大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范

舒坤 陳宏志

本文研究大連自貿(mào)區(qū)金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的有效途徑，對金融產(chǎn)品創(chuàng)新具有重要的促進作用。而金融市場動態(tài)發(fā)展的趨勢，形成了多種金融風(fēng)險，并通過金融風(fēng)險的有效防范促進了大連市自貿(mào)區(qū)金融產(chǎn)品的多元化發(fā)展。金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范相輔相成，二者相互促進，并在自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的過程中起著良好的紐帶作用。

由于大連市經(jīng)濟的不斷發(fā)展，越來越多的金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展日益深入，且金融服務(wù)體系的發(fā)展多元化，既可以保證自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)的穩(wěn)定性，同時又可以促進大連市自貿(mào)區(qū)金融貿(mào)易的創(chuàng)新發(fā)展。大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范是我國發(fā)展多邊貿(mào)易的重要保證，對大連市發(fā)展多元化的金融產(chǎn)品，豐富金融市場的產(chǎn)品模式具有重要的意義。因此，本文研究大連自貿(mào)區(qū)金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及風(fēng)險防范等問題具有重要價值。

一、大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的風(fēng)險問題

（一）外匯制度創(chuàng)新的風(fēng)險

大連自貿(mào)區(qū)外匯制度創(chuàng)新的風(fēng)險，主要來源于外幣錯配、資本結(jié)構(gòu)流動性大等原因。大連自貿(mào)區(qū)對外匯儲備等態(tài)度比較松散，容易形成外幣錯配風(fēng)險，并導(dǎo)致資本融通、流動的風(fēng)險加劇。而自貿(mào)區(qū)內(nèi)部針對外匯資本的管理約束不足，必然使得大連市自貿(mào)區(qū)外匯制度的創(chuàng)新發(fā)展受到了不同程度的威脅，并容易發(fā)生外匯創(chuàng)新的風(fēng)險。金融監(jiān)管局限性，對大連自貿(mào)區(qū)外幣錯配等金融監(jiān)管通常以事后的控制為主，對事前、事中的金融風(fēng)險監(jiān)管能力比較弱，不利于大連市自貿(mào)區(qū)外匯制度創(chuàng)新風(fēng)險的有效控制。因此，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新必須要重視外匯制度創(chuàng)新，重視對外匯管理制度的發(fā)展，強化對外匯制度的改革發(fā)展，有效避免外匯制度創(chuàng)新的風(fēng)險。

（二）資本項目開發(fā)的風(fēng)險

資本項目開發(fā)不僅能為我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展帶來更多的新鮮血液，同時表現(xiàn)出巨大的發(fā)展活力。但其在金融市場中比較活躍的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，容易依法金融風(fēng)險。首先，我國資本市場項目開發(fā)的各項條件依然趨于成熟，但多元化的資本市場發(fā)展并不完善。其次，上海自貿(mào)區(qū)金融市場發(fā)展面臨的匯率變化幅度較大，且自貿(mào)區(qū)內(nèi)資本項目的開放發(fā)展步驟不夠謹(jǐn)慎。部分投資者則會利用匯率浮動變化而展開套現(xiàn)活動，極容易引發(fā)金融風(fēng)險，不利于大連自貿(mào)區(qū)金融市場的發(fā)展。另外，監(jiān)管部門采取的監(jiān)管措施、監(jiān)管形式等缺乏長效機制，對資本項目開發(fā)的監(jiān)管缺乏長期保障。因此，大連自貿(mào)區(qū)資本項目開發(fā)的風(fēng)險與匯率變化、金融監(jiān)管機制的發(fā)展關(guān)系密切。

（三）離岸金融市場風(fēng)險

大連自貿(mào)區(qū)離岸金融市場容易出現(xiàn)人民幣突然暴跌等情況，使得投機者可以在購入大量的人民幣后，通過人民幣市場轉(zhuǎn)而賣出，并從中獲取套匯利潤。這一操作的頻繁，必然會造成大連自貿(mào)區(qū)金融市場機會主義投資者的增加，并在短期內(nèi)實現(xiàn)資金的大量累積，并對金融體系的健康發(fā)展造成影響。大連自貿(mào)區(qū)金融市場交易大多以銀行為主，國內(nèi)外銀行之間的激烈競爭，越來越多的銀行瓜分著離岸金融利潤。必然使得離岸金融市場風(fēng)險提高，尤其是資本流動性風(fēng)險以及信用擔(dān)保風(fēng)險的升高，對大連自貿(mào)區(qū)金融市場壞賬損失構(gòu)成了一定的影響，影響銀行的經(jīng)營活動。與此同時，大連自貿(mào)區(qū)金融市場發(fā)展過程中的流動性風(fēng)險以及信用風(fēng)險的不穩(wěn)定，必然會加劇法律風(fēng)險的發(fā)展。在金融監(jiān)管機制缺失的前提下，不僅造成了資源上的浪費，同時造成了大連自貿(mào)區(qū)金融市場治理難度加大。

由此可見，大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險是動態(tài)發(fā)展的，在各種潛在風(fēng)險的宏觀和微觀發(fā)展下，必然使得大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險的控制難度加大，并導(dǎo)致大連自貿(mào)區(qū)金融市場的客觀發(fā)展受到影響。所以有必要對大連自貿(mào)區(qū)金融市場發(fā)展加以創(chuàng)新，對金融風(fēng)險進行科學(xué)的防范，保證大連自貿(mào)區(qū)金融市場保持在相對穩(wěn)定的狀態(tài)下。

二、大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的效果

（一）促進了經(jīng)濟發(fā)展

大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新發(fā)展是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要嘗試，其體現(xiàn)了社會經(jīng)濟的開放程度，對大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟發(fā)展起到極大的推動作用。大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展歷時幾年的發(fā)展后，其不僅取得了一定的研究成果，同時形成了特有的經(jīng)濟增長模式。成為大連經(jīng)濟發(fā)展新的增長點物質(zhì)保障。大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟發(fā)展與金融創(chuàng)新密不可分，金融市場的調(diào)節(jié)作用，對穩(wěn)定市場經(jīng)濟具有重要的作用。如促進大連市水產(chǎn)品的出口，發(fā)展具有國際影響力的水產(chǎn)服務(wù)，并構(gòu)建品牌化服務(wù)等，是自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的重要保證。另外，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新是一個持續(xù)發(fā)展的過程，且與信息技術(shù)相互融合，高度依托于大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)等，極大的解放了生產(chǎn)力的同時，提高生產(chǎn)經(jīng)營效率和安全保障效果，對大連自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)起到了良好的促進和保障作用。

（二）促進了貿(mào)易發(fā)展

大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新對貿(mào)易的發(fā)展起到了很好的促進作用。并通過良好的發(fā)展效應(yīng)，促進了大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟發(fā)展在新常態(tài)環(huán)境下的穩(wěn)定發(fā)展。且通過科技的創(chuàng)新，越來越多的電子商務(wù)企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模化的發(fā)展，消費者的需求日益多樣化，而大連自貿(mào)區(qū)的建設(shè)為廣大消費者提供了更多的便利，促進了貿(mào)易的往來發(fā)展，物流產(chǎn)業(yè)的進步，并通過上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新促進貿(mào)易的發(fā)展。因此，金融創(chuàng)新促進了大連自貿(mào)區(qū)貿(mào)易的國際化，增強了大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟的科學(xué)發(fā)展能力，有助于大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定進步，并保持金融市場的穩(wěn)定。除此之外，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新對人民幣的國際化發(fā)展具有重要的促進作用，可以在一定程度上刺激人民幣的國際化應(yīng)用，推動人民幣國際化進程。大連自貿(mào)區(qū)貿(mào)易活動頻繁，且貿(mào)易發(fā)展范圍必將會日益擴大到國際市場中越來越多的國家，成為強而有力的國際市場競爭者，體現(xiàn)我國貿(mào)易金融創(chuàng)新發(fā)展的重要思想。

（三）促進了人民幣的國際化發(fā)展

人民幣的國際化發(fā)展是我國社會經(jīng)濟參與世界貿(mào)易的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在逐漸擴大金融改革范圍的基礎(chǔ)上，進一步奠定金融市場的市場化發(fā)展進程，為人民幣國際化的發(fā)展提供更多的保證。并在嘗試人民幣貿(mào)易的過程中，擴大人民幣的使用規(guī)模，人民幣結(jié)算和兌換交易活動等。在擴大人民幣應(yīng)用范疇的基礎(chǔ)上，發(fā)展人民幣結(jié)算衍生品，并創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為其提供更多的金融市場創(chuàng)新的保證。人民幣國際化的發(fā)展嘗試是一個循序漸進的過程，也是帶動我國經(jīng)濟國際化發(fā)展必經(jīng)過程，體現(xiàn)了人民幣在金融市場交易中的重要地位。因此，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新，對促進人民幣的國際化發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。同時對金融市場風(fēng)險的有效防范給出了具體的解決措施。

總而言之，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新，對大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟發(fā)展以及建設(shè)提供了更多的保證，促進了大連自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)體系的綜合發(fā)展，加快了大連自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融服務(wù)產(chǎn)品的多元化發(fā)展，推動了監(jiān)管體系的建設(shè)與完善，對刺激大連自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)創(chuàng)新具有重要作用。另外，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新需要風(fēng)險防范機制的支持，并通過風(fēng)險防范機制的重要保證，促進自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融服務(wù)多元化發(fā)展以及創(chuàng)新發(fā)展。以金融創(chuàng)新，促進消費，刺激人民幣的流動，降低資金滯留的風(fēng)險。

三、完善大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險防范的對策

（一）外幣制度化信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險的防范

大連自貿(mào)區(qū)外化風(fēng)險的管理通常應(yīng)當(dāng)采取審慎管理的態(tài)度，并借助于外幣錯配以及資本項目的有效交換，促進大量資本規(guī)模化的發(fā)展，可以有效的預(yù)防外幣錯配的風(fēng)險。避免自貿(mào)區(qū)外幣資本的流動性大造成的交易風(fēng)險不斷提高。大連自貿(mào)區(qū)應(yīng)該積極鼓勵資金的長期、短期流動發(fā)展，并構(gòu)建詳細(xì)的資本運營體系，按照實際資本流動的需要，對資本運行規(guī)模進行約束發(fā)展。且制定多種監(jiān)管方案，為大連自貿(mào)區(qū)外幣制度化信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險提供更多的保證。有效降低外幣制度化信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。

（二）科學(xué)合理的預(yù)防項目開發(fā)風(fēng)險

大連自貿(mào)區(qū)應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理的預(yù)防項目開發(fā)風(fēng)險。首先，應(yīng)當(dāng)充分的意識到項目資本科學(xué)合理開發(fā)的重要價值，并在項目開發(fā)的基礎(chǔ)上，做好自貿(mào)區(qū)項目風(fēng)險預(yù)防工作。其次，大連自貿(mào)區(qū)科學(xué)合理的預(yù)防項目開發(fā)風(fēng)險，必須要做好項目的風(fēng)險監(jiān)管和有效監(jiān)控，以保證金融創(chuàng)新能夠更好的服務(wù)項目開發(fā)。最后，大連自貿(mào)區(qū)通過科學(xué)合理的預(yù)防項目開發(fā)的風(fēng)險，將金融市場的操作系統(tǒng)和經(jīng)驗更好的融入其中，并奠定自貿(mào)區(qū)科學(xué)合理進步的重要基礎(chǔ)。促進大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新工作的全面開展，并為金融創(chuàng)新風(fēng)險管理給出具體的思路，奠定金融創(chuàng)新發(fā)展的措施基礎(chǔ)。除此之外，大連自貿(mào)區(qū)通過科學(xué)合理的預(yù)防項目開發(fā)的風(fēng)險，促進了自貿(mào)區(qū)內(nèi)項目的穩(wěn)定發(fā)展，正視了自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)的有關(guān)金融風(fēng)險，并依據(jù)具體的風(fēng)險給出具體的解決措施，以增強大連自貿(mào)區(qū)范疇內(nèi)資本項目開發(fā)的重要認(rèn)知，并在此基礎(chǔ)上，發(fā)展具有良好創(chuàng)新能力的風(fēng)險管理項目，促進大連自貿(mào)區(qū)的綜合全面發(fā)展，提升自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新競爭力，保證金融創(chuàng)新的綜合實力，以突出大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的重要地位，為其提供更多的金融保障。

（三）建立離岸風(fēng)險管理制度

大連自貿(mào)區(qū)應(yīng)當(dāng)積極構(gòu)建離岸風(fēng)險管理制度。通過監(jiān)管措施對離岸市場進行嚴(yán)格高效的監(jiān)管，為大連自貿(mào)區(qū)離岸市場的發(fā)展提供更多的風(fēng)險管理。離岸人民幣市場的監(jiān)管越嚴(yán)格，投機分子利用差價進行交易行為獲得很大程度的改善，保持金融市場穩(wěn)定發(fā)展。建立離岸風(fēng)險管理制度，有助于國家貨幣政策的貫徹實施，為大連自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供更多的風(fēng)險管理措施。同時借助于信用擔(dān)保機制以及風(fēng)險管理機制的逐步完善，有效的降低自貿(mào)區(qū)金融壞賬損失的情況，提高自貿(mào)區(qū)金融市場的穩(wěn)定性。

四、結(jié)論

大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新不僅有助于貿(mào)易流通，同時對資本結(jié)構(gòu)以及融資建設(shè)給出了更多的指導(dǎo)。大連自貿(mào)區(qū)金融制度創(chuàng)新，不僅實現(xiàn)了金融自由貿(mào)易，同時積極轉(zhuǎn)變政府的工作職能，實現(xiàn)了政府的調(diào)節(jié)作用。針對自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融行業(yè)應(yīng)對市場變化給出宏觀調(diào)控。大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新探索是一個不斷完善的過程，需要緊緊抓住政府管理機制的改革措施，吸引更多的外資投資，促進大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的嘗試與發(fā)展。保證大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新體系的健康發(fā)展之時，努力提升大連自貿(mào)區(qū)金融格局效果，發(fā)揮金融創(chuàng)新的重要價值。大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新不僅有效的節(jié)約了人力成本，同時為自貿(mào)區(qū)金融體系完善提供了重要保證。有助于提高大連自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展效果。另外，通過對大連自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融創(chuàng)新以及風(fēng)險的防范，可以看出金融創(chuàng)新可以刺激自貿(mào)區(qū)消費以及對外貿(mào)易的發(fā)展，促進貨幣流動，避免貨幣不流動的風(fēng)險，推進自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融政策的有效實施。大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險的防范是一個持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的過程，需要監(jiān)管部門實施長效監(jiān)管，保證貨幣政策的實施，促進大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新格局的穩(wěn)定發(fā)展。（作者單位為遼寧隊外經(jīng)貿(mào)學(xué)院）