農業眾籌融資的發展困境與成功因素研究

林承松

[摘 要]農業眾籌以實物和服務回報的消費型模式為主，成功項目數與投資人數較多，但存在項目形式單一，融資規模小；信息不對稱、信任機制不完善及面臨監管風險等困境。本文從發起人、融資方案、投資者等三個維度，分析影響農業眾籌項目成功的九個關鍵因素。提出發起人應強化農產品質量認證，打造農產品溯源系統；設置專門的投資者評論交流區，及時、實時地更新項目的進展，有效消除信息不對稱，設置項目體驗等，增進投資者參與感與體驗度；完善農業眾籌監管法律法規等措施，促進農業眾籌發展。

[關鍵詞]農業眾籌模式；風險困境；信息不對稱；羊群效應；投資者參與

[中圖分類號]F832.4 [文獻標識碼]A

1 引言

眾籌是互聯網金融的一種重要模式之一，即通過互聯網平臺匯聚廣大投資者的小額資金，為中小微企業進行業務活動提供必要的資金支持，對于破解小微及初創經濟實體的融資困境具有重要作用。農業眾籌自2014年在國內新起后飛速發展。

農業眾籌，是通過在傳統的農業生產和流通領域開展的眾籌活動，為農業生產者在眾籌平臺上發起項目，籌集公眾資金，項目融資成功后再進行生產，完成配送。農業創業者通過眾籌籌集發展所需資金，實現訂單式農業生產，投資者獲得新鮮優質農產品或其他回報，能有效將農業產業鏈的資源進行整合。

農業眾籌融資有哪些不同模式，存在什么樣的發展困擾等問題還需進一步深入研究，影響農業眾籌項目成功發展的重要因素有待探析。這些問題對于深刻認識農業眾籌的驅動因素和市場行為具有重要意義，對于進一步促進農業眾籌的發展和提高農業眾籌融資效率、促進農業創業具有重要的理論和實踐價值。

2 農業眾籌的主要模式及發展現狀

2.1 眾籌主要模式及發展概況

眾籌模式常按照回報方式進行劃分，主要分為股權型、權益型、物權型和公益型模式。根據眾籌家的統計數據，2017年各眾籌模式的發展狀況，如表1所示。

通過上表可以看出，以物權型項目的成功項目數最多，權益型次之，然后是公益型，股權型最少。而且物權型成功項目的融資金額最高，權益型和股權型次之，公益型最少。權益型成功項目的支持人次最多，其次是公益型，再次是物權型，最后是股權型。公益型和權益型項目的單筆支持金額相對不高，所以在投資人次上獲得了很大的優勢。股權型眾籌由于受相關法規的限制，投資人次相對其他類型較少。

2.2 農業眾籌的主要模式及發展狀況

我國農業眾籌模式主要有：消費型和股權型農業眾籌等模式，目前我國農業眾籌基本以實物和服務回報的消費型模式為主。

消費型農業眾籌項目大多以農產品預售為主，一般以農產品作等實物或服務回報，投資門檻較低，又可通稱為農產品眾籌。以“大家種”網為例，其核心理念是F2F（Family to Farm），即從家庭到農場的農產品眾籌模式。具備一定規模的農場發起農業眾籌項目，投資者認購投資，眾籌融資成功后，農場獲得資金組織訂單生產，投資者等待產品回報即可。

股權型農業眾籌項目—“耕地寶”，其模式是匯集公眾手中的閑散資金進行再投資承包土地生產經營，并引入一些附加體驗服務，像休閑旅游、采摘體驗等等。

根據眾籌家的統計，截至2017年底，我國共發布農業眾籌項目3457項，成功項目2987項，共獲得314.38萬人的投資支持。體現出我國農業眾籌受到廣泛認可，眾籌成功項目數、投資人數都明顯增多；但農業眾籌預期融資額及已籌金額僅為2.63億元及9.64億元，融資金額相對較少，歸因于農業眾籌多為農產品類權益型項目，單個項目所涉及的金額一般不大，投資門檻低的特點。農業眾籌的發展仍然任重道遠。

3 農業眾籌的發展困境與風險

3.1 農業眾籌項目形式單一，融資規模小

以實物農產品的消費型眾籌模式為主，股權眾籌、債權眾籌、公益眾籌相對較少，項目模式單一。項目融資總額與單一項目金額都較小。2017年全國農業眾籌融資總額9.64億元，占眾籌行業融資總額的不到4%。如何拓寬市場，做到農產品的普適性，推廣多種眾籌模式，是制約農業眾籌發展的重要問題。

3.2 農業眾籌的信任機制不完善

農業眾籌市場的主體之間，發起者和投資之間，平臺和發起人之間都存在信息不對稱問題，從而易產生逆向選擇和道德風險問題；農業本身的風險和食品安全問題頻發，也讓廣大消費者（投資者）們畏于嘗試。如何建立各方的信任機制，讓投資者對眾籌產品更加放心，值得進一步思考和探究。

3.3 我國農業眾籌存在監管風險

2017年是眾籌行業深度洗牌的一年，有540家非良性發展的眾籌平臺下線或轉型乃至逐步退出市場，更有百度眾籌、蘇寧私募股權等互聯網巨頭悄然下線眾籌平臺或暫緩發展業務；行業進入規范期；對農業眾籌的監管仍有可能進一步強化與完善。

4 農業眾籌項目成功的主要因素

通過查看近幾年來國內外學者對眾籌項目成功因素的研究文獻，并對紹興部分農場的實地調研，提出三維度影響農業眾籌項目融資成功與否的九個關鍵因素，如下圖1所示，并進行具體分析。

4.1 項目發起人維度的影響因素

項目發起方想要通過眾籌方式獲得融資，必須有效破解信息不對稱問題，就必須要在眾籌平臺公開項目設計，充分展示項目信息，以吸引潛在投資者，有效解決農業眾籌中的信息不對稱問題，需要從項目發起方的資質認證、項目信息的質量、動態更新等三個因素著手，建立融資者與投資者之間的信任機制。

4.1.1 農場資質認證。當前民眾對質量安全訴求越來越高，食品安全是重要的關注點，吃到放心的農產品，滿足人們對于健康、娛樂融為一體的生活方式，成為了許多家庭選擇農業眾籌的初衷。作為項目發起方的農業經營者，有機認證的資質最高，其次為綠色認證，最后為無公害認證；投資者更愿意選擇經過資質認證的項目；資質認證等級越高，農產品的質量越有保證，項目眾籌融資成功概率越高。

4.1.2 項目信息質量。投資者在瀏覽項目時，更關注的是項目的文字表述及圖片質量；運用圖片與視頻對項目信息和產品外貌做出更加直觀生動的展現，增加對投資者的吸引力，可以有效提高融資成功率。

4.1.3 項目信息的動態更新。項目動態更新及時，能有效地降低信息不對稱的負面影響。投資者在瀏覽農業眾籌項目時會非常重視發起人對項目信息的及時披露，項目發起人要重視對融資進度和項目進展情況進行及時更新，增加與投資者的互動交流，及時更新項目動態，及時改進項目不足，能使投資者對項目的進展或產品的生產情況清晰明了，增加投資的信心。

4.2 農業眾籌項目的融資方案維度

4.2.1 目標融資金額。投資者在考慮農業眾籌項目時，目標融資金額是一個重要參考指標。如果項目本身目標融資額設定過高，投資者會認為該項目難以融資成功因而放棄投資。如果融資額設定很低，投資者會產生“低價次貨”的心理，而不去投資。因此，目標融資額對項目融資成敗的影響非常顯著，融資金額越高，項目越容易失敗；項目發起人應根據項目發展需要，謹慎設置合理的融資金額。

4.2.2 項目融資期限長短。融資期限越長可以獲得更多的支持者，但是周期過長，會導致支持者因為替代品或失去興趣而撤資。從投資者參與眾籌的心理角度考慮，投資是為了獲得回報，回報對于眾籌投資者當然是越快得到越好。所以，籌資周期的長短會影響眾籌的成功。

4.2.3 眾籌產品的種類。通過文獻研究與農場調研，發現果樹種植類產品更受歡迎，主要因為：市場份額更大，消費者的預期目標更加明確等。如眾籌蘋果有明確的品牌、尺寸、口感等預期，更容易眾籌成功。再加上果樹種植類產品生產周期更短，保鮮期更長，產品更為常見，大眾普遍接受。

4.3 投資者參與維度

4.3.1 項目支持人數。羊群效應下，支持人數越多，相應的支持金額就會增加，項目融資成功可能性就越大。說明項目支持人數對農業眾籌項目融資成功具有顯著影響。

4.3.2 項目的評論數量。互聯網時代是得用戶者得天下，擁有越多的粉絲與好評的項目，越容易成功。農業眾籌項目的評論人數越多，對投資者的吸引力越大，就會有更多的人進行評論，潛在投資人可以根據項目中的評論信息進行判斷，增加對項目的理解，融資項目能夠融資成功可能性就越大。

4.3.3 體驗項目。消費者參與農業眾籌，得到農產品回報，需要獲得更好的體驗。通過附帶體驗項目，可以追溯農業生態，消費者直接通過實地采摘等方式親身參與到農業生產中去，增加客戶體驗。

5 促進農業眾籌的發展建議

5.1 發起者應強化農產品質量認證，打造農產品溯源系統

提高農產品質量，并建立農產品消費者和生產者共擔生產風險的模式；建立農產品在線溯源系統，更好展示生產信息來使消費者掌握其產品質量安全信息，這將有利于農業眾籌項目更加完善其項目設計和營銷，同時也有利于解決食品質量安全中的生產信息不對稱問題。

5.2 農業眾籌項目增進投資者參與感與體驗感

重視網絡社交平臺對項目的宣傳推廣，努力擴大項目的關注度；應設投資者評論交流區，鼓勵投資者評論項目；加強大眾投資人間的溝通討論；并及時地回復和參與大眾投資人的討論話題，與大眾投資人進行實時互動。投資人與投資人之間、投資人與項目發起者之間的溝通會加深投資者對項目的了解，從而吸引更多的投資人關注本項目。項目發起人要及時、實時地更新項目的進展。如運用在線監控與VR技術，發起者實時更新進度，會使籌資過程更加透化，大眾投資人及時、完全地掌握了項目的發展動態，了解了項目的發展過程，才會放心地參與農業眾籌項目。設置產品之外的增值服務，諸如農場采摘、休閑旅游、農家樂等等，增加項目對投資者的吸引力。

5.3 完善農業眾籌發展的監管法律法規

盡快出臺與眾籌相關的法律法規，明確農業眾籌的管理及責任主體，完善檢驗檢疫機制保證農產品食品安全；保證農業眾籌的網絡安全和技術監管；做好農業眾籌的風險控制機制等。

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