上市銀行復蘇

閆軍

在經歷了過去幾年增速放緩、不良高企的尷尬之后，銀行業迎來業績大回暖?！锻顿Y者報》用數據把脈26家上市銀行業績，為投資者提供決策參考。

2017年，26家上市銀行合計營收38782億元，同比增長2.7%；凈利潤合計13949億元，同比增長4.91%。同時，各家上市銀行均實現凈利潤正增長。

在監管壓縮同業規模的背景下，零售資產平均收益高于對公資產，多數上市銀行將零售業務作為側重點，而信用卡更是消費金融“跑馬圈地”的急先鋒

高達23家上市銀行不良貸款率同比降低。隨著資產質量持續改善，上市銀行撥備壓力減緩并反哺利潤增速。

一波亮眼的成績單，昭示著商業銀行正在迎來“好日子”。

截至目前，26家A股上市銀行已經悉數披露年報。從賺錢能力來看，整體營收與凈利潤增幅均有回升。

東方財富Choice數據顯示，26家上市銀行合計實現營業收入38782億元，同比增長2.7%，同比增加近兩個百分點；凈利潤合計13949億元，同比增長4.91%，同比增加3個百分點，各家上市銀行均實現正增長。

此前讓銀行頭痛的不良貸款指標同樣有所改善，除了浦發、華夏和民生以外，其余23家上市銀行不良貸款率同比降低。

可以看出，上市銀行正在走出2016年的低谷。向來是A股賺錢超級英雄的銀行在2017年上演“復蘇者”聯盟，各自在優勢業務中開花結果：五大行息差企穩，猶如一支堅定不移的“美隊”，是聯盟的靈魂；股份制銀行突擊零售轉型，玩轉科技，堪稱最受歡迎的“鋼鐵俠”；城商行深耕本地，是護衛阿斯加德的“雷神”。不少業內人士認為，隨著息差回升及撥備反哺利潤，預計2018年上市銀行整體業績將繼續向好。

26家上市銀行豪賺1.4萬億

去年，A股上市銀行一掃前幾年陰霾，共計實現凈利潤近1.4萬億元。城商行、農商行次新股一馬當先，凈利潤增幅喜人；股份制銀行早期布局零售業務進入收獲期；國有大行息差回穩，增幅同樣不俗。

具體來看，營業收入方面，2017年共有11家上市銀行營收超過1000億元。其中，工商銀行以7265億元位列第一，持續保持“宇宙大行”榮光；招商銀行、北京銀行和常熟銀行分列股份制商業銀行、城商行和農商行營業收入的首位。凈利潤方面，工商銀行以2861億元排名第一，四大國有行均超過千億元；交通銀行、招商銀行、興業銀行和浦發銀行凈利潤規模超過500億元。

近兩年，城商行、農商行成為上市銀行營收、凈利潤增速的主力軍。數據顯示，貴陽銀行、成都銀行、吳江銀行、無錫銀行和常熟銀行營收突破10%；11家城商行和農商行凈利潤增幅超過10%，其中，迎來上市后首份年報的成都銀行最為驚艷，凈利潤增幅超過五成。

對于業績向好的原因，成都銀行相關負責人對《投資者報》記者表示，主要受益于存款支撐下的規模增長、投資結構的配置優化，隨著資產質量逐步改善，成都銀行信貸成本也有所下降。

“2017年非利息收入占比由上年的12.9%提升至22.7%。本行著力優化并改善收入結構，受益于非固定收益類金融產品投資的增長，2017年非利息收入占比實現較快提升?！背啥笺y行方面表示，收入結構顯著改善對該行業績增長功不可沒。

凈利潤增幅超過20%的常熟銀行向《投資者報》記者表示，該行全年盈利高增的主要貢獻來自于規模增長和撥備計提壓力下降。截至2017年末，該行資產總額1458億元，同比增幅12%。同時，在資產質量持續改善之下，撥備計提壓力轉降，撥備壓力減緩，撥備反哺利潤使得利潤增速提升。

國泰君安銀行研究團隊認為，去年以來，銀行業資產質量全面企穩改善，預計2018年國有行、股份行和城商行撥備反哺利潤貢獻進一步提升。不過邏輯不同，城商行是因為目前撥備安全墊最厚，且資產質量邊際改善；國有行和股份行則受益于新準則實施及撥備監管要求下降的雙重作用，使得安全墊增厚。

“隨著金融監管全面收緊，金融機構回歸‘以凈資本約束為核心的時代，缺乏資本實力的機構從事金融業務所受限制越來越多，未來出清的市場將被資本雄厚的銀行業填補，銀行業績持續回暖可期。”小小金融CEO劉小峰向《投資者報》記者表示。

在宏觀經濟處于下行周期、利率市場化全面實現的客觀環境下，銀行業盈利依然穩定增長實屬不易。其中，國有大型商業銀行，利潤總量不僅保持全球領先水平，而且通過股權增值、分紅、稅收等形式，為國有資產保值增值，推動國家經濟發展做出了直接貢獻。此外，值得注意的是，五大行同期披露了今年的分紅計劃，派現合計高達2895億元，以回報投資者。

記者注意到，股份制銀行營收不理想，同比減少0.65%。首當其沖的是興業銀行（-10.88%）和民生銀行（-7.04%），此外，還有中國銀行、南京銀行等6家銀行去年收入有所下降。記者了解到，利息收入減少、同業業務壓縮是多數銀行收入下降的共性。

零售業務備受推崇

在今年的上市銀行業績發布會上，“零售貢獻”幾乎成為各家銀行高管必提的關鍵詞。與此前股份制銀行偏愛零售業務不同，2017年從國有大行到城商行，各家銀行均將零售業務轉型作為凈利潤的重要增長點，零售成為銀行爭奪的主戰場。

國有大行方面，建行零售業務的增長速度居行業之首。數據顯示，該行2017年個人銀行業務利潤總額占比達到46%，同比提高2.16個百分點。截至2017年末，該行個人貸款和墊款為5.2萬億元，較上年增加8555億元，增幅近20%。其中，建行個人住房貸款余額4.21萬億元，較上年新增6274億元，增幅17.5%。據了解，建行已將零售業務作為優先戰略推進。

此外，工行也積極推進“大零售”戰略，利潤貢獻度顯著提高，零售營收同比增長超過7%，零售稅前利潤同比增長近5%；零售貸款同比增長近18%，零售存款同比增長近3%。

向來在零售業務上表現優秀的股份制銀行更是當仁不讓，最早發力該領域的招行2017年凈利潤已經逼近交行，零售業務的貢獻不容小覷。數據顯示，該行2017年零售金融業務稅前利潤為476億元，同比增長8%，占業務條線稅前利潤的56%；零售金融業務營業收入為1062億元，同口徑比2016年增長8%，占營業收入的51%。

平安銀行緊隨其后，2017年零售業務營業收入為467億元，同比增長42%，在全行營業收入中占比為44%；零售業務凈利潤157億元，同比增長68%，在全行凈利潤中占比為68%。綜合來看，零售對平安的凈利潤貢獻將近七成。

此外，一直以來，以對公業務見長的浦發銀行也加大了零售業務比重。該行相關負責人對《投資者報》記者表示，自2017年以來，浦發銀行零售業務持續保持良好的發展勢頭。截至2018年一季度末，零售業務營業收入占比已經創下新高，成為三大業務板塊中第一大收入來源。2018年，浦發銀行將借助數字化手段，進一步優化業務、客戶等結構，推進零售業務健康可持續發展。

城商行與農商行同樣在加速向零售業務轉型的力度。江蘇銀行方面表示，去年該行零售業務利潤總額39億元，同比增長六成，零售業務營業利潤占比達到28%，同比提升10.23個百分點。此外，零售存款在總存款中占比達21%，零售貸款增幅近四成。

對于各家銀行紛紛增加零售業務占比，常熟銀行向記者表示，隨著經濟結構展開深層次調整、多層次資本市場建設不斷推進、直接融資比例進一步提高，商業銀行在爭奪優質對公信貸資源上的競爭愈發激烈，銀行對公業務市場空間和利潤空間受到雙重壓縮，銀行業向輕資本運營轉型逐漸成為共識。

“零售業務由于具有風險分散、利潤穩定、逆周期性強的特點，成為銀行轉型布局的重點?！背Ｊ煦y行方面表示，該行未來也將以零售業務轉型為契機，在金融科技浪潮之下，依托大數據、云計算、人工智能等先進技術為實施零售戰略轉型提供支持。

劉小峰告訴記者，對資金敏感的銀行，要根據資金成本的變化適度調整資產結構。在資金成本上升的大背景下，銀行向零售轉型，主要是零售信貸產品的定價普遍高于公司貸款，可對沖資金成本上升所帶來的影響。

信用卡扛起消費金融大旗

消費在拉動國民經濟增長方面發揮著重要作用，近年來，消費金融的發展突飛猛進。數據顯示，從2013年到2016年，互聯網消費金融交易規模實現70倍爆發式增長。在各家銀行消費金融戰爭廝殺中，信用卡成為出擊的主要武器。

央行數據顯示，截至2017年末，全國信用卡和借貸合一卡在用發卡數量共計近6億張，同比增長26%（2016年增長8%），2017年新增發卡量1.23億張，人均持有信用卡0.39張，同比增長26%（2016年增長6%）。

融360方面向《投資者報》記者表示，2017年伊始，有不少銀行提出了較高的發卡目標，部分銀行制定的新增發卡任務量同比增幅超過50%，激進的銀行甚至超過150%。從2017年A股上市銀行年報披露的信用卡發卡量來看，民生銀行增幅最高，同比達119%，工行增幅也突破100%。此外，興業、平安、招商、中信、交行以及農行等都實現了50%的增長目標。

從信用卡貸款余額上來看，常熟銀行增幅最快，截至去年底，信用卡貸款余額為18億元，同比增幅超過八成。興業、平安和浦發在此項中同樣有超過五成的增長率。

常熟銀行方面向《投資者報》記者表示，堅持“三農兩小”的市場定位，讓該行積累了一大批小企業、小微企業、個體工商戶和三農客戶，為信用卡貸款業務提供了客戶基礎。伴隨著消費升級和公司向現代化零售業務轉型發展進程的同步，信貸結構向零售業務調整，促使該行2017年信用卡和消費貸業務增長顯著。

根據前銀監會披露的數據，自2011年以來，商業銀行的整體信用卡不良率一路上漲，從2012年的1.11%增長到2016年的1.9%。雖然2017年的商業銀行信用卡不良率數據還未披露，但從銀行年報披露的相關數據看，除浦發銀行上漲了0.11個百分點，各家銀行的不良率都較2016年有不同程度的下降。

不良處理力度空前加強

在經歷了過去幾年不良攀升壓力之后，商業銀行風險化解成效開始顯現，不良資產增速繼續回落，資產質量逐漸企穩。2017年，銀行凈利息收入隨著息差邊際改善有所增加，受益于供給側結構性改革，中上游的周期性行業盈利明顯好轉。

從各家銀行不良貸款數據來看，去年均有不同程度的好轉。26家上市銀行中僅浦發、華夏和民生3家銀行的不良貸款率上升，其余23家銀行均呈現下降趨勢。具體來看，寧波銀行和南京銀行不良率不及1%，還有22家銀行不良率在1%-2%水平，超過2%的只有浦發銀行和江陰銀行，分別為2.14%和2.39%。

浦發銀行不良貸款率上升并非毫無征兆。2017年，該行成都分行曝出775億元違規授信大案，被監管部門重罰4.62億元。監管文件顯示，浦發成都分行為掩蓋不良貸款，通過編造虛假用途、分拆授信、越權審批等手法，違規辦理信貸、同業、理財、信用證和保理等業務，向1493個空殼企業授信775億元，換取相關企業出資承擔浦發銀行成都分行的不良貸款。

這一記重罰暴露出浦發某些分行長期“零不良”的造假行為，浦發銀行方面向《投資者報》記者表示，將堅持實行“早暴露、早化解、早處置、早出清”主動防控風險經營策略，風險處置決心堅決、措施到位。

不過，從整體上講，銀行業不良貸款爆發的高峰期已經過去。劉小峰表示，在強監管背景下，銀行的風控意識增強，進一步加強貸款主體審查力度，助推不良貸款率下降。另外，宏觀經濟企穩也將推動銀行資產質量趨于穩定。

記者注意到，農行在去年表現出較好的資產質量把控能力。2017年末，該行不良貸款實現大幅“雙降”，不良余額1940億元，比上年末下降368億元；不良率為1.81%，比上年末下降0.56個百分點，降幅為26家上市銀行之首。

在農行業績發布會上，該行行長趙歡表示，2017年農業銀行實現不良“雙降”，且“雙降”的幅度較大，原因在于經濟較好的背景下，農行加快不良貸款的暴露和處置。2016年和2017年兩年內，一共處置不良貸款超過3000億元，2016年處置超過1400億元，2017年處置超過1600億元。

加快核銷成為多數銀行的選擇。工行董事長易會滿表示，工行每年拿出700億現金用于不良貸款的處置，每年處置不良貸款2000億元。

資產質量向好令上市銀行撥備覆蓋率有不同程度的上升，而較高的撥備覆蓋率又為來年業績增長提供保障。如此看來，上市銀行正在走上業績復蘇之路。