A股成功“入富” 千億資金馳援

摘要：全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素，在9月27日上午7點(diǎn)半正式宣布將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系，分類(lèi)為次級(jí)新興市場(chǎng)（Secondary Emerging）。富時(shí)羅素表示，第一階段中國(guó)A股在富時(shí)羅素新興市場(chǎng)指數(shù)占比5.5%，占富時(shí)羅素全球市場(chǎng)指數(shù)比重為0.57%。A股納入分三個(gè)步驟，2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，涵蓋大、中、小股票。分析認(rèn)為，此舉有望為A股帶來(lái)千億元資金流入。

招商證券：A股市場(chǎng)中的外資占比在近年來(lái)得到了持續(xù)提升，但外資占比水平的提升是否必定帶來(lái)市場(chǎng)的走強(qiáng)？從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，納入指數(shù)的短期影響偏正面，而長(zhǎng)期漲跌的核心影響因素仍是本國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，若歷史經(jīng)驗(yàn)得以延續(xù)，A股市場(chǎng)的徹底回暖仍需要經(jīng)濟(jì)基本面的積極配合。

申萬(wàn)宏源：A股如納入富時(shí)指數(shù)，預(yù)計(jì)給A股帶來(lái)的短期資金規(guī)模與納入MSCI相當(dāng)。如不考慮額度限制條件下，F(xiàn)TSE全球納入A股指數(shù)的權(quán)重可能達(dá)到2.94%，增量資金可能達(dá)到3500億元左右。目前富時(shí)羅素A股納入指數(shù)的成分股主要是大盤(pán)和中盤(pán)股，權(quán)重最大的行業(yè)主要是金融、工業(yè)和消費(fèi)品，合計(jì)權(quán)重超過(guò)60%，而個(gè)股權(quán)重排名靠前的是貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安和招商銀行。

廣發(fā)證券：A股納入富時(shí)指數(shù)疊加MSCI提高A股納入因子，意味著A股在加速擁抱對(duì)外開(kāi)放。不能孤立的看待A股納入富時(shí)指數(shù)這一事件，實(shí)際上，MSCI已經(jīng)搶在富時(shí)之前，于2018/9/26宣布未來(lái)將大幅提高A股納入因子。展望未來(lái)數(shù)年，外資持續(xù)流入A股的趨勢(shì)已成。考慮到外資流入A股速度明顯更快，外資交易占比和持股占比不斷提升，對(duì)A股的影響力有望超過(guò)國(guó)內(nèi)主動(dòng)型公募基金和保險(xiǎn)資金。富時(shí)將與MSCI形成共振，進(jìn)一步強(qiáng)化外資持續(xù)流入A股的趨勢(shì)。馬太效應(yīng)強(qiáng)者恒強(qiáng)，外資偏好行業(yè)龍頭股，以龍為首風(fēng)格將持續(xù)演繹。

國(guó)金證券：目前“富時(shí)羅素全球及新興市場(chǎng)”兩條指數(shù)涵蓋1.5萬(wàn)億美元，粗略估計(jì)，假若A股納入“富時(shí)羅素指數(shù)體系”初期僅占0.8%-1%，那么被動(dòng)資金流入規(guī)模約為120億-150億美元，折合人民幣800億-1000億元，正式啟動(dòng)時(shí)間至少待明年年中；A股成功闖關(guān)“富時(shí)羅素”，更多的是帶來(lái)短期情緒上的正面提振，重視“超級(jí)品牌”指數(shù)表現(xiàn)；中長(zhǎng)期來(lái)看，A股納入MSCI將促進(jìn)A股國(guó)際化，改善投資者結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投資風(fēng)格，推動(dòng)市場(chǎng)制度和規(guī)則的進(jìn)一步成熟完善等。