中美經(jīng)貿(mào)談判的國際維度

徐高

中美貿(mào)易談判需要顧及其他國家的反應(yīng)。此外，中國下一步或需要在擴(kuò)大投資并容忍總債務(wù)上升和金融資產(chǎn)泡沫化傾向抬頭之間做出選擇。

中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系迎來了重回正常的曙光。日前，在華盛頓舉行的中美第二輪經(jīng)貿(mào)談判取得了積極進(jìn)展。雙方達(dá)成了不打貿(mào)易戰(zhàn)，停止加征關(guān)稅的共識(shí)，并愿意繼續(xù)通過高層溝通來解決經(jīng)貿(mào)問題。盡管接下來中美雙方還需要就經(jīng)貿(mào)協(xié)定的細(xì)節(jié)做艱苦談判，但毫無疑問的是，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系已經(jīng)越過了一個(gè)拐點(diǎn)，貿(mào)易摩擦有望逐步緩和。

中國和美國是世界上經(jīng)濟(jì)體量排名前兩位的國家。中美雙邊的經(jīng)貿(mào)關(guān)系不僅僅是中美兩國的事情，還具有不可忽視的國際影響。為了妥善地將中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系引回正軌，中國除了要與美方繼續(xù)做好談判外，還必須將中美貿(mào)易談判的國際維度考慮進(jìn)來，對(duì)中國其他重要貿(mào)易伙伴也做好工作，消除其疑慮，防止在中美之外的其他經(jīng)貿(mào)關(guān)系中再生變數(shù)。

面對(duì)中美經(jīng)貿(mào)摩擦的緩和，其他國家可能會(huì)有復(fù)雜心態(tài)。在中美經(jīng)貿(mào)磋商聯(lián)合聲明中，中國承諾會(huì)采取有效措施實(shí)質(zhì)性減少美對(duì)華貨物貿(mào)易逆差，并且有意義地增加美國對(duì)中國的農(nóng)產(chǎn)品和能源出口。這些措施在有利于美國的同時(shí)，卻可能給其他國家?guī)聿焕绊憽?/p>

理論上來說，美國在提升其中國市場占比時(shí)會(huì)擠壓其他國家的市場份額。自然地，歐盟和日本這樣有著與美國類似出口結(jié)構(gòu)的發(fā)達(dá)國家，以及中東及俄羅斯等能源輸出國，可能會(huì)懷疑其利益因中美貿(mào)易協(xié)定的達(dá)成而受損。

受到這種心態(tài)的影響，這些國家可能會(huì)比照美國對(duì)中國提出的要求，要求中國在與它們的經(jīng)貿(mào)關(guān)系中也做出類似讓步。當(dāng)然，這些國家所具有的談判話語權(quán)與美國不可相提并論。但中國如果因此就做區(qū)別對(duì)待，國際形象必然受損，同時(shí)也會(huì)在國際社會(huì)中孤立自己，不利于未來與美方的進(jìn)一步談判。

因此，在處理中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系時(shí)，中國所面對(duì)的不僅僅是美國這一個(gè)維度，還必須把其他相關(guān)國家也考慮進(jìn)來，未雨綢繆地做好工作，以免按下了葫蘆又起了瓢。

具體來說，中國需要與其他重要貿(mào)易伙伴保持順暢的溝通，將中美經(jīng)貿(mào)談判的最新信息及時(shí)地傳遞過去，盡量打消其疑慮。此外，中國應(yīng)積極推進(jìn)與這些國家的貿(mào)易談判，將之前高層領(lǐng)導(dǎo)承諾的加大開放的舉措落到實(shí)處，讓這些國家直接體會(huì)到更為開放的中國市場的吸引力。

更為重要的是，中國有必要在對(duì)外貿(mào)易政策和國內(nèi)宏觀政策之間形成恰當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)。

未來，中國必然會(huì)大幅增加對(duì)美商品的進(jìn)口。而如果中國國內(nèi)需求保持不變，那么更多的對(duì)美進(jìn)口就一定意味著更少的從別國的進(jìn)口。為了讓中國的貿(mào)易伙伴都能受益，中國在加大對(duì)外開放的同時(shí)還需要著力擴(kuò)大內(nèi)需，盡量通過國內(nèi)的增量內(nèi)需來實(shí)現(xiàn)對(duì)美進(jìn)口的增加。從國民收入核算的角度來看，這意味著中國國內(nèi)要么需要通過增加消費(fèi)來降低儲(chǔ)蓄，要么需要讓國內(nèi)儲(chǔ)蓄更多地流向國內(nèi)投資。

推進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型來降低國內(nèi)儲(chǔ)蓄已談了多年，但進(jìn)展仍然相對(duì)有限。要在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需，還得依賴投資。考慮到國內(nèi)金融體系為債權(quán)型融資所主導(dǎo)，國內(nèi)宏觀政策有必要增強(qiáng)對(duì)國內(nèi)債務(wù)上升的容忍度，以提振投資增長，擴(kuò)大內(nèi)需。這樣才能兼顧中國各貿(mào)易伙伴的訴求，從而為營造良好的外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境創(chuàng)造條件。

在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱的背景下，貿(mào)易摩擦本身會(huì)阻礙中國過剩儲(chǔ)蓄向美國的流動(dòng)，收緊美國的供給瓶頸，推升美國的價(jià)格和利率。而儲(chǔ)蓄在中國國內(nèi)的積壓也給國內(nèi)利率水平帶來下行動(dòng)力。目前對(duì)地方政府融資的嚴(yán)厲政策一定程度上催生了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難和金融市場的資產(chǎn)荒，進(jìn)而會(huì)給金融資產(chǎn)價(jià)格帶來泡沫化傾向。

作者為光大證券

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首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家