選股新思路 操作新策略

張昌華

當前A股市場仍處于艱難的磨底階段，由于各種內外復雜因素的影響和作用，市場的結構性調整仍將繼續。

當前，我們選股和操作需要思考的第一個問題是市場為什么走勢這么弱？一段時間來，一些所謂市場資深人士過度夸大中美貿易戰對股市的影響。誠然，中美貿易戰由于是世界上兩個最大經濟體的貿易摩擦，并且正逐步演變成美國與整個世界的貿易戰，這對相關各國經濟和世界經濟的影響無疑是很大的。但A股偏離中國經濟的基本面走出外圍市場漲A股跌、外圍市場跌A股還是跌的短牛長熊的走勢，根本問題是內因，是我們股市的基礎性制度建設還不夠完善。市場的走強靠資金，資金的進入靠信心，信心的增強靠股市制度規則的科學與公平。只有嚴把新股質量關、嚴格行業準入、嚴控高價發行、嚴控獅子大開口圈錢、遏制尋租腐敗、規范大小非減持、規范上市公司利益分配行為，在落實投資者權益保護的基礎上嚴格退市制度，鼓勵實質性的資產重組，嚴查違法違規打擊內幕交易，真正加強基礎性的制度建設，才可能有廣大中小投資者放心投資的健康、規范、慢牛的市場，對此我們必須深刻認識。

當前選股和操作需要關注的第二個問題是宏觀經濟的基本面。上半年，GDP實現了6.8%的增長；7月份，中央召開了政治局會議，明確提出下半年要堅持穩中求進工作總基調，穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，做好民生保障和社會穩定，統籌做好經濟社會發展工作，保持經濟平穩健康發展。

當前選股應當堅持“穩”的原則，安全第一、賺錢第二，一是行業符合產業政策，有持續增長能力，高科技高成長的企業必須具有核心競爭力并不會受諸如美國之類的發達國家的制約；二是要把市凈率、市盈率、回報率結合起來分析，股價在凈資產附近甚至低于凈資產更安全；三是有強烈的回報投資者的責任意識，持續堅持現金分紅，分紅至少高于一年期銀行定存收益；四是近期沒有大小非減持壓力，即使有，成長性必須高于大小非減持壓力。當前可重點關注大金融、能源、基建、水務環保等?？萍脊?、高價股要耐心等待回調到合理估值時才考慮介入。

在具體的操作策略上，一是合理控制倉位，防范貿易戰進一步擴大升級和諸如長生生物、金亞科技等個股“黑天鵝”事件發生帶來的風險，在股市非理性大幅下跌時有錢補倉；二是逢低介入，不追漲不追高，盡量在所選個股回調到技術低位時分批買入；三是波段操作，鑒于當前市場趨勢性的機會還沒到來，個股的趨勢性機會很少且很難把握，在所持股票反彈到一定高度時減倉操作，在回調到低位時再買回，盡量不斷降低成本防范風險提高投資收益。