借貸企業(yè)未出現(xiàn)違約行為。在存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)活動(dòng)初期，可以借助這項(xiàng)模型，計(jì)算期末價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)差值，其中X所指代的正是存貨質(zhì)押貸款的期末存貨，Pt則為相應(yīng)的價(jià)格數(shù)值，反映著期末價(jià)格對(duì)數(shù)波動(dòng)率O-的變動(dòng)情況，一定程度上會(huì)對(duì)

這項(xiàng)期望值造成影響，關(guān)系到概率分布函數(shù)FPt（x）的具體情況。

基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證

通常來說，在存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入貸款期末階段的時(shí)候，商業(yè)銀行往往會(huì)面臨著兩大類主要情況。首先，貸款企業(yè)提供的質(zhì)押存貨X所具有的價(jià)值，可能已經(jīng)超出了銀行所需要的質(zhì)押貸款本利和，可以表示為PtQ>mPIQ（l+r2）t或者Pt>ωPl（l+r2）t，在這種情況下借貸企業(yè)可以選擇在期末階段以交易質(zhì)押存貨X的形式，及時(shí)償還商業(yè)銀行所應(yīng)獲得的貸款數(shù)額，這時(shí)商業(yè)銀行通過貸款環(huán)節(jié)獲得的利潤(rùn)模型為兀（（ω）=ωPIQ[（l+r2）t-（l+rl）t]；顯然易見，另一種情況則是借貸企業(yè)提供的質(zhì)押存貨X遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及商業(yè)銀行所要求的質(zhì)押貸款本利和，計(jì)算模型相應(yīng)轉(zhuǎn)化為PtQ≤ωPIQ（l+r2）t或者Pt≤ωPl（l+r2）t，這時(shí)商業(yè)銀行就可以引用違約概率P（λ）以及守約概率e-λ這兩種概念，分別計(jì)算所能夠獲得的相應(yīng)利潤(rùn)兀（ω）=PtQ-ωPIQ（l+rl）t或者Π（ω）=ωPIQL（l+r2）t-（l+rl）t 」。

基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模型初建

根據(jù)上述對(duì)數(shù)據(jù)模型的分析情況，可以得知商業(yè)銀行對(duì)于存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的利潤(rùn)期望值模型大致可以構(gòu)建為： 基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模型，可以看出借貸企業(yè)所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)，呈現(xiàn)出類似于泊松分布規(guī)律的特征，這也使得商業(yè)銀行實(shí)質(zhì)上多能夠具有的最優(yōu)質(zhì)押率，往往和質(zhì)押物品期末價(jià)格的對(duì)數(shù)收益均值u呈現(xiàn)出正比關(guān)系，即在對(duì)數(shù)波動(dòng)率提高的情況下，最優(yōu)質(zhì)押率隨之呈現(xiàn)上升的走勢(shì)。如此，在已知借貸企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行的最優(yōu)質(zhì)押率才不會(huì)顯著受到違約行為的影響，因此商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)處于不同信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的借貸企業(yè)，制訂不同的最優(yōu)質(zhì)押率。

基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)決策探析

綜合上述分析結(jié)果，可以得知基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制前提下，商業(yè)銀行在進(jìn)行存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)決策之前，應(yīng)當(dāng)針對(duì)性的建立相對(duì)健全的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)。這款信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)涵蓋著借貸企業(yè)以往的信用記錄信息，以便商業(yè)銀行根據(jù)這些數(shù)據(jù)，利用信用分析模型衡量借貸企業(yè)可能出現(xiàn)違約行為的信用風(fēng)險(xiǎn)事件概率。由此，商業(yè)銀行在推行存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的時(shí)候，要著重分析存貨期末價(jià)格對(duì)數(shù)收益率u，相應(yīng)的衡量最優(yōu)質(zhì)押率ω和對(duì)數(shù)波動(dòng)率O-內(nèi)在聯(lián)系，從而初步設(shè)定借貸企業(yè)的信用評(píng)級(jí)情況，在建立合作關(guān)系之前及時(shí)計(jì)算好借貸企業(yè)的違約概率，最終幫助商業(yè)銀行做好信用風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)防范工作。

綜上所述，通過本文以數(shù)據(jù)加理論形式的綜合分析過后，大致能夠看出商業(yè)銀行大可以立足于期末價(jià)格波動(dòng)的條件，最優(yōu)化估算處于各信用等級(jí)階段企業(yè)的存貨質(zhì)押率數(shù)據(jù)。考慮到最優(yōu)存貨質(zhì)押率的數(shù)值，往往對(duì)收益率均值保持著較高的敏感性，由此應(yīng)當(dāng)注意結(jié)合期末價(jià)格的對(duì)數(shù)收益率綜合計(jì)算最優(yōu)質(zhì)押率，以便充分結(jié)合借貸企業(yè)的信用等級(jí)，衡量該企業(yè)可能出現(xiàn)違約的概率，以此保障商業(yè)銀行的利益。

[1]李富昌，蘇益莉，胡曉輝.基于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)決策研究[J].南方金融，2018（02）：51-58.

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