風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造

宋若寧

一、企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資者的內(nèi)部反應(yīng)循環(huán)路徑

一般風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)從眾多方面作用于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，首先在企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資者的內(nèi)部反應(yīng)循環(huán)路徑中，其始終貫穿整個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程。通過將企業(yè)中的有形及無形資本進(jìn)行深入整合，同時(shí)一并整合企業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)與智力資本，在其各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)子系統(tǒng)當(dāng)中，根據(jù)系統(tǒng)實(shí)際需要投入各項(xiàng)所需要素，進(jìn)而有效完成產(chǎn)品輸出，以此達(dá)到增加企業(yè)價(jià)值的效果。在此過程中，企業(yè)的利潤(rùn)總額將實(shí)現(xiàn)明顯增加。比如說在現(xiàn)代企業(yè)當(dāng)中，通常需要將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等定期提交至風(fēng)險(xiǎn)投資家處，由風(fēng)險(xiǎn)投資家負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)賬目進(jìn)行查詢與審核，從而準(zhǔn)確掌握企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)務(wù)開展情況。而企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)人員也將通過電話會(huì)議等各種方式與風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行溝通交流，雙方在進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理信息的交互共享下，避免雙方因存在信息不對(duì)稱問題而產(chǎn)生相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造。

二、合作方催化循環(huán)路徑

合作方催化循環(huán)路徑，同樣也是風(fēng)險(xiǎn)投資作用在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的重要路徑之一。根據(jù)實(shí)際情況，該路徑也可以被細(xì)分為風(fēng)險(xiǎn)投資公司間的合作以及風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)投資之間的催化循環(huán)。前者主要指的是風(fēng)險(xiǎn)投資公司之間通過積極進(jìn)行相互溝通交流，互相交流經(jīng)驗(yàn)，在將雙方擁有的各項(xiàng)資源進(jìn)行優(yōu)化整合，形成優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)下，依托自身豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而形成良好的催化循環(huán)。有研究人員指出，通過采用此種聯(lián)合投資的方式，可以使得風(fēng)險(xiǎn)投資家同時(shí)投資眾多企業(yè)，使其投資組合更加具有分散性，而其在靈活運(yùn)用其他風(fēng)險(xiǎn)投資家的決策資源、專業(yè)知識(shí)等，在雙重監(jiān)管下也可以有效降低企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資激勵(lì)下，企業(yè)最終總收益將會(huì)持續(xù)增加，進(jìn)而不斷創(chuàng)造出更多的企業(yè)價(jià)值。在企業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資循環(huán)作用當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)投資有助于提高企業(yè)管理效率，幫助企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及各項(xiàng)創(chuàng)新創(chuàng)造活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)資本的充分運(yùn)用，最終達(dá)到創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的目的。有研究人員通過選取國(guó)內(nèi)外上百家企業(yè)展開實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)進(jìn)入到成熟期之后，風(fēng)險(xiǎn)投資可以為企業(yè)發(fā)展提供源源不斷的資源支持，使得企業(yè)能夠始終擁有堅(jiān)實(shí)的戰(zhàn)略規(guī)劃保障。直到企業(yè)獲得超額收益并且在市場(chǎng)中擁有良好的口碑形象后，風(fēng)險(xiǎn)投資從中撤出，企業(yè)在長(zhǎng)穩(wěn)發(fā)展的同時(shí)也可以有效增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使其可以不斷積累更多的優(yōu)勢(shì)資源，進(jìn)而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的長(zhǎng)效發(fā)展。

三、企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資者的超循環(huán)路徑

風(fēng)險(xiǎn)投資作用在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的過程中，企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資者的超循環(huán)路徑發(fā)揮了重要作用。該路徑將企業(yè)同風(fēng)險(xiǎn)投資者以及風(fēng)險(xiǎn)投資公司中的各個(gè)子系統(tǒng)進(jìn)行相互聯(lián)系，在利用各種資源流如信息流、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)流等下，使得風(fēng)險(xiǎn)投資能夠循環(huán)作用于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資公司與跟隨風(fēng)險(xiǎn)投資公司之間通過相互分工合作，進(jìn)行資源互補(bǔ)，輸出經(jīng)驗(yàn)并分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而處于成長(zhǎng)期的企業(yè)在接收資金、增值服務(wù)等輸入下，通過將財(cái)務(wù)和智力資本等投入在企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新以及供產(chǎn)銷等價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)中，進(jìn)而不斷創(chuàng)造出更多的企業(yè)價(jià)值，并通過市場(chǎng)價(jià)值和財(cái)務(wù)績(jī)效予以直接表現(xiàn)。隨后其在完成企業(yè)發(fā)展輸出之后使得企業(yè)可以進(jìn)入到成熟期，在分別將超額收益、品牌聲譽(yù)等輸出至主導(dǎo)與跟隨風(fēng)險(xiǎn)投資公司中，便可再次進(jìn)入到循環(huán)路徑中，以此使得企業(yè)能夠源源不斷地創(chuàng)造更多價(jià)值。

四、結(jié)語

作為催化知識(shí)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵力量之一，風(fēng)險(xiǎn)投資通過有機(jī)融合包括資金、管理等在內(nèi)的各項(xiàng)要素，幫助企業(yè)將有形和無形資本以及財(cái)務(wù)資本等進(jìn)行深入整合，在依托各要素間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)下進(jìn)一步完善企業(yè)的增值服務(wù)，從而幫助企業(yè)創(chuàng)造更大價(jià)值，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益最大化的根本目標(biāo)。因此企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造同風(fēng)險(xiǎn)投資之間關(guān)系緊密，需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)以及管理人員立足自身實(shí)際對(duì)其進(jìn)行合理利用，創(chuàng)造出投資更方與企業(yè)長(zhǎng)效發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造互惠共贏的局面。（作者單位為商丘工學(xué)院）