甘肅省科技創新型中小企業發展的金融支持問題研究

張黎 趙璐

[摘 要]本文通過對甘肅省科技創新型中小企業融資環境的梳理分析發現，政府創新基金的支持和商業銀行貸款依然是當前科技型中小企業外源性融資的主要渠道，其中銀行+擔保合作、銀政企合作等創新模式為開展科技型中小企業融資工作提供了有力支持。如何更加有效地促進科技與金融融合，探尋融資創新模式，滿足科技創新產業的融資需求，實現科技經濟增長依然是銀政企三方需要進一步探尋的問題。

[關鍵詞]科技創新型中小企業；政策性金融；科技貸款

[中圖分類號]F832.5 [文獻標識碼]A

1 金融支持科技創新型中小企業發展的必要性

創新是推動科技進步的基本支柱，是促進經濟社會和諧發展的原動力，創新型企業作為自主創新的重要載體，發展科技創新經濟的主力軍，更是決定了未來經濟發展的方向。良好的金融支持體系是大幅提高科技創新能力，實現科技蓬勃發展的基礎和保障。

目前，在制約創新型企業發展諸多因素中，最主要的乃是缺乏自主創新的金融支持機制。因為自主創新不僅要求企業具有高水平科技研發能力，還需要外部環境支持，特別是需要充分的金融支持。一般來說，創新型中小企業的成長要經歷種子期、創業期、成長期和成熟期，因每個時期資金需求特點不同，所以也需要不同的資金來源渠道相匹配（見表1），而金融體系的籌融資功能能夠保證科技創新從研發到中試，再到商品化、產業化的整個過程順利實現，最終使企業獲得利益，進而增加了整個社會福利效應。又由于在市場機制下，科技創新型中小企業規模小、信息透明度較低，缺乏可用于抵押的實物資產，再加上與投資者之間存在著嚴重信息不對稱，最終致使企業創新資金缺口很大，所以要想突破這個制約發展的“瓶頸”，促進創新型中小企業平穩快速發展，構建滿足多元化融資方式的金融支持體系已是當務之急。

2 金融支持科技創新型中小企業發展的作用機制

2.1 資本形成機制

金融資本越來越成為促進一國或地區經濟長足發展的重要推動力量。2015年資本形成總額對我國經濟增長的貢獻率為41.7%，2016為42.2%，2017為32.1%。

在市場經濟中，企業融資方式具體體現為內源融資和外源融資。其中，內源融資來源于自有資金，對于企業資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點，是企業生存與發展不可或缺的重要組成部分，也是企業不斷將自己的儲蓄轉化為投資的過程。事實上，在發達經濟市場，內源融資是企業首選的融資方式，是企業資金的重要來源。隨著技術進步和生產規模的擴大，內源融資已無法滿足企業發展的資金需要，企業則轉向外源融資，外源融資又有直接融資和間接融資之分，除了受自身財務以及經營狀況外，還要受國家融資體制、金融市場等因素制約。出于對創新型中小企業成長不確定性的考慮，商業銀行等金融機構基于“三性原則”不會冒然借貸，這在客觀上決定了其資本形成過程分為兩個階段，即先采用政策性金融支持方式，然后待其運行成熟后再提供市場型金融支持方式。

資本形成始終是決定創新成功的關鍵因素。對于整個創新活動而言，資金需求具有明顯的長期性和規模性，然而間接金融的資金供應期限短，供應量有限。因此，若想保持持續創新，必須發揮直接金融的特殊作用。客觀上，這就需要一個完善富有成效的多層次資本市場體系。

2.2 信息披露與監管機制

早在1912年熊彼特就指出，金融中介不僅能辨別出最好的生產技術，還能識別出最有發展潛能的企業家和企業。一般來說，信息都具有不對稱性、時效性及不完全性，加之創新項目存在被模仿抄襲的潛在風險，客觀上增大了個人投資者獲取相關信息的難度。而金融中介能夠利用自身規模優勢和專業化評估方法，從與客戶建立的廣泛長久的業務聯系中，獲得信息搜集便利，降低獲取信息的單位成本，篩選出有潛力有發展前途的項目。

戴蒙德（1984）提出的“委托監督理論”中證明金融中介具有監督的成本優勢，即銀行等金融中介作為眾多分散投資者的代理人，通過資金集聚功能對創新主體提供資本幫助，避免了單個投資者分別監控時的高昂成本和重復。同時在供貸環節，銀企雙方就金額、利率、違約責任等條款會簽訂一系列信貸契約，并對創新活動進行跟蹤調查，對項目進展及現金流狀況進行實時監測，以提高創新成功的可能性和資金安全性。從某種意義上來講，金融中介可使監管費用經濟化。

2.3 風險分擔機制

美國學者Allen和Gale曾將金融系統劃分為市場主導型和銀行主導型，并提出金融系統風險分擔理論以及橫向和縱向跨期兩種不同的類型。他們指出，橫向風險分擔機制與金融市場相關聯，即金融市場會為投資者提供資產組合等不同種類的衍生金融工具，以此來分散創新項目的非系統性風險。縱向跨期風險分擔機制則與銀行中介相關聯，指銀行中介在吸收一定額度的存款資金基礎上，利用不同時期均衡投資的得失，以達到跨期平滑投資收益的效果，從而推動創新。然而，由于橫向和縱向跨期兩種分擔方式在風險分散績效上各有所長，Allen和Gale進一步研究表明，只有當金融系統中金融市場和銀行中介保持一定合理比例，風險分擔功能才能充分發揮，從而提高整個經濟體系運行的穩定性，并且在新技術等創新融資上，資本市場比銀行中介更富有效率。

3 甘肅省科技創新型中小企業的發展與其金融環境

經過“十二五”期間不斷創新和發展，甘肅省科技創新型中小企業的發展取得了長足發展。在2016年度甘肅省科學技術獎和專利獎中，共有149項科技成果獲甘肅省科技獎，數據顯示，獲獎項目中由企業主要參與完成的占71%，并且技術發明獎項目全部由企業主要參與完成，企業技術創新主體地位和創新能力增強，協同創新項目增加，成果轉化效益提高。

3.1 政策性金融支持

政策性金融是以國家信用為基礎，運用各種特殊融資手段，配合國家特定經濟和社會發展政策而進行的一種特殊性金融制度安排。政策性金融與財政與商業金融相比具有三個本質特征：政策性、金融性和優惠性。

3.1.1 R&D經費投入情況

根據科技部統計數據顯示，2016年，我國R&D經費中企業R&D經費支出達到12144.0億元，占全部R&D經費的77.5%。從R&D經費資金來源看（見表3），企業一直以來都是創新的主體，且其主體地位進一步增強。

從甘肅省R&D經費投入情況來看（見表4），經費投入逐年增加，投入強度穩中有升，并結合近年甘肅省GDP收入和經費投入強度全國排次來看，甘肅省R&D經費投入強度還是穩中有增的。

3.1.2 財政科技撥款情況

過去幾年我國政府不斷加大科技創新投入力度，國家財政科技撥款繼續保持快速增長。2016年，國家財政科技撥款達到7760.7億元，占國家公共財政支出的4.13%（見表5），較上年上升了0.15個百分點。

2016年，中央財政科技撥款為3269.3億元，地方財政科技撥款為4491.4億元，分別占財政科技撥款的42.1%和57.9%；中央財政科技撥款比上年增加8.5%，地方財政科技撥款比上年增長12.5%。其中，甘肅省財政科技撥款情況如表6：

2018年甘肅省財政撥款收支總預算7.34億元，比2017年預算增加2419.58萬元，增長3.4%，增長的主要原因是增加省級科研項目資金2000萬元和中央引導地方科技發展專項資金1925萬元。

3.1.3 科技創新券

科技創新券是政府部門針對中小企業經濟實力不足、創新資源缺乏而設計發行的一種“創新貨幣”。企業不僅可以用創新券向科技服務機構購買科技成果或研發、設計、檢測等科技服務，也可用創新券購買研發設備，等同優惠券抵扣技術服務費。這種靈活的資助方式，不僅可以使企業根據自身的研發計劃，靈活地選擇所需的服務類型；也可以加快高校、研發機構科技成果轉化到企業，增強了市場對創新資源的配置效率，同時也提高了政府科技投入資金使用效率，體現了激勵企業創新投入的“普惠性”。

3.1.4 稅收減免

2016年我省國稅系統在蘭白試驗區共減免稅7.62億元，地稅系統在蘭白試驗區共減免稅收36.31億元。為進一步激勵中小企業加大研發投入，支持科技創新，規定科技型中小企業開展研發活動中實際發生的研發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按規定據實扣除的基礎上，在2017年1月1日至2019年12月31日期間，再按照實際發生額的75%在稅前加計扣除；形成無形資產的，在上述期間按照無形資產成本的175%在稅前攤銷。減免稅政策使更多企業享受到減稅紅利，降低了企業成本負擔，優化了企業營商環境。

3.1.5 科技貸款增信基金

2014年，科技部正式批復甘肅省依托蘭州新區、蘭州高新技術產業開發區、白銀高新技術產業開發區、蘭州經濟技術開發區開展蘭白科技創新改革試驗區建設試點。圍繞蘭白試驗區資金需求，甘肅省創新財政資金使用方式，由省級財政資金13億元和蘭州市財政資金5億元、白銀市財政資金3億元以及蘭州新區財政資金2億元捆綁使用，采用基金方式運作，共同形成23億元蘭白試驗區技術創新驅動基金。創新驅動基金主要用于：科技貸款增信基金（4億元），科技投資基金（7億元），科技創新創業投資引導基金（6億元），科技孵化器專項基金（3億元），蘭白試驗區張江基金（3億元）。其中，科技投資基金重點投資科技型中小微企業，基金60%優先投資蘭白試驗區，40%投資省內輻射區。蘭白科技貸款增信基金按照政府引導、共同支持、風險分擔、適當補償的原則運行，重點對試驗區內為科技型中小企業提供貸款的各類銀行業金融機構進行風險補償，其中3億元為風險補償金（風險池），1億元為風險補償準備金，按照1∶10比例吸引金融機構為科技型企業提供貸款。貸款風險由受托管理機構、銀行、擔保機構共同承擔。科技貸款增信基金由省政府授權受托管理機構負責日常管理，并通過基金運作，鼓勵商業銀行、保險等金融機構加大對科技型中小企業的信貸支持力度，建立科技型中小企業貸款融資長效機制。

2016年，省級財政再為蘭白試驗區技術創新驅動增資3億元，上海九有公司配比投資3億元，共同發起設立規模6億元的蘭白試驗區張江創新創業投資基金，財政資金總規模達到23億元。截至2017年6月底，通過科技貸款增信基金共發起設立11支子基金，總規模50億元。截至2017年8月，甘肅省科投公司通過科技貸款增信基金共幫助科技型企業完成443筆融資貸款25億余元。同時，蘭白基金子基金和張江基金共對17家科技型企業投資4.2336億元。

3.2 直接融資與間接融資協同創新

支持銀行機構設立科技支行是引導銀行資金“脫虛向實”所采取的創新模式，科技支行具體負責制定并組織落實實行科技金融發展規劃，創新科技金融服務產品和業務模式，搭建科技金融合作平臺等。2015年甘肅銀行、蘭州銀行、交通銀行設立科技支行并掛牌運營，并為229家科技型中小企業貸款融資10.09億元。2016年通過“甘肅銀行科技支行”和“蘭州銀行科技支行”對科技型企業貸款投放累計43.94億元。

2017年我省為了全方位、多元化地支持全省科技型中小企業發展，拓寬企業融資渠道，解決企業融資困難，甘肅蘭白試驗區創新基金管理有限公司與蘭州銀行、甘肅銀行、交通銀行、浦發銀行、興業銀行、甘肅雙創信用擔保有限公司、甘肅省住房置業擔保有限責任公司、甘肅省融資擔保集團股份有限公司共同開展科技貸款業務。科技貸款是將專利權、商標等知識產權作為質押物向銀行申請貸款的一種創新融資模式。申請科技貸款的企業可享受合作銀行按照央行發布同期貸款基準利率上浮不超過30%（年利率5.655%）的貸款利率。申請企業可通過所在地政府部門、知識產權管理部門享受貸款貼息等優惠政策，降低科技型中小企業融資成本。

在國家知識產權局主導下，各地紛紛制定促進專利質押融資工作的政策措施，通過貼息、購買中介服務、擔保補貼等多種方式，大力推動專利質押融資工作快速發展。2017年我國專利質押融資額超過729億元，同比增長65%。其中，甘肅省通過開展知識產權優勢企業培育，知識產權優勢企業總數達到101家。甘肅銀行、蘭州銀行等6家金融機構與50余家企業達成知識產權質押融資意向，簽約40項，金額達1.2億元。2016年蘭白地區企業專利質押融資5.71億元，質押專利54項。