小微企業(yè)P2P融資模式研究

童珂琪

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展打破了融資方式，能夠低投入、高效率融資，能夠給各種類型的企業(yè)提供具有更明確針對性的融資服務(wù)，因而獲得在融資理財(cái)方面頻出問題的小微企業(yè)的青睞和追捧。本文主要從小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀以及怕P2P融資的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，研究小微企業(yè)P2P融資模式，分析探討小微企業(yè)P2P融資模式現(xiàn)存的問題，并提出相關(guān)的意見，以推動(dòng)小微企業(yè)更高效便利的融資及更好地發(fā)展。

目前，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)得到更為深入的改進(jìn)，國內(nèi)金融體系出現(xiàn)了十分巨大的變動(dòng)，多類金融模式紛紛引進(jìn)新興的網(wǎng)絡(luò)元素，也慢慢從過去較為固定的模式變成符合當(dāng)下潮流的模式。在這里，P2P理財(cái)便是如此，它借助網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，即個(gè)人對個(gè)人，又稱點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借貸 ，是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸的新型理財(cái)模式。我國小微企業(yè)是我國市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但是由于投入資金匱乏，而銀行系統(tǒng)借款門檻較高，諸多小微企業(yè)實(shí)在無力企及，很難借助過去的融資途徑得到資金，呈現(xiàn)出融資狀態(tài)窘迫的情況。

一、小微企業(yè)的作用

小微企業(yè)當(dāng)前發(fā)展勢頭正猛，作為國家經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的主力軍，它們在增加就業(yè)、提高收入、完善福利、維護(hù)社會(huì)和諧等諸多方面起到了不可替代的功能。

（一）作為市場參與體的主力軍，小微企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造了大量的財(cái)富。根據(jù)家庭金融調(diào)查與研究中心（CHFS）數(shù)據(jù)表明，2015年我國中小企業(yè)所開創(chuàng)出的服務(wù)與商品總價(jià)值就占到了國內(nèi)GDP的六成左右，納稅占國家稅收的一半。

（二）小微企業(yè)有著提高就業(yè)率維護(hù)社會(huì)和諧發(fā)展的作用。其創(chuàng)業(yè)和管理投入資金少，市場反饋與應(yīng)變能力好，有著與大企業(yè)截然不同的優(yōu)勢。同時(shí)有著勃勃生機(jī)的科技型小微企業(yè)，不斷地創(chuàng)新性發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長與社會(huì)進(jìn)步的不竭動(dòng)力。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)良多，但伴隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，外需減少，成本上升，效益下降等諸多問題的困擾，小微企業(yè)的經(jīng)營受到了較大的沖擊，成本大幅上升以及產(chǎn)品價(jià)格難以提高是小微企業(yè)面臨的重要經(jīng)營約束，訂單減少以及成本的增加使得小微企業(yè)經(jīng)營愈發(fā)的艱難，相比大型企業(yè)的成熟完善，小微企業(yè)在管理體系、人才配置和資本方面有著較大差距，各種資源有限，缺乏專業(yè)財(cái)會(huì)從業(yè)人員，崗位權(quán)責(zé)劃分不夠明晰并且缺乏信息化的支持，大多數(shù)小微企業(yè)的管理呈現(xiàn)粗放、混亂的狀態(tài)，導(dǎo)致其在市場競爭中處于下風(fēng)，很容易因?yàn)榇笮秃椭行推髽I(yè)的競爭而倒閉破產(chǎn)。 我國小微企業(yè)遭遇一系列已嚴(yán)重影響生存與發(fā)展的困難，具體可概括為“兩高兩難”：成本高、稅負(fù)高；用工難、融資難。同時(shí)由于門檻過高流程復(fù)雜，小微企業(yè)難以從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得有效的借貸資金，傳統(tǒng)民間借貸成本又太高，小微企業(yè)難以承受，資金短缺依然是小微企業(yè)不可避免的難題，所以對于小微企業(yè)來說，他們都急需為自身的經(jīng)營發(fā)展尋求更加高效的融資方式。

三、小微企業(yè)融資難的原因

對于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展小微企業(yè)起到非常重要的作用，卻由于各方面的原因使得小微企業(yè)的融資問題嚴(yán)重阻礙了現(xiàn)階段的企業(yè)發(fā)展，由此，我們對于其融資問題進(jìn)行分析，查找原因。

（一）小微企業(yè)普遍缺乏有效信貸抵押資產(chǎn)。

1.小微企業(yè)有效抵押物總量較小。小微企業(yè)多數(shù)屬于批發(fā)零售類商貿(mào)企業(yè)，經(jīng)營場地屬于租賃，因此以廠房土地為主的貸款形式不能采用。有貸款的小微企業(yè)的大部分財(cái)產(chǎn)已抵押出去，再申請貸款時(shí)抵押時(shí)就會(huì)出現(xiàn)貸款財(cái)產(chǎn)價(jià)值不足的情況。

2.還有很多資產(chǎn)還不能應(yīng)用于貸款的抵押。比如商標(biāo)、專利權(quán)、專業(yè)生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)受價(jià)值評估、處置不暢等各種原因的影響導(dǎo)致不能作為抵押物來進(jìn)行貸款，從而導(dǎo)致小微企業(yè)融資困難。

（二）小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間信息不對稱問題仍未完全解決。

1.小微企業(yè)管理方式缺乏科學(xué)性。我國的小微企業(yè)一般并未建立起規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理制度和完善的公司治理結(jié)構(gòu)，缺乏科學(xué)決策和激勵(lì)約束機(jī)制，在小微企業(yè)運(yùn)營中的決策更多的是依賴于實(shí)際控制人，在影響小微企業(yè)自身經(jīng)營的同時(shí)，給其融資造成一定的障礙和困難。

2.小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度普遍不健全。很多小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息不透明，沒有編制財(cái)務(wù)報(bào)表，更有甚者，部分小微企業(yè)杜撰財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)而誤導(dǎo)銀行放貸，致銀行對小企業(yè)缺乏信心，小微企業(yè)在銀行缺乏信用，從而使得銀行對小微企業(yè)選擇惜貸行為。

3.銀行業(yè)大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力有待提升。由于現(xiàn)階段銀行業(yè)對非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的管理與應(yīng)用處于起步階段系統(tǒng)之間整合不足，各種公司、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品系統(tǒng)之間彼此獨(dú)立。銀行因而無力有效地得知用戶的資金動(dòng)向、銷售情況和相關(guān)公司情形，對孤立的數(shù)據(jù)分析已難以準(zhǔn)確判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)。在上述信息不對稱的情況下，借貸博弈的策略是小微企業(yè)不愿意歸還銀行貸款，而銀行也不愿意為小微企業(yè)提供貸款，于是出現(xiàn)了小微企業(yè)融資困難的僵局。

四、小微企業(yè)P2P融資發(fā)展歷程及其現(xiàn)狀

2007年拍拍貸的上線，標(biāo)志我國P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的開端，這個(gè)時(shí)期平臺(tái)主要分布在上海、深圳等大城市。隨后不斷發(fā)展，一些民間線下具有放貸經(jīng)驗(yàn)的嘗試開設(shè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。經(jīng)過幾年的發(fā)展，到2013年，P2P網(wǎng)貸開始頻頻出現(xiàn)在重要媒體上。2014年進(jìn)入了政策調(diào)整期，我國明確表示將大力扶持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，而且做出相關(guān)政策，為P2P提供了很多幫助，讓眾多金融巨頭公司有信心去接觸并建立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。P2P網(wǎng)貸不斷發(fā)展，積累了一定數(shù)量的客戶資源時(shí)，P2P網(wǎng)貸企業(yè)不斷完善風(fēng)控體系，讓平臺(tái)安全穩(wěn)健發(fā)展，并且在安全的情況下，給平臺(tái)帶來更多的投資者平臺(tái)擁有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控體系，對于投資人而言，不僅給投資人提供了一個(gè)安全的環(huán)境，資金方面也在一定程度上得到了安全保障，同時(shí)政府也通過加大監(jiān)管力度、完善監(jiān)管體系來推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展，保障投資人權(quán)益。自2014 年起，互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù) 4 次被寫進(jìn)了政府報(bào)告。P2P網(wǎng)貸為那些銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿服務(wù)的小微企業(yè)服務(wù)，解決了眾多小企業(yè)融資問題。隨著P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展以及監(jiān)管體系的完善，為小微企業(yè)的融資提供安全和高效的服務(wù)。

網(wǎng)貸之家在2017互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高峰論壇上，發(fā)布了《賦能新周期：網(wǎng)絡(luò)借貸普惠金融實(shí)踐白皮書（2017）》，對P2P網(wǎng)貸行業(yè)在促進(jìn)普惠金融、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到的作用進(jìn)行了數(shù)據(jù)披露。報(bào)告援引銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2017年8月末，小微企業(yè)貸款戶數(shù)達(dá)到1429.88萬戶。由此可見，目前傳統(tǒng)銀行業(yè)對小微企業(yè)的支持率尚不足20%。在這樣的背景下，P2P網(wǎng)貸充分發(fā)揮了個(gè)體借貸優(yōu)勢，為眾多中小企業(yè)注入了資金活水。融資難一直是我國小微企業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)，通過借款門檻相對較低、放款速度相對更快的P2P網(wǎng)貸，不少企業(yè)解決了燃眉之急。

五、小微企業(yè)P2P融資模式存在的問題

（一）信貸的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

我國P2P平臺(tái)在貸款的管理技術(shù)上存在很多的不足，大部分的平臺(tái)的征信、審核和風(fēng)險(xiǎn)控制能力存在缺陷。平臺(tái)在貸款前的審核僅僅依靠互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫里客戶的信息，這種信息來源存在著很大的不對稱性。對于客戶貸款資金的使用又缺乏有效的監(jiān)控手段，對于貸款之后的償還缺少專業(yè)的管理，對于違約情況缺少專業(yè)的統(tǒng)計(jì)，這些技術(shù)上的不足制約著P2P平臺(tái)的發(fā)展，影響小微企業(yè)的融資。

（二）合作風(fēng)險(xiǎn)

目前我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏，很多平臺(tái)會(huì)和貸款公司一起做擔(dān)保業(yè)務(wù)，但是問題在于貸款公司沒有得到監(jiān)管部門的認(rèn)定，沒有擔(dān)保資格；就擔(dān)保能力而言，貸款公司能力有限，容易產(chǎn)生擔(dān)保過度的問題，超過自身的能力。

（三）平臺(tái)準(zhǔn)入門檻低，行業(yè)管理混亂

P2P平臺(tái)做的雖然是融資業(yè)務(wù)，但是其注冊的標(biāo)準(zhǔn)和普通公司是一樣的，所以進(jìn)入門檻低，行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量急劇增加，很多平臺(tái)缺少專業(yè)的管理人才，難以解決平臺(tái)經(jīng)營期間碰到的一系列運(yùn)營問題。

六、對策和建議

（一）重視企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的信息發(fā)布

在P2P網(wǎng)貸中，投資者一般是以網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布的信息作為決策依據(jù)的。信用評級(jí)高、注冊資金高、有固定的生產(chǎn)場所的企業(yè)更容易融資成功，所以融資方應(yīng)多發(fā)布這些有助于貸款成功的信息。與此同時(shí)，小微企業(yè)與小微業(yè)主的關(guān)系緊密，企業(yè)業(yè)主信譽(yù)情況、交易記錄、社交網(wǎng)站的一些信息也能影響貸款成功率，所以業(yè)主也要維護(hù)自身在網(wǎng)絡(luò)中的信息發(fā)布。

（二）完善征信體系

我國沒有P2P行業(yè)的信息共享機(jī)制，各平臺(tái)間數(shù)據(jù)庫相對獨(dú)立，如果客戶在一個(gè)平臺(tái)違約，其違約記錄無法在另一個(gè)平臺(tái)顯示。針對這個(gè)問題，可以由央行負(fù)責(zé)牽頭，獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)作為經(jīng)營主體，采用會(huì)員制的方式，各方共同建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的征信平臺(tái)。共建的平臺(tái)可以為互聯(lián)網(wǎng)融資提供資信服務(wù)，有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）