嚴監管下商業銀行優化主動負債策略

宋艷偉

近期，銀行監管政策密集出臺，嚴監管和金融去杠桿持續推進，商業銀行主動負債端經營面臨前所未有的挑戰。本文遵循“穩定負債來源，降低負債成本”的思路，研究主動負債的業務特點、梳理監管政策對主動負債的影響，并提出下一階段優化主動負債結構的策略安排建議，以構建可持續的負債經營模式。

主動負債的結構和特點

主動負債，是商業銀行為保持資產負債期限、利率和業務結構的平衡，積極利用各種金融工具，主動地對資金來源、規模和結構進行管理的一種負債方式。主動負債最初是商業銀行在貸款需求增加超過存款資金供給的情況下產生的，其初始目的是為商業銀行提供流動性支持。具體而言，商業銀行的主動負債包括發行債券、對央行負債、對同業負債、協議存款、可轉讓存款等。從近年來商業銀行負債結構變化來看，主動負債呈現以下幾個特點：

主動負債占比約1/4，債券發行占比上升最快。根據我國其他存款性公司資產負債表的負債端結構，自2005年至今，主動負債在全部負債中的占比逐年上升，目前已達25%左右。具體而言，對中央銀行負債占比、對其他存款性公司負債占比分別上升1個和2個百分點，達到4%、5%；對其他金融性公司負債占比、債券發行占比上升幅度最大，上升4個百分點，分別達到7%、9%；可轉讓存款占比沒有太大變化，一直為1%。

對中央銀行負債的平均增速最高，債券發行增速波動最小。從增速來看，在大多數年份主動負債均高于全部負債增速，目前，受強監管和金融去杠桿的影響，主動負債增速又低于全部負債增速。……